证券时报多媒体数字报

  “我心目中的新牛市，应是高质量的全面牛市，要从根本上改变长期以来‘牛短熊长’和‘一赚二平七亏’股市格局。”

  ——一位老股民的话

  证券时报记者 汤亚平

  最近熟人间见面，要是还问“吃了没”，那肯定是OUT得没话说了。

  不管是微信群还是QQ群，网络流行语必然是“你买了吗”。无论满面春风的新股民，还是从熊市熬过来的老股民，都开始按捺不住脸上的喜悦。证券时报记者的采访就是在这样的背景下展开的。

  新牛市新在哪里？

  在不少老股民的眼中，这是一个全新的牛市，不同于以往的逻辑，也不同于“股改”驱动或“四万亿”刺激，这轮牛市具备全新的环境、根基和驱动力。

  70后老股民丁先生总结了三条：第一条是牛市产生环境历史最好，国家空前重视资本市场，下决心让市场在资源配置中起决定性作用。大家都认同“国家牛市”起步；第二条是牛市根基更深刻：一是利率下行，二是全面深化改革，三是资本市场开放；第三条是牛市驱动力更强大：从“中国制造2025”规划的经济转型升级，到“走出去”的“一带一路”战略；从财富配置转移，到企业盈利“双轮驱动”增长，再到A股的多元化和国际化，共同铸就着新一轮牛市。

  60后老股民陈先生补充说，过去牛市产生时，A股没有股指期货，没有融资融券，更没有期权，还是一个只能做多的单边市场。现在，A股市场已经今非昔比，继沪深300股指期货、上证50ETF期权之后，上证50和中证500股指期货近日挂牌交易。

  何大妈有着20多年股龄，她告诉记者：“我心目中的新牛市，应是高质量的从根本上改变长期以来‘牛短熊长’和‘一赚二平七亏’的全面牛市。”她还细心地解读：这是一种完整的表达。从语法的角度，离中心词越远的形容词或副词，它的定语功能越弱，因此这里的“心目中”的表达很值得怀疑——难道事实不应当这样吗？难道这不是我们的真实想法吗？她希望媒体按原来的表达下情上达。

  “小鲜肉”比老手赚钱多

  证券营业部开户的人都排起了长龙，新股民“跑步”进场。中登公司最新公布数据显示，在“一人多户”放开的首周（4月13日至17日），新增A股开户数为325.71万户，较前一周大增93.77%，刷新A股开户数历史纪录。

  新开户的投资者中以“第五代股民”居多，都是像小李一样的90后新生代股民。伴随着前几年货币大投放，以及新股民高学历高工资，第五代股民相对于前四代个人资产更加丰厚，年轻群体比重更加庞大，而且投资风格相对于前四代股民更加激进、任性。

  股民老张说，我认识的一个90后小李，大家戏称 “小鲜肉”，过去一年他实现了131%的盈利，都是通过短线交易实现的利润。我翻看了他的交易记录，小李每天频繁买卖，一年的成交金额竟是初始本金的100倍以上。这里假定是100万的初始资金，一年交易2亿元金额，期末盈利131万。交易成本主要是佣金和卖出股票要收取的印花税。他的佣金是万分之三，一年就是6万元；印花税是单边千分之一，2亿成交可粗略算作1亿的卖出（因为是盈利的，实际比1亿略多），即10万的印花税，一年的交易成本就是16万元。

  据了解，很多新股民在牛市里可能会赚得比老手多。为什么呢？因为牛市里往往是“撑死胆大的，饿死胆小的”。新股民初生牛犊不怕虎，哪些股票涨得厉害就追买哪些，无意中做到了顺势做多。

  老手经历过漫长的熊市，对市场始终有敬畏之心，不敢充分放手操作，在牛市的利润自然就没有新股民丰厚了。当然，牛市结束后新股民没有风险意识也会最为吃亏，而老手则更有可能保护自己。如果普通的老股民也像小李一样支付16%的手续费，必然是亏蚀累累了，而且频繁交易还会增加出错概率。

  资深股民蔡先生调侃说：“现在只是有刚入市的新股民在向老股民问可以买什么股票，还远远没到次新股民（入市3个月的股民）主动向老股民推荐股票的程度，因此，行情还没走完！”

  一个“自律的交易者”说

  “所谓自律的交易者，依我的理解就是我行我素，但有一套自定的交易规则。”50后股民老王说。这就像非洲大草原上的那些猎食者一样，当它锁定了目标之后，就拼尽全力直冲目标而去，哪怕其实身边有近在咫尺的另外一个猎物也绝对目不斜视。而只有这样，那些狮子也好，猎豹也罢，才能提高自己出击的成功率。

