证券时报多媒体数字报

  一重要提示

  １．１ 本年度报告摘要来自年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读同时刊载于上海证券交易所网站等中国证监会指定网站上的年度报告全文。

  １．２ 公司简介

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  二主要财务数据和股东情况

  ２．１公司主要财务数据

  单位：元 币种：人民币

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  ２．２截止报告期末的股东总数、前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表

  单位： 股

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  ２．３公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

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  三管理层讨论与分析

  ２０１４年度，面对国内经济全面深化改革的机遇与挑战，雅戈尔坚定不移地向“创国际品牌、铸百年企业”的雅戈尔梦迈进，稳中有进地推动三大产业的结构调整和转型升级，取得了良好的经营业绩。

  报告期内，公司实现营业收入１，５９０，３２１．６０万元，较上年同期增长４．８５％；实现归属于上市公司股东的净利润３１６，２４１．８７万元，由于变更对宁波银行的会计核算方法以及把握资本市场机会对金融资产进行了结构调整，较上年同期增长１３２．６０％。

  （一）、品牌服装

  ２０１４年度，受经济增速放缓以及消费大环境尚未完全回暖的影响，国内服装行业仍未完全走出低谷。根据中华全国商业信息中心的统计数据，２０１４年全国５０家重点大型零售企业服装零售额仅增长０．９％，较２０１３年度减少３．２个百分点。

  报告期内，雅戈尔品牌服装坚持推进“由生产经营型向品牌运营型转型”的战略规划，深化管理改革，创新发展思路，夯实了可持续发展的根基，实现了品牌形象和市场份额的持续提升。

  １、经营业绩总体实现稳健发展

  报告期内，公司品牌服装业务实现营业收入４１３，２７２．４３万元，较上年同期降低３．２１％；代工出口业务实现营业收入１７，６７７．３０万元，较上年同期降低２８．１３％；服装板块实现归属于上市公司股东的净利润６５，２８６．９０万元，较上年同期增长１．４４％。

  从品牌来看，核心品牌ＹＯＵＮＧＯＲ依然保持主导地位，Ｈａｒｔ Ｓｃｈａｆｆｎｅｒ Ｍａｒｘ和ＧＹ两个新品牌迈上加速发展良性轨道，分别实现营业收入１４，４４７．２５万元、１１，４４２．９５万元，较上年同期增长５３．５２％、１９．６１％。

  从产品来看，公司主导产品衬衫、西服市场占有率分别连续二十年、十五年位列第一；并且由于有效控制销售折扣，毛利率提高至６８．６１％，增加了５．０４个百分点。

  从渠道来看，公司营销网点合计２，８３８家（其中包含品牌集合店２０６家，因此以细分到品牌的口径为３，０８２家），营业面积３４３，７１１平方米，较年初增加１１，２５５平方米；直营网点（包括自营专卖店和商场网点）的销售占比达８３％。

  单位：万元

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  ２、继续推动结构调整，不断提升发展质量

  （１）、ＹＯＵＮＧＯＲ品牌致力于优化升级产品结构

  ２０１４年度，主导品牌ＹＯＵＮＧＯＲ一方面继续深化研发功能性产品，另一方面辅以系列化产品、季节性产品和区域化产品作为有力补充，不断挖掘顾客需求和销售增长点。

  报告期内，ＹＯＵＮＧＯＲ品牌实现衬衫销售５８２．９万件，其中拳头产品ＤＰ衬衫销售占比达到５５．５％，冬令产品保暖衬衫和绒面衬衫在秋冬季衬衫的销售占比中分别达到２４％、１９％；实现裤子销售１８６．０万条，其中ＤＰ裤和水洗裤的销售占比分别达到２８．９％、１３．５％，充分体现了功能性产品的主导效应。

  （２）、有效实施多品牌战略

  ２０１４年度，新兴品牌的快速发展给公司品牌服装业务注入了新的活力：Ｈａｒｔ Ｓｃｈａｆｆｎｅｒ Ｍａｒｘ、ＧＹ、ＨＡＮＰ、ＭＡＹＯＲ四个品牌合计实现营业收入３０，４５９．２６万元，销售占比提高至７．３７％，平均增幅２８．７９％，以差异化的风格定位进一步挖掘了细分市场的潜力。

