证券时报多媒体数字报

  基金管理人：泰达宏利基金管理有限公司

  基金托管人：中国建设银行股份有限公司

  报告送出日期：2015年4月22日

  §1 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年4月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。

  本报告财务资料未经审计。

  本报告期间为2015年1月1日至2015年3月31日。

  §2 基金产品概况

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  自2015年1月1日起本基金业绩比较基准变更为"75%×标普中国A股红利机会指数收益率+25%×上证国债指数收益率”。详情请参照我公司2014年11月27日发布的《泰达宏利基金管理有限公司关于泰达宏利红利先锋股票型证券投资基金因相关指数名称变更修改《基金合同》的公告》。

  §3 主要财务指标和基金净值表现

  3.1 主要财务指标

  单位：人民币元

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  注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

  2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  3.2 基金净值表现

  3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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  本基金的业绩比较基准：75%×标普中国A股红利机会指数收益率+25%×上证国债指数收益率。

  标普中国A 股红利机会指数挑选在上海证券交易所和深圳证券交易所上市的具有高红利特征、盈利能力和利润增长率稳定且具有一定规模及流动性的股票作为样本股，以股息率的最大化及覆盖个股与行业的多样化为标准，使用股息率作为加权指标构建的指数。它可以综合反映沪深证券市场中高股息股票的整体状况和走势，比较符合本基金的投资策略和投资方向。

  上证国债指数是以上海证券交易所上市的所有固定利率国债为样本,按照国债发行量加权而成，具有良好的市场代表性。

  3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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  本基金在建仓期结束时及截止报告期末各项投资比例已达到基金合同规定的比例要求。

  §4 管理人报告

  4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

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  注：证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 表中的任职日期和离任日期均指公司做出决定的公告日期。

  4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

  本报告期内，本基金管理人严格遵守相关法律法规以及基金合同的约定，本基金运作整体合法合规，没有出现损害基金份额持有人利益的行为。

  4.3 公平交易专项说明

  4.3.1 公平交易制度的执行情况

  本基金管理人建立了公平交易制度和流程，并严格执行制度的规定。在投资管理活动中，本基金管理人公平对待不同投资组合，确保各投资组合在获得投资信息、投资建议和投资决策方面享有平等机会；严格执行投资管理职能和交易执行职能的隔离；在交易环节实行集中交易制度，并确保公平交易可操作、可评估、可稽核、可持续；交易部运用交易系统中设置的公平交易功能并按照时间优先、价格优先的原则严格执行所有指令；对于部分债券一级市场申购、非公开发行股票申购等以公司名义进行的交易，交易部按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配，确保各投资组合享有公平的投资机会。风险管理部事后对本报告期的公平交易执行情况进行数量统计、分析。在本报告期内，没有发生利益输送、不公平对待不同投资组合的情况。

  4.3.2 异常交易行为的专项说明

  本基金管理人建立了异常交易的监控与报告制度，对异常交易行为进行事前、事中和事后的监控，风险管理部定期对各投资组合的交易行为进行分析评估，向公司风险控制委员会提交公募基金和特定客户资产组合的交易行为分析报告。在本报告期内，本基金管理人旗下所有投资组合的同日反向交易成交较少的单边交易量均不超过该证券当日成交量的5%，在本报告期内也未发生因异常交易而受到监管机构的处罚情况。

  4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

  4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

  本基金致力于在实现正收益的前提下战胜比较基准，为持有人带来超额的回报。2015年1季度整体市场延续了2014年下半年以来的牛市格局，蓝筹股和成长股均存在机会，本基金本着均衡配置的原则，继续发挥在选股方面的优势，业绩稳定上行。

  1季度行情的主要原因是货币政策持续宽松+新资金入市+经济转型预期。

  本基金认为支持当前市场整体牛市格局的因素持续存在。核心的驱动力在于：（1）宏观经济回落和转型背景下，货币政策持续宽松提供流动性基础。（2）在房地产、信托、银行理财等传统投资渠道普遍承压的背景下，居民“财富搬家”投资股市的意愿持续增强。（3）以互联网+为代表的创新产业持续活跃为经济转型提供了新的动力。

  这种宏观经济和金融市场的变化为今年市场相对较好的表现提供了重要基础。我们判断未来3到5年市场都会是在牛市格局之中。尽管短期市场有一些前期涨幅过大需要调整的声音，我们对整体市场中长期的方向持乐观态度。

