证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 谭恕

  上证指数两日来连续下挫，两日累计跌幅前200只个股的数据显示，权重股中的房地产、交运、公用事业以及其他“一带一路”题材股整体跌幅居前。显然，权重股成为本轮调整的杀跌主力。

  数据显示，两日累计跌幅前200的个股中，仅24只来自中小板、5只来自创业板，来自沪深主板的权重股则占据绝大多数。其中，房地产行业的23只、钢铁行业15只、公用事业30只、机械设备18只、建筑建材19只、交通运输34只、化工15只，此外还有来自医药生物、纺织服装、采掘、传媒、电子、电气设备等行业的几只个股。

  今年以来，上证指数从3350.52点涨至4229.27点，累计涨幅达到26.22%。而同期创业板指数从1464.77涨至2846.56点，累计涨幅达到94.33%。从调整的内在需求来看，创业板调整的理由似乎更充分一些。不过，以2014年年报数据看，创业板业绩增幅不仅远超主板也远胜中小板。446家创业板公司中，共有309家业绩保持增长，全部创业板公司合计营收3678亿元，同比增长26.6%，净利润为合计421亿元。良好的成长性构成了支撑创业板不断创出指数新高的主因。

  而细细分析权重股调整的原因，则主要来自三个方面：

  一是周期股估值重估之后难逃经济周期影响，出现调整中的估值回落。以建筑行业为例，投资增速放缓背景下，建筑企业无论大小，都没能逃避周期影响，业绩增速普遍放缓，整体垫资比例持续上升。2014年，建筑板块营收、净利增速分别放缓至9.5%和10.9%；

  二是部分权重股累计涨幅过大，本身存在技术性调整的要求。数据显示，两天累计跌幅居前的200只个股中，70%的个股去年7月至今累计涨幅已经翻倍，还有40%的个股涨幅超过两倍；

  三是国企改革股出现短期降温。在“中字头”国企改革股中，中粮系的调整幅度也较大。两日来，中粮屯河、中粮地产和中粮生化跌幅均居前100之内，累计分别下跌12.67%、12.89%和14.41%。