  报告期内，公司完成了对Ｈａｒｔ Ｓｃｈａｆｆｎｅｒ Ｍａｒｘ品牌在中国地区商标权的收购，巩固了该品牌在中国市场运营的持续性和后继力。

  报告期内，ＭＡＹＯＲ与国际顶级面料品牌ＣＥＲＲＵＴＩ ＤＡＬ１８８１进行深度合作，全面采用１８８１的顶级面料，并能在第一时间获取国际最新面料，印证时尚定制的独有价值。

  （３）、完善终端渠道布局，实施Ｏ２Ｏ运营模式

  报告期内，雅戈尔整体上放缓了渠道拓展的节奏，侧重于现有网点布局的优化调整，并且坚持“开大店、设大厅”的指导思想，不断完善传统渠道的终端布局。

  从渠道分类来看（以下数据采用细分到品牌的口径）：

  截至２０１４年１２月３１日，雅戈尔共拥有直营网点２，６１４家（其中自营专卖店８２０家、商场网点１，７９４家），较年初增加１４９家；特许网点４６８家，较年初减少２家。

  各品牌按性质分类的终端数量情况如下所示：

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  各品牌按地区分类的终端数量情况如下所示：

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  从渠道经营来看：

  自营专卖店的销售收入占整体销售的４１％；其中：销售金额达到１，０００万元以上的有１０家；８家营业面积在１，０００平方米以上的自营专卖店销售金额均在１，０００万元以上。

  商场网点的销售收入占整体销售的４２％；销售金额达到１，０００万元以上的１１家。

  但由于直营网点的销售增速落后于营业面积的增幅，坪效和人效还有待于进一步提高。

  特许网点的销售收入继续大幅降低，与团购合计占整体销售的１７％。

  报告期内，公司稳步推进电商业务，在保证各平台货品数量及产品品类丰富的前提下，以天猫、唯品会、京东为主要渠道，实现营业收入４，６０１．７８万元。

  报告期内，公司以宁波品牌旗舰店、上海广场专卖店、宁波银泰东门店为试点，实施线上线下的互动模式，为未来渠道转型升级积累了实践经验。２０１４年，宁波品牌旗舰店实现营业收入４，５００万元，在各网点销售金额排名中位列第一。

  ３、创新驱动，从解放思想和体系变革出发

  （１）、深化管理体制和机构改革

  报告期内，雅戈尔品牌服装业务的运营主体雅戈尔服装控股有限公司重新梳理了组织架构和制度流程，拟整合资源成立执行委员会，以具体落实公司发展规划，提高重大经营决策的质量和效率。

  并且，报告期内，雅戈尔品牌服装业务在全区域范围内启动目标管理和绩效考核，以销售增长率、销售毛利率、销售费用率、货款回收率和人效五大指标设定综合评级体系，以逐步优化整体经营质量，实现经营效益的最大化。

  （２）、转变传统思维，转型大会员全渠道运营

  ２０１４年度，雅戈尔品牌服装由传统的产品驱动向顾客驱动过渡，以大会员体系的构建为全渠道运营的商业模式做好了铺垫。萧山市心广场专卖店等部分直营店实施以会员制为核心的经营策略，在经营规模扩张、坪效人效提升方面卓有成效。２０１４年度，萧山市心广场专卖店在营业９个月的情况下（３个月重装），实现营业收入３，１０３万元，其中会员消费占比达到９３．０３％；实现坪效４．７８万元／年，人效１５８万元／年。

  以此为契机，报告期内，公司打通了线下多品牌会员互通体系，将雅戈尔会员俱乐部更名为“龙马·汇”，在汇优惠、汇权益与服务的基础上，增加了汇公益、汇圈子文化的内容主线，利用公司官方微信雅戈尔体验馆（微信号：ｙｏｕｎｇｏｒ１９７９）这一平台，策划了年中ＶＩＰ感恩回馈活动、微公益活动以及区域性的会员活动，不断提升服务水平和品牌凝聚力。

