证券时报多媒体数字报

  重要提示

  一、 本年度报告摘要来自年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读同时刊载于上海证券交易所网站等中国证监会指定网站上的年度报告全文。

  二、 公司简介

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  主要财务数据和股东情况

  一、 公司主要财务数据

  单位：千元 币种：人民币

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  二、 截止报告期末的股东总数、前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表

  单位: 股

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  三、 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

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  管理层讨论与分析

  一、董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析

  报告期内，国际经济环境依然复杂多变，发达经济体走势分化，新型经济体增长放缓。与此同时，中国政府推出了多项稳增长措施，全年经济增长7.4%，增速在全球范围内仍居前列。中国经济发展已进入新常态，经济增长从高速转向中高速，经济发展方式从规模速度型粗放转向质量效率型集约，经济结构从增量扩能为主转向调整存量、做优增量并举的深度调整，经济发展动力从传统增长点转向新的增长点。

  期内，中国建筑认真落实股东大会的各项决策和部署，坚持稳中求进的工作总基调，面对市场形势的新变化，主动把握新机遇，适应新常态，着力推进业务结构调整和运营质量提升，重视化解经营风险，规模效益均保持了增长态势，主要指标再创历史新高：

  全年建筑业务新签合同额14,190亿元，同比增长11.3%；地产业务实现合约销售额1,203亿元，同比下降5.4%；实现营业收入8,000亿元，同比增长17.3%；实现归属于上市公司股东净利润225.7亿元，同比增长10.6%。与此同时，中国建筑品牌影响力进一步提升，名列2014年度《财富》“全球500强”第52位，居全球建筑地产行业第一位。在国务院国资委2014年度经营业绩考核中，再次获评A级企业。

  除经审计的财务数据外，本节内容所采用的业务数据来源于公司管理口径。

  (一) 主营业务分析

  1 利润表及现金流量相关科目变动分析

  单位:千元 币种:人民币

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  2 收入

  （1） 驱动业务收入变化的因素分析

  报告期内，由于良好的运营组织能力和近几年新签合同额持续增加，公司营业收入保持较快增长态势。全年实现营业收入8,000亿元，较上年的6,818亿元，增长17.3%。其中，境外业务营业收入516亿元，同比大幅增长30.8%。

  从分部业务来看，公司依据国家战略和投资方向，持续进行产业结构优化，取得了良好成效。房建业务稳健增长，实现营业收入5,549亿元，同比增长12.6%，占收入（四大业务板块收入合计数，下同）比重68.9%，同比降低2.9个百分点，依然是公司最主要的收入贡献板块；基建业务快速发展，实现营业收入1,189亿元，同比增长21.2%，占公司收入比重14.8%，同比提升0.5个百分点，已突破千亿元规模；房地产业务得益于2013年以来房地产销售情况较好，全年实现营业收入1,244亿元，同比增长40.2%，占公司收入比重15.4%，同比提升了2.5个百分点，为深化结构调整提供有力支撑。

  关于各分部主营业务收入的具体分析，敬请参阅后续“分部业务情况分析”。

  （2） 以实物销售为主的公司产品收入影响因素分析

  报告期内，公司房建业务的累计施工面积、新开工面积、竣工面积分别为92,181万平方米、29,320万平方米、9,925万平方米，同比分别增长21.3%、17.7%和4.5%，占当年全国房屋建筑施工面积、新开工面积、竣工面积的比例分别为7.4%、5.5%和2.4%，市场龙头地位进一步稳固。

  期内，基建业务的施工技术和履约管理能力不断提升。其中，深圳地铁项目完成世界最大规模盾构切桩穿越；佛岭特长隧道项目双洞长达17,608米，创中国公路隧道独立成洞新纪录；铁路BIM技术应用水平在行业内处于领先水平。

  （3） 订单分析

  报告期内，面对固定资产投资增速趋缓，公司继续坚持围绕“大市场、大业主、大项目”的市场开拓策略，全年境内新签大型施工项目（房建项目合同额2亿元及以上、基建项目合同额5亿元及以上）约1,380个，合同金额约1.2万亿元，大项目个数占比接近半数，大项目金额占比约为九成。期内，公司获得了新签遵义万商城市综合体、南宁轨道交通2号线、沈阳宝能环球金融中心等一大批标志性项目。公司承建了全国90%以上的300米以上超高层建筑、70%以上的一线、省会及重点城市的大型机场，彰显了行业竞争优势和技术实力。同时，公司坚持“放弃低端、兼顾中端、占领高端”的发展理念，有所为有所不为。“为”，就是要在高端领域与跨国公司竞争；“不为”，就是不与民营企业争夺中低端市场，而是共生共赢、和谐发展。

  期内，公司建筑业务拓展保持较快增长。全年新签合同额约14,190亿元，同比增长11.3%，占当年全国建筑业新签合同额的7.7%。其中，房建业务11,614亿元，同比增长12.3%；基建业务2,478亿元，同比增长6.7%；设计勘察业务98亿元，同比增长12.6%。

  期内，公司地产业务销售保持稳定。全年实现合约销售1,203亿元，同比下降5.4%，实现认购销售68亿元。若按销售主体划分，中海地产实现销售988亿元，中建地产实现销售215亿元。2014年房地产市场需求萎缩，住宅投资属性弱化，公司不断优化发展战略，实施产品和管理创新，加大去库存力度。

  关于各分部主营业务订单的具体分析，敬请参阅后续“分部业务情况分析”。

  （4） 新产品及新服务的影响分析

  报告期内，公司积极发现和培育新的增长点，有序推进创新业务。明确了“中建发展”作为公司创新业务投资平台和创新产业孵化基地，积极开展水务环保业务、分布式能源、绿色建筑、建筑节能以及生态环境工程的调研和产业论证，一批产业项目正在筹备中。

