证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 曾福斌

  如何让我们的股市避免“短命牛”的历史的悲剧，从而步入一个漫长牛、健康牛的趋势进程？

  在央广经济之声25日主办的股市“改革牛”——怎么看与怎么办论坛上，中国政法大学资本研究中心主任、中国企业改革与发展研究会副会长刘纪鹏表示，第一要深刻认识中国梦与新常态；第二，股市应成为奠定中国梦的第一块基石；第三，4000点是中国崛起的基本点，希望不要再打压。

  上涨助力收入目标实现

  刘纪鹏认为，股民就是中国中产阶级的代表。只有股市上涨，增加中产阶级财富性收入的目标才能实现。

  对于新常态，刘纪鹏表示，这一轮行情和新常态密切相关。在去年四季度的全国经济工作会议上，中央明确提出了认识新常态、懂得新常态、引领新常态，是未来相当长一个时期中国的大逻辑。在新常态背景下，通过拉动股市促进资本市场发展，无疑是党和政府的一致意见。这一点从人民日报、中央人民广播电台等媒体在重大关键时刻发出的最关键的声音中可以看得出来。

  大国竞争决于资本市场

  “股市会成为奠定中国梦的第一块基石。”刘纪鹏称，中国发展到今天这个阶段，必须走向国际市场，今后大国之间的竞争必然会决战于资本市场，因此我们必须看到发展资本市场的巨大意义。

  刘纪鹏表示，引领制造业走向高端，以及进入高端服务业是中国的梦想。中国想占领制高点，必须把握现代经济，而做强资本市场恰恰是把握国际战略机遇的关键，石油、黄金、矿石等都是在资本市场完成定价。当然，实体经济和金融经济不可偏废，中国今天的高科技还竞争不过世界最强大的国家，就在于尚有一个远远落后于发达经济体的资本市场，因此做强资本市场，是实现中国梦、使中国登上国际舞台的重中之重。

  4000点是崛起基本点

  半年的时间上证指数从2200点涨到4400点，如何看待中国经济下滑下的股市上涨？股市到底是不是经济的晴雨表？对此，刘纪鹏认为，这一轮行情显然是在实体经济下行状态下发生的，政策开始进入宽松、再宽松时期。

  刘纪鹏同时指出，政策本身是建立在2000点的股市不符合中国经济发展的情况下进行的，2000点是一个不理性的点位，因此要进行金融改革。下调两次存款准备金率后中国银行的存款准备金率还在18.5%，实际上准备金率应该在8%左右，目前至少还有10个点的调控空间。

  政策牛还不够，还要加上改革牛。刘纪鹏称，注册制推出、混合所有制变革，交易所与证监会分离、三板市场和私募大发展以及减少行政审批等，这些都是令投资者看好中国未来的举措。可以说，现在是25年来央行与证监会配合的最佳时期，今天中国股市走到4000点是有政策和改革预期所支持的。

  对比美国经济在次贷危机后的快速复苏，刘纪鹏表示，4000点是中国崛起的基本点，希望不要再打压。因为在这个点位上，股市才能高融资，市盈率才是竞争力，它的融资就能注入到实体经济，从而改善实体经济。刘纪鹏同时表示，创业板100多倍的高市盈率问题必须要有所遏制，但上海市场只有20倍左右的市盈率，大盘蓝筹股还有非常大的空间。

  四措施助疯牛变慢牛

  当然，崛起基本点4000点也有一定的隐忧——如何让疯牛变慢牛？

  刘纪鹏表示，要在4000点上方稳住，我们必须克服现在股市只能涨不能跌的被动局面。刘纪鹏提出几点建议：

  一是切忌政策打压，大股东股份为什么不能流动呢？股市涨太快时，股东们可以发减持警示；

  二是股权改革必须赶快推出，不要因为一个创业板上市公司造就一个女首富，中国资本市场就不要创造家族企业。对于创业板，最怕的就是有人在这个市场里高抛低吸，投机做完后把钱移出去，甚至转移到美国的资本市场去；

  三是融资融券，现在到底是一个什么情况，股市下跌多少会发生踩踏事件，券商对此应该做一个测试；

  最后，是加速推进注册制改革，股票注册制不应以任何理由推到四季度，因为注册制对慢牛也是重要举措。