  截至２０１４年１２月３１日，雅戈尔品牌全年累计新增会员４３．６０万人，会员总数１３４．３５万人；会员消费金额１４３，６２３．９６万元，较上年同期增长４７．０６％，会员消费占比达２９．６４％。

  （二）、地产业务

  ２０１４年，全国房地产市场出现全面调整。面对区域市场持续下行和整体供大于求的局面，公司审慎把握开发节奏，努力抓好销售，提升开发品质，并谨慎关注土地市场，夯实发展基础。

  １、从项目结转看：

  报告期内，公司顺利推进了御西湖、长风８号、太阳城三期北区、苏园、西溪晴雪、宁波紫玉花园、香湖丹堤二期的集中交付以及长岛花园、御玺园、新海景花园部分尾房交付，实现营业收入１，１１１，３７６．５７万元，较上年同期增长１２．６５％；实现净利润１２，２０５．３９万元，由于结转项目的毛利减少、出售陆裕投资购买姚景房产即时反映铂翠湾项目１３，２９６．８９万元亏损、以及对东海府、宁波紫玉花园２个项目计提资产减值准备１０１，８７６．４２万元等因素，较上年同期降低８９．５３％。

  ２、从项目开发看：

  报告期内，公司开发面积１３８．７９万平方米，较上年同期减少１０４．１１万平方米，其中：新开工项目２个（明洲水乡邻里一期、二期），开工面积２０．８４万平方米；竣工项目５个，分别是香湖丹堤二期、比华利二期、苏园、宁波紫玉花园、长风８号，竣工面积５４．２０万平方米。

  截至报告期末，公司在建项目８个，在建面积１２４．２１万平方米。

  ３、从项目销售看：

  报告期内，公司完成销售面积５３．７４万平方米（合作项目按权益折算，订单口径），较上年同期减少３．８０万平方米；截至报告期末，累计待售面积７０．０３万平方米，较年初减少２．８８万平方米。

  报告期内，公司实现房产项目预售收入８４２，２４６．７６万元（合作项目按权益折算，订单口径），受区域房产市场形势持续下行以及项目开发周期、产品结构等综合因素的影响，较上年同期降低３２．８１％。截至报告期末，公司房产板块预收房款为１，２１８，３９９．５５万元。其中：

  宁波地区：自营新推都市南山、明洲水乡邻里一期两个项目；明洲水乡邻里一期自６月开盘后实现预售金额６０，６９２．５０万元；已交付的老盘利用现房实景和灵活的价格策略，御玺园、苏园实现项目清盘，长岛花园和新海景花园也基本售罄。

  苏州地区：太阳城三期联排“璞缇墅”报告期内预售１３９套，获得苏州别墅套数销售冠军；太阳城四期于３月３０日开盘预售，实现预售收入１０５，３９４．５８万元，销售去化率达到５６．２７％；已交付的老盘太阳城三期完成住宅清盘。

  杭州地区：御西湖和西溪晴雪两个项目基本实现住宅清盘；截至报告期末公司在杭州无后续自营项目。

  上海地区：长风８号项目于报告期内实现预售收入１０１，４４１万元；截至报告期末，累计预售６４５套，销售去化率８７．９３％；存量住宅４３套，可售面积１４，９９６平方米。

  报告期内，公司主要在建、在售的自营房地产项目的明细情况如下表所示：

  单位：平方米；万元

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  ４、从项目储备看：

  报告期内，公司合作竞得土地一宗（公司所占权益为５０％），总可建面积２２．５７万平方米，土地总价６６，１１４．２８万元。

  截至报告期末，公司项目储备６个，拟开发建筑面积合计６５．３７万平方米（以土地面积×容积率计算），明细情况如下表所示：

  单位：平方米

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  （三）、投资业务

  报告期内，公司变更了对宁波银行的会计核算方法，对金融资产进行了结构调整，加大对产业投资和战略投资的布局，实现净利润２４２，４８６．２４万元，较上年同期增加２９１，４２５．９７万元。