  期内，公司加快推动节能环保新兴产业体系化发展。其中，水务领域聚焦京津冀，力争尽快完成项目落地；环保领域积极探索与相关企事业单位及科研院所合作，采取并购等措施，构建“国外技术、中国市场、中建载体”三合一的中建节能环保创新业务体系；临建标准与产业化试点工作进展顺利，已在10个城市推广20多个临建标准化项目，合计完成箱式房1,100个单元。成立中建电子商务公司，集采平台向电子商务转型升级。

  （5） 主要销售客户的情况

  报告期内，公司来自前5名客户营业收入总额为人民币168.9亿元，比上年同期增长23.3%。公司前5名客户营业收入占全部营业收入的比例为2.1%，比上年同期略微提高。

  期内，公司进一步升级了大客户战略营销模式，与徐州、济南、萍乡、广安、包头等地方政府以及招商局签订战略合作协议，战略客户数量已达104家。公司下属八个工程局、新疆建工以及安装、装饰、钢构等12家公司共承接大客户合同金额约7,500亿元，占比达53%，平均单体合同额达6.5亿元，远高于建筑企业承接工程水平。

  3 成本

  （1） 成本分析表

  单位：千元

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  报告期内，公司加强成本控制，营业成本为6,994亿元，同比增长16.4%，略低于营业收入的增长，主要得益于公司加大力度推行以项目成本管控为主线的“标准化、信息化”两化融合工作。同时，公司网络集采平台的应用深入，构建了“7+N”区域联合集中采购中心，推进跨法人单位的区域联合集中采购。

  期内，公司实现综合毛利1,006.6亿元，较上年的807.9亿元，增长24.6%。综合毛利率为12.6%，较上年的11.8%，同比提高0.8个百分点。

  从构成来看，房建业务营业成本5,132亿元，占比72.1%，同比增长12.6%；基建业务营业成本1,055亿元，占比14.8%，同比增长20.0%；地产业务营业成本825亿元，占比11.6%，同比增长40.1%；设计业务营业成本56亿元，占比0.8%，同比增长6.1%；其他业务营业成本50亿元，占比0.7%，同比增长4.5%，主要系未纳入主要业务分部范围内其他业务分部的成本。分部营业成本加总与营业成本总和之间差异源于分部间抵消。

  关于各分部主营业务毛利的具体分析，敬请参阅后续“分部业务情况分析”。

  （2） 主要供应商情况

  公司的营业规模和多元化的业务结构决定了公司的供应商较为广泛、集中度较低，不存在对单一供应商的依赖。报告期内，公司来自前5名供应商的采购金额占营业成本的比例均小于1%。

  4 费用

  报告期内，公司三项费用合计251.3亿元，同比增长16.3%，低于营业收入增长率1.1个百分点。三项费用占收入比3.14%，同比降低了0.03个百分点。

  （1） 销售费用

  单位：千元 币种：人民币

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  报告期内，公司合并报表的销售费用为21.0亿元，同比增长26.3%。公司销售费用占营业收入的比例为0.26%，比上年提高0.02个百分点。

  公司销售费用科目主要核算地产业务、混凝土业务和钢构业务所产生的销售费用。其中，计入销售费用的广告费及业务宣传费同比增长10.7%，主要系地产业务销售增加所致；计入销售费用的业务费同比增长47.7%，主要系公司业务快速扩展，引起业务费随之发生相应变动；职工薪酬同比增长64.6%，主要系业务扩展，职工人员规模以及工资薪酬水平提高所导致的。

  （2） 管理费用

  单位：千元 币种：人民币

  ■

  报告期内，公司合并报表的管理费用为156.1亿元，同比增长7.3%。公司管理费用占营业收入的比例为2.0%，比上年下降0.1个百分点。百元收入管理费用为1.95元，较上年再次下降0.18元，费用管控效果明显。

  其中，计入管理费用的职工薪酬同比增长10.0%，主要系随着业务规模扩大，管理人员人数相应增加，人均基本工资和效益工资上升所致；办公费及差旅费同比下降3.1%，主要系公司为加强成本管理，严控制相关费用标准所致；租赁费同比增长14.4%，主要系房屋租金上涨所致；专业机构服务费同比增长69.4%，主要系由于业务扩大，对应的相关费用支出增加所致。税费支出同比增长19.7%，主要系业务大幅扩展导致土地使用税和房产税方面相应扩大；其他主要为招投标费、科研费、诉讼费等。

  （3） 财务费用

  单位：千元 币种：人民币

  ■

  报告期末，公司财务费用净额为74.3亿元，同比增长37.4%。财务费用占营业收入比例为0.93%，比上年上升0.14个百分点。

  其中，利息支出同比增长20.4%，主要系为了支持公司投资业务发展，公司加大对外融资，债券、借款及应收账款保理业务有所增加所致；资本化利息支出同比增长32.1%，主要系地产业务增长，相应开发成本和开发产品增加，计入利息支出的资本化金额增加所致；其他项主要核算往来折现，主要系随着项目个数及施工进展导致押金、质保金增加，按规定年限和利率对长期往来款项进行折现的余额增加所致。

  5 研发支出

  （1） 研发支出情况表

  单位：千元

  ■

  （2） 情况说明

  报告期内，公司研发支出合计56.8亿元，同比增长37.5%。公司研发费用支出全部列支在费用化支出的子项目中。本年研发支出总额占归属上市公司股东净资产的4.1%，占营业收入的0.7%