  老王是个道地的老倔头，从2009年10月30日至今，他从没买过一只创业板股票。为此，他还故意不开通买创业板股票的权限。他说，股神巴菲特就是一个标准自律的交易者。前些日子，当“互联网+”成为中国市场最大风口，他却让旗下的亨氏去收购另一食品巨头卡夫。消息宣布后，卡夫股价大涨35.62%至83.17美元，盘中最高涨幅一度超过43%。这个被许多人不看好的传统行业合并案，却得到市场认可。

  巴菲特曾经数次对投资者坦言，他之所以不投资IT类高科技企业，主要原因是这一块他看不懂，风向一会儿一变，风险太大。中国也一样，过几十年之后，银行股还会好好地活在那里，但创业板公司，100个里面可能只有1个涨幅过10倍，其余99个包括你投资的股票早已离开了这个市场，不知踪迹。

  老股民也有杀手锏

  “历史不会简单重复，但可以借鉴。”这是老股民大曾以自身经历得出的结论：2007年我听朋友建议买东方航空，理由是人民币升值对航空公司有利，其实这个消息大家都知道，但我稀里糊涂全仓买入，过了几天停牌，因新加坡航空要入股东方航空，复牌后飞涨，高位抛出盈利一倍。从此，我就爱上了重组概念。

  老股民大曾说，本轮牛市的大背景为经济转型和混合所有制改革，整个过程中伴随着大量的并购重组。从过往经验看，2007年的第二大牛股东北证券，就是通过借壳实现上市的，被借壳方锦州六陆就此脱胎换骨，其业绩大幅增长，股价从2.82元上涨至161.9元，涨幅高达57倍。广船国际股价从2.21元起步，在大牛市中最高涨至128.5元，涨幅高达58倍。

  据大曾的“数据库”显示，在最近三轮牛市的405只大牛股中，有185只是涉及并购重组股（包括借壳上市），占比达46%。 “我的杀手锏还有一点，牛市碰到好股，就长期持有。我6块多钱买重组股中国南车，其实很多人都知道，一般盈利50%至100%就抛了，我能坚持到400%还不抛。大家都说我是个奇葩。”大曾很高兴。

  常怀敬畏之心

  花甲老颜刚刚退休，遇到新一轮牛市，就当上了职业股民。他1991年投身股市，刚入市时苦苦摸索，整天纠结于指数，追涨杀跌，一直到2001年，10年间几乎没赚钱。

  “1992年2月18日，上海股市对延中实业、飞乐股份试点放开股价，取消涨跌幅限制。我是‘把鸡蛋都放在了一个篮子里’，家里总共8000元积蓄都拿来买一只股票。现在回想，风险很大。”

  老颜感悟出，投资方式要转型，紧盯大盘不赚钱，必须精选个股，跟对趋势。此后，他把精力用在个股研究上，先选对行业，再细选公司，耐心持有，熊市也赚到钱了。因为根据美股大牛市的经验来看，最终涨幅靠前的都是实体经济中未来的产业支柱，且都是在牛市的第二阶段迎来了新的王者。

  一旦上涨，老股民紧张，新股民疯狂；老股民死在牛市，新股民死在熊市。股市上，一般分两种人：韭菜和收割韭菜的人。前者是被收割对象，前者一直努力想成为后者。

  炒股让自己变年轻

  见证了A股九次牛市的高老先生，如今年逾八旬。从电脑炒股到手机炒股，从QQ群到微信朋友圈，高大爷样样都会，“炒股让自己变年轻了”。

  他还对全球投资寿星如数家珍：纽伯格是一个极其长寿的投资大师，活了107岁。他主张快乐投资，不为投资所累。成长股价值投资策略之父费雪活了97岁，1959年他写了《怎样选择成长股》一书，告诉世人怎样挑出能涨几十倍的成长股。约翰·邓普顿把投资当成一种信仰，他坚信投资要做功课，并遵循15条投资法则。这些法则通俗易懂实用，很适合普通投资者。譬如“淘便宜货”、“逆向价值投资”、“从错误中学习”等。2008年7月8日，约翰·邓普顿在他长期居住的巴哈马逝世，享年95岁。年逾八旬的股神沃伦·巴菲特2012年被确诊患前列腺癌后，他马上决定尽快手术，而且马上公告。他至今仍坚持在第一线。作为巴菲特的黄金搭档，查理·芒格已91岁高龄，因为低调简单，使他成为全球投资界最长寿的“配角”。

  高大爷总结说，无论快乐投资、价值投资，还是淘便宜货，投资大师们都有自己的投资哲学。他们对投资的执著，对资本市场的守望，面对疯狂时的冷静，应对崩盘时的勇气，使他们成为非凡的投资寿星。

  不过，最让高大爷不解的是：中国为什么出不了长寿的投资大师？为什么中国的基金经理都是清一色的“小鲜肉”，甚至像我这样老脸皮的普通投资寿星也凤毛麟角？是我们的投资哲学出了问题，还是制度出了问题？高大爷俨然一个投资界的“愤青”，但记者似乎从中看到中国股市的希望。