证券时报多媒体数字报

  基金管理人：招商基金管理有限公司

  基金托管人：中国银行股份有限公司

  报告送出日期：2015年4月22日

  §1 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年4月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本报告中财务资料未经审计。

  本报告期自2015年1月1日起至3月31日止。

  §2 基金产品概况

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  §3 主要财务指标和基金净值表现

  3.1 主要财务指标

  单位：人民币元

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  注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；

  2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

  3.2 基金净值表现

  3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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  注：业绩比较基准收益率＝三年期银行定期存款收益率(税后)，业绩比较基准在每个交易日实现再平衡。

  3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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  注：根据基金合同第十三条（二）投资范围的规定，本基金投资于股票等收益资产占基金资产的比例不高于40%；债券、货币市场工具等保本资产占基金资产的比例不低于60%，其中基金保留不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券。本基金于2013年4月19日成立，自基金成立日起6个月内为建仓期，建仓期结束时相关比例均符合上述规定的要求。

  §4 管理人报告

  4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

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  注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；

  2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。

  4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

  基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及《招商安润保本混合型证券投资基金基金合同》等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有关法律法规及基金合同的规定。

  4.3 公平交易专项说明

  4.3.1 公平交易制度的执行情况

  基金管理人（以下简称“公司”）已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投资决策机会。公司建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、维护程序。公司拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。公司的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。公司交易部在报告期内，对所有组合的各条指令，均在中央交易员的统一分派下，本着持有人利益最大化的原则执行了公平交易。

  4.3.2 异常交易行为的专项说明

  公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易，公司要求相关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合等除外。

  本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5% 的情形。报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。

  4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

  4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

  宏观与政策分析：

  2015年1季度，国内经济延续下行走势，投资、消费和工业生产持续下滑趋势，房地产销售增速在去年4季度强劲反弹后再度回落。地产投资及新开工、购地等增速表现依旧低迷，房地产行业下滑对经济的影响进一步显现，多项宏观数据已经接近或者低于2008年经济危机时的低点。出口数据虽有明显反弹，但从港口吞吐量以及出口交货值数据来看，真实的外需增长仍未见明显改善。

  银行贷款增量超出市场预期，并带动全社会融资增速企稳。银行贷款扩张主要由企业的中长期贷款所贡献。但是从投资数据来看，大量的企业贷款尚未转化为投资需求，流入实体投资领域的资金可能相对有限。

  1季度通胀压力并未上升，猪肉价格小幅抬升，人民币汇率波动加大，由于大宗产品价格低迷，通缩的压力持续加大。无论从货币增速、经济热度以及有效汇率的大幅升值来看，CPI并不存在持续反弹的基础，目前银行间利率对应的实际利率水平与历史相比仍然偏高。

  市场回顾：

  一季度债券市场收益率先下后上，总体呈小幅上行的走势，曲线形态呈陡峭化。年初经济数据转差，市场放松预期浓厚，收益率连续下行。2月份央行连续降息、降准，市场兑现意愿强烈，收益率回升。3月份央行是否参与地方债发行的疑问引发市场担忧，银行间利率水平持续偏高，收益率出现快速上升。

  宏观经济持续趋弱，带来股票市场流动性持续宽松，中央支持资本市场的态度明确，提出强化资本市场对技术创新的支持。在经济转型的背景下，股票市场大幅上涨，上证综指录得15.87%的涨幅，创业板上涨58.67%。以计算机（78.65%）、传媒（57.40%）为代表的新兴产业大幅上涨。

  基金操作回顾：

  回顾2015年1季度的基金操作，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资流程进行了规范运作。债券投资上，根据市场行情的节奏变化及时进行了合理的组合调整。在权益类投资方面，我们较好把握了股票市场的上涨行情，显著提高了权益仓位。股票操作上，积极参与成长股的行情。

