证券时报多媒体数字报

  【键走偏锋】

  创业者想上股权众筹平台，除了项目要好，还得注册公司，要获得平台的认可还要有不怕失败的精神

  2015年中国最火的莫过于“股票”和“众筹”，国内股市一片繁荣，股权众筹也是热闹非凡。股权众筹在中国真正发展的时间还不到两年，比P2P网贷刚兴起时还要火爆。目前中国正规的股权众筹平台约30家，阿里巴巴和京东的加入把股权众筹推向了更高的高潮，今年中国的股权众筹平台数量会呈爆发式增长。P2P网贷野蛮生长带来的负面影响给股权众筹打了预防针，高门槛的起步限制让股权众筹平台出现了先锋队列，而这些优质平台对于创业者来讲，想上并不是一件容易的事。

  资质要求严格，目前几乎所有要上股权众筹平台的项目首先得要有公司作为主体，也就是首先得注册公司，既然注册了公司说明公司已经有股权架构。对于初期的创业者来讲，一般是拿到了天使轮或者自己做了项目的天使才开始注册公司，如果要通过股权众筹来获得天使融资，那么就得先注册一个公司，如果众筹成功公司还可以用，如果失败注册的公司基本等于废弃。上股权众筹的项目一般要有项目的原型，如果有一些运行数据和市场数据会更好，处于创意期的项目上平台的失败率是很高的，自然上平台都难。

  平台过度中心化，项目能不能上股权众筹平台是由平台方说了算，而不是投资人也不是创业者。从项目的提交到审核批准，整个流程也许会耗费漫长的时间，对于初期创业者来说时间成本是非常高的。平台方与创业者之间没有相对公平的项目遴选机制，这是不符合互联网思维特征的。在股权众筹发展的初期，所有平台都在追求项目融资的成功率，为了保证项目众筹成功自然会提供项目筛选的标准。

  失败的代价过重，众筹是一把双刃剑，它的大部分操作都在网络上进行，具有一定的开放性和记录性，加上网络新媒体时代的内容自传播能力，投资者和网民很容易获取项目的相关信息。如果一旦众筹失败，对项目来讲是毁灭性的打击。股权众筹的投资者中有很多非专业的投资人，如果连他们的钱都拿不到，那么专业投资人的钱就更难拿了。过重的失败代价，会让创业者望而却步，在项目上平台之前如果没有足够的投资人背书，一般是不敢轻取妄动。

  融资轮靠后，京东股权众筹上线还不到半个月，网站上通过众筹完成A轮融资的项目不在少数。相比没有资金，没有数据、没有流水的初创项目，进入A轮融资阶段的项目肯定更吸引投资者，这样的项目投资风险要低很多。这样无形中就提高了平台的门槛，平台方也更愿意这样的项目上来。按照这样的趋势发展下去是否有一天B轮融资也会上股权众筹平台呢？看着一大批优质投资人群体的股权众筹平台，一般的初期创业者只能望而兴叹。融资轮靠后的现象会进一步在股权众筹行业蔓延，先锋队列的平台将成为这些项目的秀场，初期创业者上台的机会将会越来越小。

  综上不难看出，创业者想上股权众筹平台真的不是一件容易的事，除了项目要好，还得注册公司，要获得平台的认可还要有不怕失败的精神，在众多A轮项目进入的大形势下还要奋力挤出一片属于自己的天空。

  “众筹”是互联网思维的典型特征，随着股权众筹行业的不断进步，今后肯定会细分化发展，根据行业、地域、创业者、投资者等的不同，会出现多种垂直细分的平台来满足不同的需求。而对于初期创业者来讲，难于上平台的尴尬局面也有可能会有对应的平台来解决。

  （作者系互联网天使投资人）