  6 现金流

  报告期内，公司高度重视现金流量管理，大力开展催收清欠、加快资金回收，取得了良好效果。实现现金净流入282亿元，同比大幅增加233亿元，主要是经营性现金净流入增加所致。其中，建筑主业净流入303亿元，同比增加168亿元，得益于将现金流与利润直接挂钩的考核管理体系，建筑主业成为公司稳定现金流的来源；房地产业务由于本期销售下滑，现金流量由正转负，净流出50亿元；BT及城市综合开发业务净流出8亿元，同比减少流出105亿元，投资风险整体可控。

  单位：千元 币种：人民币

  ■

  （1） 经营活动产生的现金流量

  报告期内，公司经营活动现金流入7,759亿元，同比增长7.2%，经营活动现金流出7,510亿

  元，同比增长4.1%。主要原因是公司主营业务的经营业绩稳步增长，销售商品和提供劳务收到的现金以及购买商品、接受劳务支付的现金增长较快。期内，销售商品、提供劳务收到的现金增长比例大于公司购买商品、接受劳务支付的现金增长比例，主要系公司采取各项有效措施强化资金回收，取得了积极效果，运营质量得到提升。

  同期，公司经营活动产生的现金流量净流入为249.1亿元，同比大幅增长830.0%。

  （2） 投资活动产生的现金流量

  报告期内，公司投资活动现金流入217亿元，同比下降25.0%，主要系公司收回投资收到的

  现金下降较多所致；期内，公司投资活动现金流出371亿元，同比下降0.4%，主要系为投资支付的现金增加所致。

  同期，公司投资活动现金净流出154.7亿元，同比增长84.8%。

  （3） 筹资活动产生的现金流量

  报告期内，公司筹资活动现金流入1,118亿元，同比增长20.3%，主要系公司借款和发行债券

  收到的现金增加；期内，公司筹资活动现金流出936亿元，同比增长14.4%，主要系公司偿还债务支付的现金，以及分配股利、利润或偿付利息支付的现金增加所致。

  同期，公司筹资活动现金净流入181.9亿元，同比增长64.3%。

  期内，公司现金及现金等价物净增加额281.8亿元，同比增长468.4%。期末，现金及现金等价物余额为1,451.2亿元，受限资金及三个月以上定期存款总额为89.9亿元，公司在手货币资金合计1,541亿元。

  7 其他

  （1） 公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明

  不适用

  （2） 公司前期各类融资、重大资产重组事项实施进度分析说明

  公司融资情况

  报告期内，公司于4月完成了2014年度第一期永续中期票据的发行工作，发行额30亿元人民币，期限为5年，发行票面利率为5.7%；公司于9月完成了2014年度第二期永续中期票据的发行工作，发行额20亿元人民币，期限为5年，发行票面利率为6.2%。

  报告期内，公司下属子公司发行债券的情况列示如下：

  单位：千元 币种：人民币

  ■

  （3） 发展战略和经营计划进展说明

  根据2014年经营计划，公司新签合同额目标为不低于12,000亿元人民币，营业收入目标为不低于7,500亿元人民币。报告期内，公司建筑业务新签合同额为14,190亿元，地产业务合约销售额为1,203亿元，经审计的营业收入为8,000亿元，均实现了经营目标。

  (二) 分部业务情况分析

  1 分部业务讨论

  如前所述，公司主营业务包括房建、基建、地产和设计等四大业务板块。报告期内，公司各业务板块的主要情况（均为分部间抵消前数据）如下表所示：

  单位:千元 币种:人民币

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  （1） 房屋建筑业务

  报告期内，公司房建业务实现营业收入5,549亿元，同比增长12.6%。公司凭借科技优势及品牌影响力，主攻高端工程市场，所承建大部分工程具有合同金额高、技术难度大等特点。近两年承建项目较多，加上以往年度项目储备较为丰富，伴随在建项目的进展，相应的工程完工进度也在增加，并同步确认为收入。

  期内，房建业务实现毛利416.9亿元，同比增长11.7%；毛利率为7.5%，同比基本持平。房屋建筑是建筑行业中最为开放、竞争最为激烈的子市场之一。公司持续推进以项目成本管控为重点的标准化和信息化建设，及时准确开展成本核算，有效降低应收款项，优化现金流，确保房建业务保持稳定的盈利水平，也整体提升了公司经营质量。

  2014年，建筑业需求的涨幅回落，但政府及各大房地产开发企业仍保持稳定发展态势。在此背景下，公司继续坚定践行“大市场、大业主、大项目”经营策略。全年房建业务新签合同额11,614亿元，同比增长12.3%。大项目占比进一步提高，10亿元以上大项目累计合同额5,926亿元，占境内房建工程新签合同额的54%。在超高层建筑领域，基本包揽了境内新开工300米以上超高层项目，期内共承接19个项目，继续保持高端市场领先地位。

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  关于房建业务专业子版块业务讨论，敬请参阅后续“专业板块经营情况分析”

  （2） 基础设施业务

  报告期内，公司基建业务营业收入首次突破千亿元，达1,189亿元，同比增长21.2%。公司已有6家下属子公司基础设施营业收入过百亿，最高达156亿元。公司根据业务特性，以不同的战略侧重，重点发展市政、城市轨道交通、铁路、公路、核电、港口、石化以及城市污水处理等领域基建业务。同时，公司基建专业人才队伍已不断壮大，业务建设能力大幅提升，先后获得国家级、省部级等工法、国家专利及企业标准等多项认证。此外，还积极探索社会融资渠道与模式，力争在融投资建造方面形成核心能力，成为具有专业背景的基础设施投资发展商，确保公司基建规模持续增长。

  期内，基建业务实现毛利133.7亿元，同比大幅增长31.6%；毛利率11.2%，同比增加0.8个百份点，盈利能力有所提升。基建业务作为公司的支柱业务板块，在行业投资下降、政府融资平台清理、财政金融政策紧缩的背景下，积极加强成本和效益核算，坚持优质履约、强化品牌和信用建设，创新融资建造模式，使毛利率水平保持稳中有升，实现了基建业务规模和盈利能力持续快速的发展。