  报告期内，公司投资业务遵循“调整结构、控制规模”的思路，根据市场情况以及公司资金情况，对公司持有的可供出售金融资产进行了结构调整，产生投资收益１４８，０５８．８７万元。截至报告期末，公司持有金融资产的情况如下表所示：

  单位：万股、万元

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  截至报告期末，公司投资６１０，３３２．２５万元布局产业投资，其中：投资４７，２７０．４０万元持有汉麻产业７８，４５４，５７６股，持股比例为３０．０８％；投资２３９，５９９．３０万元持有宁波银行３５５，１８２，６２１股，持股比例为１０．９３％；投资３００，０００万元认购北京国联能源产业投资基金（有限合伙），参与中石油的西气东输三线管道项目。

  截至报告期末，投资１５５，０２９．４６万元持有ＰＥ及其他项目９个，具体情况如下表所示：

  单位：万元

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  注：报告期内，公司转让银联商务股份有限公司２，０００万股出资额（占其注册资本的３．９８８％），该项股权转让于报告期末尚未完成监管部门的审批手续及工商变更登记手续。股权转让完成后，公司持有银联商务有限公司的股权比例为４．９８６％。

  （一）主营业务分析

  １ 利润表及现金流量表相关科目变动分析表

  单位：元 币种：人民币

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  ２ 收入

  （１）驱动业务收入变化的因素分析

  报告期内，公司实现营业收入１，５９０，３２１．６０万元，较上年同期增长４．８５％，其中：品牌服装业务受消费大环境尚未完全回暖的影响，营业收入较上年同期降低３．２１％；地产开发业务结转项目较多，营业收入较上年同期增长１２．６５％。

  （２）以实物销售为主的公司产品收入影响因素分析

  单位：万元

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  报告期末，公司品牌服装业务（不包括出口代工业务）库存金额１８９，３２１．８４万元，较上年同期增加３８，２０５．９９万元，增长２５．２８％，主要是由于：１、生产和采购较上年同期增长，但销售同比有所减少；２、公司以“开大店、设大厅”为指导思想调整渠道结构，期末网点数量增加１４７家至３，０８２家；营业面积３４３，７１１平方米，较年初增加１１，２５５平方米，网点铺货的数量相应增加。

  （３）主要销售客户的情况

  报告期内，公司向前五名客户合计的销售金额为４１，６６８．２２万元，占公司本年全部营业收入的２．６５％。

  ３ 成本

  （１）成本分析表

  单位：万元

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  （２）主要供应商情况

  报告期内，公司向前五名供应商合计的采购金额为６０，８６４．２２万元，占公司本年度采购金额的１２．０７％。

  ４ 费用

  报告期内所得税费用为６８，４４８．７７万元，较上年同期降低１１．１４％，主要原因为本期应纳税所得额减少。

  ５ 研发支出

  （１）研发支出情况表单位：万元

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  ６ 现金流

  单位：万元

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  报告期内，经营活动产生的现金流量净额较上年同期减少２６１，５６６．２５万元的主要原因为：本期地产开发业务受区域房产市场形势持续下行以及项目开发周期、产品结构等综合因素的影响，预收房款较上年同期降低３２．８１％，以致该板块经营活动产生的现金流量净额为２３９，７１３．１２万元，较上年同期减少２６３，８９６．６１万元。

  报告期内，投资活动产生的现金流量净额较上年同期增加６７，９７５．６３万元的主要原因为：本期房地产合作项目往来款流入增加。

  报告期内，筹资活动产生的现金流量净额较上年同期增加１５４，５３９．７７万元的主要原因为：公司本期借款净流入（即取得借款收到的现金－偿还债务支付的现金）较上年同期增加１２３，９５６．７２万元。

