证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 杨庆婉

  A股市场正经历一场“降杠杆”的激烈多空博弈。

  上周五，证监会再次强调，不得以任何形式开展场外股票配资、伞形信托等。证券时报记者获悉，近日证券营业部普遍建议客户不再加杠杆，而民间配资公司也主动跟进，控制风险，将原来1:5的配资比例降至1:4或1:3。

  据了解，目前大部分券商两融额度仍然紧张，而通过伞形信托或民间渠道做股票配资的需求仍然旺盛。

  民间配资也降杠杆

  昨日股市震荡，成交量继续上升。“市场震荡，很多客户会考虑先把融来的钱还回去”，上海证券上海商城路营业部总经理赵晓历表示，市场正经历激烈的多空博弈，而券商两融额度频频吃紧，增量资金入市后续乏力。

  “上周新股集中申购，资金面比较紧张，这周情况稍微好转。但上周五证监会的态度表明，A股降杠杆势在必行，若非周末央行宣布降准缓冲了一下，昨天震荡会更为激烈”，深圳一家私募负责人表示。

  上周五，中证协召开了融资融券业务通报会。证监会主席助理张育军强调，不得以任何形式开展场外股票配资、伞形信托等。

  监管层“收伞”降杠杆的意图非常明显。赵晓历表示，不建议投资者在当前这个时点加杠杆入市，不然一旦连续下跌损失比较惨。

  据了解，券商融资融券额度近期持续吃紧，即便增加了额度也不可能超过红线，因此再通过两融加杠杆增加入市资金的可能性也不大。

  而场外股票配资及伞形信托，其配资比例往往远高于券商两融，前者普遍在1:5，后者比例在1:2.5。多家券商营业部表示，代销伞形信托早已明令禁止，而场外股票配资在当前的市场情况下风险太高，即便介绍客户可以返佣，营业部也不敢让客户打这个赌。

  一位信托业人士称，券商对监管部门的意图执行程度不一，有的可能会暂停受理伞形信托的申请，但这对以往存量的伞形信托影响不大，只是限制新增规模。

  而场外股票配资（俗称“民间配资”）则出现主动降杠杆。深圳一家配资公司负责人告诉记者：“近期我们会引导客户，当前市场大幅震荡，风险加大，建议融资杠杆降低到1:4或1:3，此前普遍是1:5。”

  上述配资公司负责人表示，2万元至10万元的小额融资杠杆比例仍在1：5，而50万元以上的融资比例建议为1:4或1:3。

  券商两融额度吃紧

  上周五两融的融资余额有所回落，但一位上海券商人士表示：“现实的融资需求约为券商融资额度的3倍。”也就是说，短期券商能放的杠杆基本已经放完，但仍存在大量的融资需求。

  近期广发证券、招商证券、海通证券等都已经提高两融额度，而很多中小券商额度仍然吃紧，投资者甚至需要在开市半个小时内抢到融资额度。“短期资金增长空间不大，融资需求仍然旺盛”，该券商人士表示。

  伞形信托是入市资金的主力之一，个别信托公司，如兴业信托12个月的年化利率在8.4%，实际上与券商两融8.35%利率的水平相差无几，而更多的信托公司是根据融资规模而定。

  上述配资公司负责人透露：“目前投资者拿融资仍然困难，以前向我们提交股票配资申请的投资者，当天就能拿到钱。而现在都要排队，至少保证金存进账户后得等两天才能融到资金。”

  据悉，由于融资需求居高不下，有些民间配资公司甚至将原来18%的利率进一步提高。