  2014年，公司灵活使用信托、保险、担保等金融手段和工具，不断积累探索新的融资和商业模式，推动了一批基础设施大项目落地。全年基建业务新签合同额2,478亿元，同比增长6.7%。公司下属子公司基建合同额普遍增长，有9家子公司基建合同额超百亿元。10亿元以上大项目累计合同额1,435亿元，占境内基建工程新签合同额的58%，涉及地铁、铁路、公路、桥梁、港口等多个领域。

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  关于基建业务专业子版块业务讨论，敬请参阅后续“专业板块经营情况分析”

  （3） 房地产业务

  报告期内，公司地产业务实现营业收入1,244亿元，同比增长40.2%。收入的增加主要来自公司新开发项目和前期项目的后续开发。此外，中海集团在伦敦收购第三栋写字楼，租金收益和资产价值显著提升。

  期内，地产业务实现毛利418.8亿元，同比大幅增长40.2%，盈利随规模大幅增长；毛利率33.7%，同比持平。地产行业在开发成本上涨和房价下行的双重压力下，盈利水平正逐步回调，面对严峻的外部市场形势，公司把控经营节奏，更加注重资产运营效率，加快资产周转速度，强调销售回款和现金净流入。其中，中海地产强化管理，继续保持行业最低营销费用和管理费用比率，确保地产业务领先的盈利能力和健康运营。

  2014年，公司充分发挥品牌优势，灵活创新营销策略。地产业务实现合约销售额1,203亿元（中海地产988亿元，同比增长4.3%），认购销售额68亿元；合约销售面积1,036万平米（中海地产776万平米，同比增长2.1%），平均售价均略有提升。中建局院地产全年实现合约销售额167亿元，部分单位的地产业务已经成为推进自身结构调整的有力支撑。全年新增土地储备1,276万平米，期末土地储备6,800万平米。其中，中海地产采取灵活投资策略，加大一线及重点城市的土地储备共计904万平方米。

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  （4） 设计勘察业务

  报告期内，公司设计勘察业务实现营业收入71亿元，同比增长3.7%。公司对设计勘察业务的拓展卓有成效，上海院先后获得城市规划和园林景观设计两项甲级资质，市政西北院取得公路设计甲级资质；中建地下空间以投资带动地下工程设计与建造业务发展良好；各设计院还依托中国经援项目和大海外平台积极开展海外业务。期内，设计勘察业务实现毛利14.7亿元，同比下降4.7%，毛利率为20.7%，同比减少1.8个百分点，主要是由于受宏观经济影响，导致人工成本等因素较上年增加。

  2014年，公司设计勘察业务新签合同额98亿元，同比增长12.6%。中建设计集团在ENR全球150家顶尖设计公司中排名第47位，首入全球50强，列全国建筑设计企业首位。公司各设计院结合自身特色持续推进专业化集成技术研究，以建筑原创为核心，强力推进机场等高端公建专业技术的集成创新，中标了青岛新国际机场航站区设计、科威特奥体中心、中国西部国际博览城等地标项目，差异化竞争策略初见成效。

  ■

  （5） 其他业务

  报告期内，公司其他业务实现营业收入73亿元，同比增长11.5%，主要为经营销售钢材、混凝土等工程主要建筑材料的子公司产生的收入。实现毛利22.6亿元，同比增长31.2%，毛利率为30.9%，同比增加4.6个百分点，主要由于期内采用灵活的销售策略，销售价格较上年增加较多。

  2分地区业务讨论

  本部分按境内外分区域讨论公司业务情况，其中，境外指除中国大陆以外的地区。

  单位：亿元 币种：人民币

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  （1） 境外区域

  报告期内，公司境外新签合同额787亿元，同比增长13.1%；境外营业收入516亿元，同比增长30.8%；实现利润总额36.9亿元，同比增长6.1%。

  期内，公司积极推行“大海外”发展战略。对外，拓展海外市场、推进国际化进程。在保持北非、美国、中东、南洋等传统优势地区的规模增长外，成立非洲、拉美、中东欧、东盟及周边国家、中亚五大海外营销中心，尤其对“一带一路”相关国家形成营销覆盖，强力拓展海外市场，已相继在南美洲、大洋洲和东非区域取得新突破。同时，继续研究推进海外并购业务，中建美国公司已完成对PLAZA的收购交割，进一步扩大公司在美洲地区的影响。对内，强化海外机构管理。对海外事业部的职能进行了调整，将阿尔及利亚、美国公司提升为由公司总部直接管理，一些后续的重大调整还将陆续推进。一方面，进一步推动了公司海外事业部的职能聚焦，加强总部管控力度；另一方面，对业务发展成熟、管理要素完整的境外子企业，通过提升管理层级，加速打造境外发展平台，完善市场布局。在“大海外”业务平台和营销网络的带动下，公司下属各工程局、设计院、专业公司等与海外事业部联动，取得了积极的市场效果。

  同期，境外业务结构进一步优化，境外公建项目与基础设施项目占比进一步提升。新签1亿美元以上大型项目39个，占境外新签合同额的79%，彰显海外竞争能力，实现价值创造。拓展南美洲、大洋洲和东非等市场有所斩获。“两优”项目也取得新突破。

  ■

  （2） 境内区域

  单位：亿元 币种：人民币

  ■

  报告期内，建筑业务是公司境内的传统主业，主要特点是项目量大面广，地区分布均衡。在境内房建业务方面，东部、中部、西部地区分别实现营业收入3,184亿元、971亿元和996亿元，同比分别增长15.8%、下降4.8%、增长21.8%；占比（三大地区营业收入合计数，下同）分别为61.8%、18.9%、19.3%。随着“一带一路”和“长江经济带”的战略拉动，中、西部区域将为公司提供更为广阔的市场空间。