  ７其他

  （１）公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明

  本期公司投资业务实现净利润２４２，４８６．２４万元，占整体净利润的７６．６８％，主要原因是：

  １、公司自期初对宁波银行的会计核算方法由可供出售金融资产变更为长期股权投资、并以权益法确认损益，由此对公司当期损益的影响如下：

  （１）、公司对宁波银行的投资收益将按照“宁波银行当期实现的净利润×公司对宁波银行的持股比例”计算。截至２０１４年６月３０日，公司持有宁波银行３５５，１８２，６２１股，当期投资收益为６３，３１３．９９万元，对当期净利润的影响为６３，３１３．９９万元。

  （２）、新修订的《企业会计准则第２号——长期股权投资》第十四条对原持有的股权投资分类为可供出售金融资产的、现分类为长期股权投资的后续计量作出了明确规定，公司对宁波银行会计核算方法变更所产生的公允价值与账面价值之间的差额，以及原计入其他综合收益的累计公允价值变动将计入当期损益，由此增加当期净利润６４，２９０．８９万元。

  ２、公司调整金融资产结构，出售中信证券、工大首创等部分可供出售金融资产，实现净利润１４８，０５８．８７万元。

  （２）公司前期各类融资、重大资产重组事项实施进度分析说明

  公司股票于２０１４年１月１４日停牌，并于２０１４年１月２１日发布《重大资产重组停牌公告》。停牌期间，公司聘请了审计机构、法律顾问和独立财务顾问等相关中介机构，积极推进审计、尽职调查等各项工作，并多次就重组预案的重要事项与相关各方进行审慎论证。但鉴于该重大资产重组事项的复杂程度较高、难度系数较大，目前推进该重大资产重组事项条件尚不成熟，公司决定终止本次重大资产重组事项。根据有关规定，公司股票于２０１４年２月２０日复牌。

  公司承诺自公告之日起３个月内不再商议、讨论前述重大资产重组事项。报告期内，公司严格遵守该项承诺。

  （３）发展战略和经营计划进展说明

  报告期内，公司品牌服装业务实现营业收入４１３，２７２．４３万元，较上年同期降低３．２１％，由于零售业大环境低迷，未能实现年初预计的增长３％－１０％的目标。

  报告期内，地产板块受区域房产市场形势持续下行以及项目开发周期、产品结构等综合因素的影响，完成预售收入８４２，２４６．７６万元，未能实现年初预计预售金额１００亿元以上的目标；确认交付实现营业收入１，１１１，３７６．５７万元，实现营业收入较上年同期有所增长的目标。

  （二）行业、产品或地区经营情况分析

  １、主营业务分行业、分产品情况

  单位：万元 币种：人民币

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  主营业务分行业和分产品情况的说明

  报告期内，公司地产业务毛利率较上年同期减少１３．５９个百分点，主要是因为上年同期集中交付结转收入的长岛花园、新海景花园、御玺园、太阳城二期均是高毛利率项目，本期结转项目由于产品结构以及土地成本等因素，毛利率相对较低。

  ２、主营业务分地区情况

  单位：万元 币种：人民币

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  （三）资产、负债情况分析

  单位：万元

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  （四）核心竞争力分析

  ３５年以来，公司坚持不懈地实施产业转型升级、一体化研发和营销渠道拓展、多品牌经营战略，在品牌、产品、渠道、信息化等方面，均已形成了独具优势的核心竞争力，并且为公司实施Ｏ２Ｏ智慧运营系统项目铺垫了扎实的基础。

  １、品牌优势

  １９９７年，公司主导品牌“雅戈尔”商标被国家工商行政管理局评为“中国驰名商标”；２０１１年，公司被世界知识产权组织、国家工商行政管理局总局授予“中国商标金奖”；主导产品衬衫、西服、西裤、茄克、领带和Ｔ恤先后入选“中国名牌产品”，是中国纺织服装行业中唯一一家有六项产品入选“中国名牌”名录的企业。

  在聚焦主业的核心战略下，公司实施多品牌发展战略，旗下各新兴品牌也实现了平稳发展。２０１２年，ＧＹ获评“宁波市知名商标”。

  ２、产品优势

  公司实施全产业链协同发展模式，上游参股纺织企业、触角延伸到棉花种植，中游全资设立成衣制造企业、并与大型企业结成供应链联盟，下游以直营为主拓展渠道，为产品的研发、生产、销售有效整合了产业资源优势。

