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  证券时报记者 杨丽花

  在日前证券时报举办的“2015中国投行·创投跨界融合高峰论坛”上，国务院发展研究中心金融研究所所长张承惠表示，中国金融发展战略重点应该包括多层次金融市场——特别是资本市场建设、利率市场化、完善的金融宏观调控机制、人民币国际化和资本项目管制开放等。

  如今业界经常提到新常态。张承惠总结“新时代”的三大特征：第一，经济总量世界“老二”，正在追赶“老大”；第二，中国正在从制造业大国走向经济大国和经济强国；第三，资本由改革开放之初的资本严重不足走向资本过剩。

  在这种时代背景下，金融成为建设经济强国非常重要的手段。这不仅因为金融业是利润率最高的高端服务业，也是因为当下是资本为王的时代。发展金融也是反制西方发达国家的重要竞争工具，未来中国金融的战略目标就是要成为金融强国。

  张承惠说，金融强国标志包括，金融市场的规模足以影响全球资金流向、富有竞争力的金融机构体系、资产定价能力强、金融产品引领潮流、本币成为国际货币，以及拥有制定、修改金融市场规则的话语权。当下的中国尚不具备这能力。

  目前，虽然中国股票市场规模巨大，足以影响国际资本流向，但外汇、金融衍生品、长期票据等市场发展缓慢，债券市场分割缺少流动性。与此同时，中国的金融市场还表现出股市的投机性与脆弱性；金融机构孱弱，缺少国际竞争力；市场化程度不高导致定价能力弱；金融产品创新不足，同质竞争较为严重，缺少风险管理能力；人民币国际化程度不高。

  基于此，张承惠称，现在中国金融战略重点是发展高效率的金融市场，特别是资本品市场（股票、债券、黄金、金融衍生私募股权）。在中国金融市场的发展问题上，存在一些误区。金融强国是按照市场规律建设高效率的金融市场，而发展金融市场不应该是过度重视金融机构的发展，误以为金融机构规模扩张和金融资产数量增长就代表了中国金融实力。特别在金融衍生品发展的问题上，人们也往往因噎废食，认为金融衍生品投机性过强、风险太大而尽量回避。

  张承惠解释说，有效率的金融市场应该有广度，即市场参与者的范围尽可能大、有深度，即存在足够大的交易量；有弹性，即应付突发事件的能力及大额成交后价格迅速调整的能力；也有创新能力，即不仅市场本身处于适度竞争的状态，在与其他国家或地区竞争时，也能够不断推出新产品、新服务，引导金融市场走向。

  张承惠表示，未来中国金融发展战略重点应该包括四个方面：第一，发展多层次金融市场特别是资本市场。资本市场里应该有一系列的改革措施，包括发行机制改革（定价和数量控制）、板块之间联动、保护投资者、改进市场结构、衍生品市场发展、证券公司以及投行的市场准入制度等；第二，利率市场化。以此强化金融机构竞争能力，推动资本市场发展；第三，不断完善金融宏观调控机制，更多采用市场化的货币政策工具，减少对金融机构和金融市场活动不当的行政干预。第四，人民币国际化和资本项目管制开放。