  期内，在境内基建业务方面，东部、中部、西部地区分别实现营业收入611亿元、504亿元和164亿元，同比分别增长17.0%、增长41.9%、下降3.9%；占比分别为47.7%、39.5%、12.8%。

  中部地区成为基建业务扩大的重要动力。

  期内，公司境内承接工程继续保持增长，下属八个工程局、新疆建工以及安装、装饰、钢构等12家公司境内承建工程超2,600项，新签合同额约12,800亿元，市场占有率进一步增强；在广东、北京、山东等前10大省份累计合同额超7,800亿元，占工程局国内总份额的61%，区域集中度进一步优化。

  2 专业板块经营情况分析

  按业务发展态势，公司在主营业务房建、基建、地产和设计四大业务板块中，拆分出体现公司在建筑地产细分行业规模较大的13个专业子板块。其中，跨业务板块的为“安装、钢构、商混”；房建板块的为“装饰、园林”；基建板块的为“市政、铁路、城市轨道交通、路桥、电力、筑港”；地产板块的为“下属直营和局院等地产业务”，即中建地产；设计板块的为公司设计业务板块分部。此外，在水务环保、产业园区、地下空间等专业领域，公司正在加大探索力度。

  报告期内，公司13个专业子板块总体继续保持良好的发展势头，专业化发展取得了明显成绩，各专业板块加总后，实现新签合同额2,946亿元，同比下降2.0%；实现营业收入2,152亿元，同比增长26.1%。

  （1） 主要指标情况

  单位：亿元 币种：人民币

  ■

  注：公司地产板块和设计板块的经营情况分析，敬请参阅“业务分部讨论”相关内容。

  （2） 盈利变化情况

  ■

  ①跨业务领域专业板块

  安装业务：报告期内，公司安装业务结构优化升级。其中石化主业延伸产业链，以设计为引领承揽了巴中液化天然气等EPC项目，通过参股山东高速石化基地涉足石化产品制造业；机电安装业务坚持高端发展，合同额5,000万元以上大项目占比超78%；设备制造业务完成河北海伟千吨百米大型压力容器设备现场制作安装，南京化工设备制造厂三期项目也建成投产；成立轨道交通电气化工程公司，正式介入轨道交通通信领域。另外，在哈萨克斯坦顺利完成化工设备制造厂的考察论证，下一阶段将适时推动。

  期内，公司安装业务新签合同额365亿元，同比下降21.6%；实现营业收入364亿元，同比增长14.1%；毛利32.5亿元，同比增长10.2%；营业利润14.2亿元，同比下降7.8%。毛利率、营业利润率分别为8.9%和3.9%。

  钢构业务：报告期内，公司钢构业务营业规模依然位居行业首位。在江苏、广东、湖北、天津、四川等地投资设立了现代化的钢结构制造基地，规划设计总产能140万吨；成立中建钢构研究院，打造研发、设计、制造、安装、检测五位一体的全产业链；积极开发绿色建筑产品（绿色商业建筑、绿色生态工业园、绿色智能钢结构住宅）；开发的国际首个钢结构全过程5D管理平台（钢结构全生命周期信息化管理平台）正式上线运行。

  期内，公司钢构业务新签合同额65亿元，同比下降7.7%。实现营业收入107亿元，同比下降9.3%；毛利12.1亿元，同比下降20.9%；营业利润5.7亿元，同比下降3.4%。毛利率、营业利润率分别为11.3%和5.3%。

  商混业务：报告期内，公司商混上市子公司西部建设商混业务规模进一步扩大，全年新增26个搅拌站，在武汉、成都、乌鲁木齐、贵阳四个区域市场占有率排名第一；全面启动固废垃圾处理、住宅产业化等新兴业务；成功发行11亿元的短期融资券、中期票据，累计取得金融机构综合授信78亿元。

  期内，公司商混业务新签合同额139亿元，同比增长18.9%。实现营业收入100亿元，同比增长17.6%；毛利12.2亿元，同比增长10.9%；营业利润4.6亿元，同比下降2.1%。毛利率、营业利润率分别为12.2%和4.6%。

  ②房建领域专业板块

  装饰业务：报告期内，公司装饰业务“三大”市场策略成效显著，合同额5,000万以上大项目占比过半，市场集中度进一步提高：业务结构持续优化，站房、医疗、场馆等新兴领域大幅增长；展陈、弱电智能、软装、泛光照明等新业务发展迅速；新开拓马来西亚和斯里兰卡市场，海外履约支撑能力进一步增强。

  期内，公司装饰业务新签合同额292亿元，同比增长9.6%。实现营业收入226亿元，同比增长19.6%；毛利20.5亿元，同比增长25.0%；营业利润8.3亿元，同比增长93.0%。毛利率、营业利润率分别为9.1%和3.7%。

  园林业务：报告期内，园林业务品质持续提高，亿元以上项目3个。赤几项目、马拉博国家公园二期等重点海外项目履约顺利。园林设计板块业务稳步推进，以创意设计带动施工，承接合同额接近亿元。

  期内，公司园林业务新签合同额21亿元，同比增长16.6%。实现营业收入14亿元，同比增长27.3%；毛利0.8亿元，同比持平；营业利润0.3亿元，同比增长50.0%。毛利率、营业利润率分别为5.7%和2.1%。

  ③基建领域专业板块

  市政业务：报告期内，公司不断积累市政业务的品牌、技术、人才、融资、综合配套能力等优势，公司将继续致力于创造与实施城市市政管网工程，在热力管沟、城市排水、人防通道等特大型市政项目，实施城市化开发经营。本期部分市政项目的分包方可抵扣营业税金同期增加，因此由总包方承担并计提的营业税金比率同比减少，计入营业成本的分包支出相应增加，导致毛利下降。

