证券时报多媒体数字报

  “小概率事件一定会发生”，这是在看《LTCM》时读到的，指的是德国国债与意大利国债的事情，是欧美金融市场历史中一段惊心动魄的著名插曲。在这里仅仅是一个提醒，正如中国俗话“小心驶得万年船”，也含有防范小概率事件的寓意，这些都是从几十年的香港股市里借鉴过来的。

  小概率事件实际上就是“黑天鹅事件”，前些日子美联储提醒美国债市可能崩盘，被中国股市大潮席卷而过，连个水花也没打起，可是美国却很紧张。最近则是格罗斯提醒做空德国国债的机会，在多空健全的市场里面，无论多头还是空头，大家都在等待，直到小概率事件爆发，这次会是什么呢？

  4月24日周五，看到证券时报转载了美国中西部爆发禽流感的消息，影响700万只火鸡及母鸡等产品，这算不算是一个黑天鹅事件呢？要看美国市场的反应了。禽流感影响供给剧减，美国鸡肉鸡蛋肯定要涨价，大量火鸡母鸡被捕杀，连带饲料都白扔了，所以，鸡肉鸡蛋涨价还可能拉动饲料涨价，进而推升玉米豆类等农产品期货价格，至少市场热闹一阵子，这是没跑的。

  消费者面对鸡肉鸡蛋涨价，可能要节省一下子，挪用一下其他方面的开支，总体上对美国消费是负面影响。如果市场闹大了，美国消费者节省耐用消费品，食品，直至节省汽油，这个链条其实有很多想像。再进一步，肯德基和麦当劳一定会涨价，影响销售，业绩下滑，股价下跌，美股农牧、食品餐饮有一个波动调整，如果蔓延到其他消费类股，再到能源电力，后果就是闹大了。再蔓延到美债市场，这场风波可大可小，不知道美国人到底如何应对。

  还有可能是，美国消费者大量减少鸡肉鸡蛋消费，造成鸡肉鸡蛋价格暴跌，转而扩大其他肉类消费，对农产品和其他食品生产商有正面刺激作用，也是一场可大可小的热闹，自然不会若无其事，反映到市场价格变化中是迟早之间的事。

  按理说，北半球正在进入夏季，禽流感爆发的可能性很低，可是美国还是闹的很厉害，这就是生活中的小概率事件，最终要反映到金融市场中去，美股会如何，美债会如何，还会不会有其他事件爆发？目前大家都在等美国大众的反应。

  联系到中国A股，其实管理层给股市降温完全是出于好意，前任证监会主席郭树清说过，每年有几百万散户进场，每年都有几百万散户巨亏离场，这是正常的金融市场。如果每年都有几百万进场，满载而归，大家怎么叠罗汉呢？这个游戏会怎样持续呢？

  股汇金期债五大市场，是金融市场的有机部分，正常合理的情况是五大市场此起彼伏，此消彼长，现在股市很疯狂，债市动静不大，五大市场都升级版了，股民会不会有资金转换呢？社会资金总量如何持续地供给进入五大市场呢？

  监管层往往做正确的事。像欧美监管限制裸卖空，挽救了一次牛市，像美国保护小散户，严厉监管大机构，像大而不倒……太多了，监管层很少犯错误，都是在及时总结的前提下，及时进行监管和改进。

  说多了没用，A股一个劲涨，最后监管层也得面对现实不是吗？那么，A股会不会有黑天鹅事件呢？小概率事件会不会一定发生？没有人能够预测，也只有尽力去降低风险敞口，轧平风险头寸，保持最高的流动性与速动性，说走就走，不带沾湿了鞋的。

  24日当晚美国金融市场对禽流感反应平静，纳斯达克刷新历史新高，三大股指均收红，原油价格上涨，其他期货虽然下跌，也无风无浪，伦敦LME金属期货则普遍上涨收高，欧美各主要市场都对美国禽流感没怎么理会，这次黑天鹅事件正如美国农业部官员所说的，主要影响到了禽肉的出口，是这样的吗？还是市场还没回过神来？

  不管这次有多大的反应，美国市场提防黑天鹅事件、小概率事件的神经还是绷紧了，这最终会影响到全球投资者，美国监管当局也从英国挖出了一名导致美国股市暴跌的交易员，来向市场解释当年美股暴跌的真实原因，但总有人不相信，美股正在一个向上走的风口之上，最终市场的方向是向左转还是向右转，一切取决于市场的博弈吧。