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牛市来之不易 尤需风险提醒 2015-04-21 来源:证券时报网 作者:汤亚平
牛市的到来应该是投资者乐见之事,对于那些经受七年套牢之苦的股民来说,尤其如此。正因为牛市来之不易,笔者认为牛市更需要风险提醒。 从某种意义上说,牛市是“争”来的一点也不过分,而笔者也是其中最积极的一个。去年7月以来,经济数据持续回落,连机构、专业人士都对牛市不抱希望;普通投资者虽然对牛市充满渴望,但心态上仍是“一朝被蛇咬,十年怕井绳”。笔者则反复提醒,经济增速回落的时候产生一波牛市并非不正常,鼓励投资者热烈拥抱新一轮牛市的到来。 事实上,高层也乐见牛市的到来。当上证指数还在3000点附近徘徊时,证监会主席肖钢力挺改革牛,指出去年7月启动的牛市行情是对改革开放红利预期的反应,是各项利好政策叠加的结果,有其必然性和合理性;央行行长周小川更幽默地呼应:“我不认为钱到了股市就不是支持实体经济。”记得2007年大牛市到来前夕,周小川也曾提醒世人:“买股票有风险,不买股票更有风险!” 可是,我们也不能以为大牛市只能说好话,而不敢说真话,诸如善意提醒“牛市也有调整”、“风险是涨出来的”、“牛市越洗越健康”、“慢牛是市场的必然选择”等等。 面对当前火爆的行情,证监会主席肖钢近日再度发声,提醒广大投资者特别是新入市的投资者,参与股票投资要保持理性、冷静,决不可受“宁可买错、不可错过”等观点误导。要充分估计股市投资风险,谨慎投资、量力而行,不跟风、不盲从。应该说,这种提醒是非常必要和及时的。 谁也不会忘记2007年10月16日——这个让中国股民刻骨铭心的日子,这一天,上证指数攀至6124.04点,随后的七年,A股踏上漫漫熊途,阴霾难散,整体跌幅高达61%。可是,大多数人可能记不起早在2007年5月上证指数逼近4300点时,证监会5月11日就发布《关于进一步加强投资者教育、强化市场监管有关工作的通知》;5月23日又发布了《中国证券业协会会员投资者教育工作指引(试行)》,首次对投资者教育进行了严格、细致的制度性规定。在此期间,笔者曾写过《从4300到3400 理性反思走向成熟》提醒投资者。尔后5000点之上,笔者从风险教育第一课到风险教育第十课,反复不断地提示风险。 现在有一种错误的牛市观点认为,股市才4300多点,还在牛市途中,这轮牛市至少要跨越2007年的大牛市的高度。从理论上讲,在此之前的每一次卖出都是错误的。换言之,在此之前的每一次看跌都被事实证明是荒谬的。同样可以认为,在此之前的每一次“风险提醒”都是没必要的。在笔者看来,主张这种单边上涨逻辑违背了股市自身规律,因为任何股市都是螺旋式前进的,一旦出现单边上涨,“风险提醒”是十分必要的。 更应该提醒投资者的是,牛市大逻辑越来越清晰:国家空前重视资本市场,下决心让市场在资源配置中起决定性作用,特别是中央新一届领导集体正在部署的是一盘经济与股市的大棋。我们的眼光不能只停留在4300甚至6124的点位上,因为这不是一轮指数牛市,而是一轮历史上最有质量的改革牛与成长牛高度融合的崭新牛市,它应该走得更远也更久。 本版导读:
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