  4.4.2 报告期内基金的业绩表现

  截至报告期末，本基金份额净值为1.276元，本报告期份额净值增长率为11.54%，同期业绩比较基准增长率为0.97%，基金业绩表现超越比较基准，幅度为10.57%。主要原因是：超额收益来自于增加了成长股的配置。

  4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  2015年2季度经济仍有下行压力，通胀水平可能暂时走稳，基本面对市场的影响不大，央行能否降低短端利率以及地方债发行带来的供求失衡如何解决是二季度市场的主要变量，市场的多空因素将比较复杂，需要边走边看，虽然目前的收益率水平中期来看具备配置价值，但过早的左侧介入同样面临风险。

  我们认为在经济仍然偏弱的格局下，政策面仍将维持较为宽松的局面。在房地产行业逐渐复苏的情况下，经济有望出现前低后高的走势。股票方面，我们认为当前政策面继续宽松，经济复苏预期上升；新兴产业占经济总量比重虽然较小，但是发展态势迅猛。A股上涨的趋势仍在继续，我们对下一季度A股市场保持乐观。我们看好互联网+对于传统行业渗透产生的机会，以及工业升级、新能源汽车等新兴产业的投资机会。

  4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

  根据证监会《公开募集证券投资基金运作管理办法》第二十一条的相关要求，基金合同生效后，连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元情形的，基金管理人应当在定期报告中予以披露。

  报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

  §5 投资组合报告

  5.1 报告期末基金资产组合情况

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  5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

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  5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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  5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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  5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

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  5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

  本基金本报告期末未持有资产支持证券。

  5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

  本基金本报告期末未持有贵金属。

  5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

  本基金本报告期末未持有权证。

  5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

  5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

  本基金本报告期末未持有股指期货合约。

  5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

  本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，有选择地投资于股指期货。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。

  本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种选择，谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。基金管理人将建立股指期货交易决策部门或小组，授权特定的管理人员负责股指期货的投资审批事项。

  5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

  5.10.1 本期国债期货投资政策

  根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。

  5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

  本基金本报告期末未持有国债期货合约。

  5.10.3 本期国债期货投资评价

  根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。

  5.11 投资组合报告附注

  5.11.1 报告期内基金投资的前十名证券彩虹精化（股票代码002256）存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

  2014年3月31日，深交所公告称，彩虹精化（股票代码002256）2013年半年度报告和2013年第三季度报告未包含处置子公司北京纳尔特保温节能材料有限公司的收益1657.99万元。直至2013年12月4日，相关事项才得到披露。与更正前相比，差异绝对金额分别达到1657.99万元、3055.44万元。深交所认为公司董事兼财务总监陈英淑，董事会秘书兼副总经理金红英未能恪尽职守、履行诚信勤勉义务，决定对公司及上述人员给予通报批评处分。

  对该股票的投资决策程序的说明：本基金管理人看好公司光伏规划高速增长；生物降解材料与空气净化机为传统业务亮点。经过本基金管理人内部严格的投资决策流程，该股票被纳入本基金的实际投资组合。

  5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。

  5.11.3 其他资产构成

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  5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

  5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

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  §6 开放式基金份额变动

  单位：份

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  注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

  §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

  7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

  本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。

  7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

  本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。

  §8 备查文件目录

  8.1 备查文件目录

  1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件；

  2、中国证券监督管理委员会批准招商安润保本混合型证券投资基金设立的文件；

  3、《招商安润保本混合型证券投资基金基金合同》；

  4、《招商安润保本混合型证券投资基金托管协议》；

  5、《招商安润保本混合型证券投资基金招募说明书》；

  6、《招商安润保本混合型证券投资基金2015年第1季度报告》。

  8.2 存放地点

  招商基金管理有限公司

  地址：中国深圳深南大道7088号招商银行大厦

  8.3 查阅方式

  上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到招商基金管理有限公司查阅。

  投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。

  客户服务中心电话：400-887-9555

  网址：http://www.cmfchina.com

  招商基金管理有限公司

  2015年4月22日