证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 刘梦

  伴随着市场强势上涨，一批分级基金B的二级市场价格一再飙升，昨日约有1/3的分级B齐齐涨停，带动分级基金合并溢价率继续飙升。据记者了解，前两日已有资金开始布局高溢价的分级基金，预计最快在今天，就有套利资金入场套利，业内人士表示，投资者在进行分级基金套利时，除了关注其整体溢价率水平以外，还需要考虑分级基金场内流动性、标的指数未来几日的波动空间，以保证能安全退出。

  集思录网上数据显示，截至5月26日收盘，共有59只分级基金显示整体溢价，其中8只分级基金整体溢价率超过7%。其中，南方消费增长的整体溢价率达到17.71%，工银瑞信深证100为14.24%，泰达宏利中证500为13.84%，易方达中小板指数为10.96%，另外，长城久兆中小板、信诚沪深300的整体溢价率也均在7%以上。

  所谓整体溢价，即分级基金A、B份额在二级市场的成交价格整体高于分级基金母基金的申购价格，存在套利空间。按照目前主流券商的服务，投资者可于T日在场内申购整体溢价的分级母基金份额，T+1日申请分拆成A、B份额，T+2日分别卖出。若卖出价格整体高于申购价格，即成功完成套利。但是，由于申购、拆分及卖出一般需要花费两至三个交易日，若期间所跟踪指数剧烈下行，令A、B份额交易价格整体下跌，则溢价率会被市场蚕食。

  从目前来看，有部分布局套利的基金在周一就已经申购，等待套利的时机出现，最快在今天，就有套利资金入场，另外受昨日大幅溢价影响，明后两天入场套利的资金量或会更大。较为集中遭到套利的基金有前海开源中航军工、信诚医药、安信一带一路、工银瑞信深证100等几只。

  一家证券公司的分级基金分析师对证券时报记者表示，投资者在进行分级基金整体套利时，需要综合考虑套利空间、流动性和标的指数的波动性，尤其关注分级基金在二级市场的成交量是否够大，能否安全退出。目前来看，套利沪深300基金相对来说比较安全。

  一位不愿具名的基金市场人士表示，从成交量来看，单日成交金额至少在千万级别以上的分级基金，其套利才比较安全。数据显示，易方达中小板指数、信诚沪深300的成交较为活跃，5月以来至今其A、B份额日均成交金额均在亿元以上。