  公司建立了完整的产品研发和技术创新体系。近年来，通过新材料、新技术和新理念的积极应用，公司不断强化以ＤＰ、抗皱、汉麻等功能性产品为核心的系列化开发和技术升级。２００８年起，公司开始参与衬衫国家标准的制定工作。

  公司以自主生产模式为主，全资生产企业的产量占公司年投入量的７０％以上；并且能够对直营渠道反馈的市场信息快速应对，为追单、补单等急需产品的生产提供了保障。

  ３、营销网络优势

  公司以直营销售模式为渠道拓展的主线，并以特许加盟和团购业务形成有效补充，目前已形成一个基本覆盖全国的多元化营销网络体系。

  截至２０１４年１２月３１日，公司拥有各品牌零售网点３，０８２家，其中自营专卖店８２０家，商场及购物中心专厅１，７９４家，特许加盟店４６８家。近年来，公司逐步探索开大店、设大厅、开设大型集合店的模式，对有力提升品牌形象、快速传导市场反应、促进产品调剂、优化加盟渠道发挥了积极作用。  

  ４、信息化优势

  公司已逐步建立起一个覆盖全国的、基于Ｏ２Ｏ战略的，以会员ＣＲＭ系统、零售实时系统、生产管理ＥＲＰ系统、分销零售ＤＲＰ／ＰＯＳ系统、供应链管理集成平台和商业智能系统为核心的综合性系统。

  会员ＣＲＭ系统实现了与会员互动的微信公众号，会员的标签化、会员的深度细分等模块，提高了服务效率，促进了销售的提高。

  零售实时系统帮助公司实时掌握销售动态，实时进行业务调度。

  生产管理ＥＲＰ系统实现了数据分析的准确快捷，提升了管理决策的科学性，促进了业务流程的优化。通过ＥＲＰ系统的运行，公司实现库存降低，产销率提高，产品生产周期平均每批缩短７－１０天，产品一等品率提高２％，生产成本下降３．８％。

  公司通过分销零售系统ＤＲＰ／ＰＯＳ实现全国营销网络的销售信息、财务信息和库存信息的及时反馈，极大地降低了各环节的商品库存，提高了资金周转率，降低了财务风险。

  供应链管理集成平台系统的实施使得生产、库存、销售环节完全透明，有利于公司准确把握顾客需求，并据此来科学地制定生产计划和分销计划，极大地提升了生产与销售的协同效应。

  公司依赖商业智能系统将数据快速加工成有用的信息和知识，目前已在领导决策、销售预测、库存分析与会员分析等方面产生巨大效益。

  报告期内，公司重点围绕Ｏ２Ｏ战略，建设和改造了包括会员ＣＲＭ系统、零售实时系统、商业智能系统在内的若干重要信息系统，进一步提高了信息一体化水平，为未来的可持续发展和综合能力竞争提供了坚实的技术支撑。

  （五）投资状况分析

  １、对外股权投资总体分析

  报告期内，公司对外股权投资总额为４０３，５５７．７０万元，比上年同期增加３９，７３９．０３万元，增长１０．９２％。以下为被投资标的概况：

  单位：万元

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  （１）持有其他上市公司股权情况

  单位：元

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  （２）持有非上市金融企业股权情况

  ■

  （３）买卖其他上市公司股份的情况

  ■

  报告期内卖出申购取得的新股产生的投资收益总额０ 元

  买卖其他上市公司股份的情况的说明

  ＊１：中信股份由中信泰富更名而来。

  ２、非金融类公司委托理财及衍生品投资的情况

  （１）委托理财情况

  单位：元 币种：人民币

  ■

  ３、募集资金使用情况

  （１）募集资金总体使用情况

  □适用√不适用

  （２）募集资金承诺项目情况

  □适用√不适用

  （３）募集资金变更项目情况

  □适用√不适用 (下转B238版)