证券时报多媒体数字报

  “内地和香港股市的火热行情吸引了国际投资者的极大关注，最近一个月，我们马不停蹄地开了100多场会议和不同的投资者交流，”高盛中国首席策略分析师刘劲津昨日向记者表示，“尤其是低配中国的环球基金经理都有加仓意愿，目前阶段，国际资金流入亚洲趋势明显，有资金进入香港和内地股市。”

  根据高盛的调查，截至3月底，全世界1万亿美元资产以上的机构投资者，配置中国市场股票的比例都比较低。但是从4月开始H股上涨了超过20%，导致许多海外基金表现落后，基金经理开始着手计划进一步提高配置中国市场的股票。刘劲津表示，短期而言，海外投资者对于H股的需求还是增加的

  ，中长期而言，对于中国A股和H股仍然持有积极的态度。

  刘劲津认为主要原因有：首先，市场对于改革的预期仍然充满希望，欧美投资者此前对于改革半信半疑，但现实中改革推进措施比想象中快，对未来有更多期待，尤其是国企改革；其次，流动性充裕，预期货币政策会继续宽松，降息降准的空间仍然存在，而投资组合的转移也将进一步释放流动性，老百姓将投资房地产的部分资金转向估值便宜、流动性好而收益更高的股票市场，加上估值并不贵，H股指数的估值12倍，A股也相对便宜，都是机构看好的主要原因。

  他还强调，通过研究过去40年全球各个股票市场的牛市行情，一般情况而言会持续5年，而在每个阶段向上的驱动力不同，包括价值重估、靠盈利增长或者流动性充裕为动力。具体到内地和香港股市，此轮牛市前2年并不是靠基本面的改善而推动，而是对改革的预期和寄予的信心充足，未来12个月，流动性充裕和政策将成为股市上涨的主要动力。（李明珠）