  基于对市场相对乐观的判断，我们在保持金融股配置的基础上，将组合适度均衡，增加了对成长性行业如计算机、传媒等的配置，取得了较好的优化效果。

  4.4.2 报告期内基金的业绩表现

  截止报告期末，本基金份额净值为1.737元，本报告期份额净值增长率为26.79%，同期业绩比较基准增长率为14.70%。

  4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  展望2015年2季度，股市整体上机会大于风险。前述的几大对中长期趋势的判断决定了市场整体牛市的格局，即货币持续宽松+新资金入市+经济转型预期。市场短期的主要分歧集中在估值过高，特别是创业板PE高达90倍，部分第三方研究机构声称当前创业板估值已经达到美国NASDQ市场2000年科技股泡沫的高度。我们认为，估值从来都是市场的结果，而不是决定市场进一步走势的原因。互联网+，即以互联网技术与传统行业（包括金融、教育、医疗等）相结合进行商业创新的行业趋势才刚刚开始，而目前该领域在A股市场上还没有出现1000亿市值以上的公司；对比美国2000年科技股泡沫时期纳斯达克总市值达到GDP的60%，而目前A股创业板加上中小板总市值还不到GDP的20%。

  当然我们也注意到，2季度整体市场尤其是创业板市场，面临新股发行加速、注册制推出时点临近、中证500股指期货推出等不利因素的冲击，可能会经历波动加大、估值压缩的风险。我们应对的策略是，进一步提高择股持股的标准，优选行业内真正具备长期竞争优势和护城河的龙头企业。一个基本的判断是，创业板的优质龙头企业在注册制推出后将迎来“估值溢价”时代。

  结构上看，我们坚定看好代表未来社会方向的行业龙头，我们坚定认为这一轮牛市的投资主线一定是由过去十年的“衣食住行”变为未来十年的“科教文卫”。我们在1季度布局了相关领域的细分投资机会如互联网金融、电视屏等，2季度将继续专注在互联网、体育、教育、医疗等领域寻找中长期的投资机会。另外，近一年上市的次新股中存在很多待挖掘的投资机会，也将是我们阶段性关注的重点。

  4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

  本报告期内本基金未出现连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

  §5 投资组合报告

  5.1 报告期末基金资产组合情况

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  5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

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  5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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  5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

  本基金本报告期末未持有债券。

  5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

  本基金本报告期末未持有债券。

  5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

  本基金本报告期末未持有资产支持证券。

  5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

  本基金本报告期末未持有贵金属。

  5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

  本基金本报告期末未持有权证。

  5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

  5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

  本基金本报告期末无股指期货持仓和损益明细。

  5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

  本基金本报告期未投资于股指期货。该策略符合基金合同的规定。

  5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

  5.10.1 本期国债期货投资政策

  本基金本报告期未投资于国债期货。该策略符合基金合同的规定。

  5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

  本基金本报告期末无国债期货持仓和损益明细。

  5.10.3 本期国债期货投资评价

  本基金本报告期没有投资国债期货。

  5.11 投资组合报告附注

  5.11.1

  基金投资前十名证券的发行主体未有被监管部门立案调查或编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

  5.11.2

  基金投资的前十名股票均未超出基金合同规定的备选股票库。

  5.11.3 其他资产构成

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  5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

  5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

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  5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

  由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

  §6 开放式基金份额变动

  单位：份

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  §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

  7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

  本基金的管理人在本报告期内未发生持有本基金份额变动的情况。

  7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

  本基金的管理人在本报告期内未运用固有资金投资本基金。

  §8 备查文件目录

  8.1 备查文件目录

  1、《中国证监会批准泰达宏利红利先锋股票型证券投资基金设立的文件》；

  2、《泰达宏利红利先锋股票型证券投资基金基金合同》；

  3、《泰达宏利红利先锋股票型证券投资基金招募说明书》；

  4、《泰达宏利红利先锋股票型证券投资基金托管协议》。

  8.2 存放地点

  基金管理人和基金托管人的住所。

  8.3 查阅方式

  基金投资者也可通过指定信息披露报纸（《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》）或登录本基金管理人互联网网址（http://www.mfcteda.com）查阅。

  泰达宏利基金管理有限公司

  2015年4月22日