证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 程丹

  昨日，中国金融期货交易所（下称中金所）董事长张慎峰在出席“2015五道口全球金融论坛”时表示，近期将推出股指期权产品，包括沪深300股指期权、上证50股指期权、中证500股指期权等3只产品。

  张慎峰说，一个健康稳定的资本市场包括了一级发行市场、二级交易市场，以及不能忽视的三级风险管理市场，这更多地倾向于金融衍生品市场。目前，金融衍生产品创新欣欣向荣，股指期货吸引了32.8万亿元资金参与交易，解决了股票市场单边上涨或下跌的单边市行情，大大降低了股市波幅，助推大额、长线资金进入资本市场，夯实了股票市场现货的发展基础，也吸引了大量机构投资者入市，开发了更多的创新产品。当前32万交易户当中有1.8万户是机构投资者，其中证券、基金、信托、期货、资管、QFII（合格境外机构投资者）等机构达到1.1万户，其交易数量是5年前上市初期的十几倍。股指期货还促进了股票投资文化的优化，鼓励价值投资，鼓励双向交易，促进价格发现，克服了投资者追涨杀跌的羊群效应。

  “中金所近期将要推出股指期权产品。”张慎峰透露，作为“期货的期货”，“保险的再保险”，中金所目前主要研究3个产品，分别是沪深300股指期权、上证50股指期权、中证500股指期权。这些产品经过了一年半时间的仿真交易，已经非常成熟，与此同时，中金所还开发了VIX指数（即恐惧指数）作为衡量市场风险的压力计和温度计，让股市风险更加可测、可控。

  张慎峰还表示，中国衍生品市场的创新前途无限，目前中金所已储备了一系列创新品种，股指类有深证100、中小板指数、创业板指数；债券类有两年期国债期货以及债券市场回购隔夜利率指数期货；外汇期货产品有欧元、美元、澳元、美元等一系列交叉期货，以及与人民币相对应的外汇期货产品。

  据了解，自2013年11月8日中金所开展股指期权仿真交易以来，股指期权日均成交量已达到148万手，日均持仓量72.5万手。方正中期期货分析师牛秋乐认为，仿真测试期间期权定价合理性明显增加，波动率交易机会减少，价格非理性基本消失，市场总体逐步走向成熟理性，期权成交价格大幅偏离理论价格的情况比较少见。他指出，股指期权和股指期货一样，都是常用的风险管理工具，对市场影响有限，投资者不必过分担忧。