  期内，公司市政业务新签合同额819亿元，同比增长2.8%。实现营业收入210亿元，同比增长47.9%；毛利19.9亿元，同比下降6.1%；营业利润11.5亿元，同比增长8.5%。毛利率、营业利润率分别为9.5%和5.5%。

  铁路业务：报告期内，公司高速铁路CRTⅢ型板式无砟轨道预制平台、BIM技术应用水平等技术在行业内已处于领先位置。隧道技术成熟，其中，宝兰客专石鼓山隧道是铁路总公司认定的全国风险系数最高的湿陷性饱和黄土隧道。近年来，公司已连续成功中标和履约宝兰铁路、郑徐铁路、海西铁路、渝黔铁路、瑞九铁路等项目和数十个站房项目。

  期内，公司铁路业务新签合同额141亿元，同比增长5.1%；实现营业收入144亿元，同比增长41.2%；毛利7.3亿元。

  城市轨道交通业务：报告期内，公司在地铁车站管幕预筑法和盖挖逆筑法施工、特殊地质和复杂环境下盾构始发接收、盾构施工近距离穿越建构筑物和既有地铁运营线等方面具有国内领先水平。已先后进入了国内10余个城市的地铁工程，在建多个城市的地铁工程，其中包括全国施工难度最大的深圳地铁9号线工程等。公司在盾构施工领域持有众多技术创新成果和国家专利，具备自主维修盾构机的专业能力，成为国内屈指可数的能够独立维修盾构机的施工企业之一。

  期内，公司城市轨道交通业务新签合同额124亿元，同比增长25.6%。实现营业收入170亿元，同比增长104.6%；毛利9.6亿元，同比增长78.5%；营业利润4.4亿元，同比增长212.9%。毛利率、营业利润率分别为5.6%和2.6%。

  路桥业务：报告期内，公司在施工质量、技术管理、技术创新、生产组织等方面继续发挥积累优势。现已具备各类改性沥青混凝土、温拌沥青混凝土、橡胶沥青混凝土的生产能力与摊铺能力，拥有目前国内领先的沥青混凝土生产与摊铺设备，先后成功地完成了一批大型工程、重点工程道路施工任务。与此同时，公司还掌握了桥梁滑模施工、爬模施工、顶推施工、架桥机架梁等一系列高难技术，在斜拉桥、悬索桥、钢管拱桥的施工领域业绩卓著。

  期内，公司路桥业务新签合同额532亿元，同比增长22.0%。实现营业收入375亿元，同比增长58.2%；毛利50.0亿元，同比增长78.6%；营业利润33.8亿元，同比增长106.1%。毛利率、营业利润率分别为13.3%和9.0%。

  电力业务：报告期内，公司承接的台山核电项目核岛反应堆厂房安全壳预应力系统施工圆满完成，这是目前世界吨位和体量最大的预应力系统，标志着公司已经成功掌握了三代核电安全壳预应力施工技术。公司积极培育“中建电力”品牌，致力于成为集投资、设计、建设、运营能力于一体的、覆盖全产业链的、国际化的电力发展商和服务商。

  期内，公司电力业务新签合同额42亿元，同比下降66.4%。实现营业收入25亿元，同比下降56.9%；毛利3.7亿元，同比下降26.0%；营业利润3.6亿元，同比增长24.1%。毛利率、营业利润率分别为14.8%和14.4%。

  筑港业务：报告期内，公司筑港业务开拓有力，水工主业更加稳固，港口码头高端大项目迅速增加，先后承建并顺利交工国家海洋局、中国科学院等三个国家级重点战略项目；先后投资建造“中建桩7”打桩船和10吨起锚艇；施工技术及品牌影响力提高，多项工程被列为行业学习标杆；海外业务实现突破，以非洲、东南亚市场为突破口，成功实现进军海外水工市场的目标。

  期内，公司筑港业务新签合同额93亿元，同比增长75.1%。实现营业收入62亿元，同比增长5.1%；毛利5.3亿元，同比增长20.5%；营业利润1.7亿元，同比增长54.5%。毛利率、营业利润率分别为8.5%和2.7%。

  (一) 资产、负债情况分析

  1 资产负债情况分析表

  单位：千元

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  报告期内，公司合并报表主要资产、负债类科目中，占总资产比例较大、且变动幅度较大的情况分析如下：

  （1） 资产类科目变动分析

  注1：货币资金：账面价值为1,541亿元，较上年期末增长24.7%，占总资产的16.8%，主要系公司现金流增加所致。

  注2：应收账款：账面价值为1,184亿元，较上年期末增长41.5%，占总资产的12.9%，主要系公司经营规模扩大，部分项目按结点付款且合同约定的付款比例较低所致，同时，房地产市场销售放缓，部分项目款项回收难度加大。从账龄上看，80%的应收账款账龄在一年以内，账龄结构较合理。五年以上账龄的应收账款占比1.4%，较上年下降0.6个百分比。

  注3：预付款项：账面价值为311亿元，较上年期末下降8.2%，占总资产的3.4%，主要系公司地产业务的部分预付土地款期末未交付所致，同时，由于新承接项目较多，建筑业务的预付工程款有所增加。

  注4：其他应收款：账面价值为250亿元，较上年期末增长37.3%，占总资产的2.7%，主要系公司业务量增加导致应收业主保证金等随之增加所致；

  注5：存货：账面价值为3,483亿元，较上年期末增长10.3%，占总资产的37.9%，主要系地产业务本期楼盘竣工较多，由房地产开发成本转至房地产开发产品金额较多；同时，随楼盘建设推进的开发成本增加，本期新增土地购买成本增长也较多。随着建筑业务规模逐年扩大，加上部分节点项目尚未达到结算期，导致已完工未结算款项增长8.2%，总体相对稳定。

  注6：一年内到期的非流动资产：账目价值为175亿元，较上年期末增长65%，占总资产的1.9%，主要系本年完工工程有所增加，相应的工程质量保证金增加所致。

  注7：长期应收款：账面价值为1,001亿元，较上年期末上涨21.3%，占总资产的10.9%。主要系公司工程质量保证金、应收BT及基建项目增加所致。其中，保证金种类多，金额增长较快。

  注8：长期股权投资:账面价值为233亿元，较上年期末上涨25.8%，占总资产的2.5%。主要系公司新增对联营、合营企业的投资所致。

  注9：投资性房地产：账面价值为253亿元，较上年期末上涨49.2%，占总资产的2.7%。主要系公司持有房屋建筑物的投资性物业新增加所致。

  注10：固定资产：账面价值为229亿元，较上年期末上涨11.2%，占总资产的2.5%。主要系下属公司本期购入的固定资产增加所致。其中，固定资产原值本期增加52亿元。

  （2） 负债类科目变动分析

  注11：短期借款：账面价值为217亿元，较上年期末下降0.4%。主要系公司正常的业务开展需要所致。

  注12：应付账款：账面价值为2,684亿元，较上年期末增长25.1%。主要系公司业务规模扩大的同时增强了资金风险防范能力，建筑业务相应的对分包商和分供商的应付余额增加，地产业务相对应的工程款和开发款也有所增加。

  注13：预收款项：账面价值为1,063亿元，较上年期末下降6.2%。主要系公司地产业务预售房产款减少较多所致。

  注14：应交税费：账面价值为369亿元，较上年期末增长17.4%。主要系公司业务规模扩大和税前利润增加导致营业税、土地增值税和所得税增加。

  注15：其他应付款：账面价值为341亿元，较上年期末增长2.5%。主要系公司业务量增长导致分包量相应上升，各类第三方缴纳的保证金、押金等均产生相应幅度的增加。

  注16：一年内到期的非流动负债：账面价值为486亿元，较上年期末增长106.7%。主要系公司的一年内到期长期借款和长期应付款增加所致。

  注17：长期借款：账面价值为761亿元，较上年期末下降2.0%。主要系公司有多笔大额借款及银团借款到期，由长期借款转入一年内的非流动负债。此外，随着BT项目的持续开展，公司对长期资金需求仍在不断扩大。

  注18：应付债券：账面价值为801亿元，较上年期末增长28.7%。主要系公司扩大融资规模所致。

  注19：长期应付款：账面价值为117亿元，较上年期末增长51.9%。主要系公司应付质量保证金增加所致。

  注20：期末，公司未分配利润为738亿元，较上年期末增长31.3%。

  注21：期末，公司合并报表归属于上市公司股东的净资产为1,390亿元，较上年期末增长17.8%。

  2 公允价值计量资产、主要资产计量属性变化相关情况说明

  公司严格按照企业会计准则的规定，规范和管理同公允价值计量相关的会计工作，并遵循谨慎性原则，采用适当、合理的方法确定公允价值。采用公允价值计量的主要报表项目包括交易性权益工具投资、衍生金融资产和负债、可供出售金融资产以及可交换债券。主要资产和负债计量属性在报告期内没有发生重大变化。

  (二) 核心竞争力分析

  1. 核心竞争能力

  公司是中国专业化经营历史最久、市场化经营最早、一体化程度最高的建筑房地产企业集团之一，深厚的历史沉淀和不断的管理升级，赋予公司形成了产品技术研究、设计勘察、工程承包、地产开发、设备制造、物业管理等完整的建筑产品产业链条和市场竞争优势，各传统优势业务领域稳定发展：

  在房屋建造领域，公司以工程总承包的模式潜心经营，成为中国最大的房屋建筑承包商，当年新签合同和累计施工面积在全国的占比均超7%。在ENR250家全球工程承包商位列第1位；也是唯一进入ENR房屋建筑行业前十大国际工程承包商的中国企业，位列第6位。

  在房地产开发领域，公司同时从事土地一级整理和二级开发，公司是中国品牌价值最大的房地产企业集团之一，旗下“中海地产”经营效益稳居行业前列。

  在基础设施建设与投资领域，公司以融资建造等方式，赢得了高端客户的一致认可，是近年来在中国基础设施投资建设领域成长最快的特大型企业。

  在设计勘察领域，旗下中国中建设计集团有限公司，是我国最大的建筑设计、城市规划、工程勘察、市政公用工程设计的综合企业集团之一，可为客户提供一站式解决方案。

  报告期内，公司核心竞争能力进一步增强，为未来持续、快速、健康发展提供了有力保障。主要表现在：

  ①资质领先优势

  报告期内，公司新取得工程施工资质27个（其中，2个房屋建筑工程施工总承包特级资质）、工程设计资质5个、施工设计一体化资质8个。报告期末，公司及所属子公司拥有各类施工、勘察、设计、工程监理、工程造价、工程咨询等资质共计770多个。其中，具有房屋建筑工程施工总承包特级资质18个、公路工程施工总承包特级资质1个、市政公用工程施工总承包特级资质1个，其他工程施工资质629个，工程勘察设计资质115个。公司具有房屋建筑、公路工程、市政公用总承包3个特级资质，是国内唯一一家同时拥有“三特”资质、“1+4”资质和建筑行业工程设计甲级资质的建筑企业，在资质方面位列全国建筑行业之首。

  ■

  ②精细管理优势

  报告期内，为进一步提升集团管控能力，公司对“标准化、信息化”两化融合工作进行了部署，将成本管控、实现降本增效作为重点。同时，公司还始终把风险管控放在突出位置，审计工作日益由传统业务审计向现代管理审计提升，协同法律、财务等系统资源，不断强化运营监督与风险预警功能。

  期内，公司全年网络集采平台完成采购额2,816亿元，其中物资类1,711亿元，劳务与专业服务1,105亿元。平台注册合格供应商达78,514户，服务工程项目类型基本覆盖公司主要业务。持续推进“7+N”区域联合集中采购，全年集采规模达547亿元。

  ■

  ③科技创新优势

  报告期内，公司获评国家级工法70项，占比12%，创历史新高；共主编完成国家及行业标准5项，参编完成国家及行业标准19项；承担、参与公司各级科技研发课题立项292项，“十二五”国家科技支撑计划等在研课题25个；获得国家专利授权共2,335项，其中发明专利189项，均居行业榜首。

  同期，公司科技创新有序推进，“绿色建筑”、“建筑工业化”、“BIM技术”等主攻方向均取得进展。绿色建筑研发与应用不断推进，国家“十二五”项目“建筑工程绿色建造关键技术研究与示范”取得阶段性成果；建筑工业化逐步落地，推出拥有自主知识产权的“中建MCB装配式剪力墙住宅体系”，发布建造指南，并应用于相关项目施工；BIM技术优势地位更加凸显，发布了建筑工程设计、施工应用指南等企业标准。

  ■

  ④创新产业优势

  报告期内，公司创新产业初步完成顶层设计和统筹规划。公司将旗下中建发展作为创新业务投资平台和创新产业孵化“基地”，积极开展水务环保业务、分布式能源、绿色建筑、建筑节能以及生态环境工程的调研和产业论证，为下一步发展打牢基础。临建标准化试点工作进展顺利，已在10个城市推广了20多个临建标准化项目，合计完成箱式房1,100个单元。成立了中建水务环保公司、中建电子商务公司，一批新产业项目也在筹备过程中。

  ■

  2. 主要荣誉情况

  报告期内，公司名列2014年度《财富》“全球500强”第52位，居全球建筑地产行业第1位；在ENR2014年全球250家工程承包商排名中位列第1位，250家国际承包商排名中位列第20位；ENR2014年全球150家顶尖设计公司排名中位列第47位，列中国建筑设计企业首位。在国务院国资委2014年度经营业绩考核中，再次获评A级企业；连续第三年获得中国“最具责任感企业”称号。中海地产连续十一年荣获“中国房地产行业领导公司品牌”，品牌价值达342.46亿元人民币，居行业首位。

  期内，公司品牌价值继续保持领先，在治理、质量、科技、环保、安全等领域广受认可和好评，获得多项荣誉。

  ①公司治理奖项

  公司荣获第十届金圆桌“优秀董事会奖”，公司董秘荣获“优秀董秘奖”；被中国上市公司协会评为“中国上市公司资本品牌百强”、“金牛上市公司百强”；还荣获全球知名杂志《IRMagazine》2014年“大中华区卓越投资者关系奖”。

  ②质量奖项

  期内，公司荣获中国建筑工程鲁班奖18项，占奖项总数18%，累计获得鲁班奖211项；荣获工程鲁班奖（境外工程）4项；荣获国家优质工程奖44项，占奖项总数25%，累计国家优质工程奖269项；荣获中国土木工程詹天佑大奖11项，累计达56项，詹天佑奖优秀住宅小区4项，获奖数量居行业首位；荣获全国建设工程优秀项目管理成果奖67项；在装饰、安装、钢结构等建筑专业领域的质量管理奖项共计约93项。

  ③科技奖项

  期内，荣获国务院授予的国家科技进步奖3项，其中《现代预应力混凝土结构关键技术创新与应用》获一等奖，为本年度唯一土木领域获评项目，《百层高楼结构关键建造技术创新与应用》、《拆除工程精确爆破理论研究与关键技术应用》获二等奖；荣获中国施工企业管理协会科学技术奖69项；华夏建设科学技术奖12项；在装饰、钢结构等建筑专业领域的科技管理奖项共计144项。

  ④环境保护奖项

  荣获住房和城乡建设部颁发的国家星级绿色建筑设计标识4项；荣获全国建筑业绿色施工示范工程189项，居行业首位；获得全国绿色建筑及节能减排达标竞赛27项；全国人居经典规划6项；美国绿色建筑LEED认证2项。

  ⑤安全文件诚信奖项

  荣获国家AAA级安全文明标准化诚信工地89项，累计获评258个；公司多家下属子公司还获得中国建筑业协会、中国施工企业管理、中国工程质量管理协会等多家机构的各类奖项约20项；还荣获国家工商行政管理总局国家级“守合同重信用”企业等称号。

  此外，公司的国际业务还在阿联酋、英国、美国、新加坡、刚果等国家，获得了质量、安全、设计等领域的多个奖项。

  (三) 投资状况分析

  1、 业务投资情况

  本部分讨论的投资属于公司管理口径，主要指业务性投资，具体包括房地产投资、融投资建造和城镇综合建设等。

  （1） 投资规模

  报告期内，公司全力推进资本运营和生产经营双轮驱动，以建筑、地产业务为核心，充分发挥“房建工程、基础设施、勘察设计、投资开发”四位一体优势，围绕国家城镇化发展战略，加快商业模式创新，积极探索水务环保等新型业务拓展，投资规模稳步增长，形成房地产开发、融投资建造、城镇综合建设、固定资产及其他等投资板块。

  报告期内，公司完成投资额1,514亿元，与去年同期相比基本持平，投资业务保持稳健发展态势。期末，公司各类在施投资项目计划投资总额10,489亿元，累计（自项目投入开始的累计数，下同）已完成投资额6,443亿元。

  （下转B90版）