证券时报多媒体数字报

  见习记者 李沪生

  6月8日，东吴新趋势价值线灵活配置混合型基金（001322）正式发行。

  据悉，该基金由权益投资明星戴斌领衔。统计数据显示，其管理的东吴新产业基金与东吴双动力基金的年内收益分别达142.83%、126.12%。

  价值线基金重回视野

  所谓价值线，即基金管理人为基金单位净值设计了一条参考线，该线具有非负增长、定期调整等特征，一旦单位净值跌破价值线，基金管理人将暂停收取管理费，直至单位净值重新回到价值线以上。

  国内第一只价值线基金在2002年就已出现，但此后多年仅有零星几只面世，自2009年之后更是鲜有发行。如今，价值线基金重回视野，契合了当前逐渐步入高位的牛市。

  据悉，东吴新趋势基金第一期的价值线水平设定为0.900元，以后每半年进行一次调整。价值线概念的引入，在控制回撤和波动方面，对基金经理的操作提出了更高的要求。东吴基金投资总部副总经理、东吴新趋势拟任基金经理戴斌表示，实际操作中将通过灵活控制仓位，平衡投资与价值线的关系。

  “我们不会因为价值线的存在去改变操作风格，比如配置一些价格较低、涨幅不大的资产，而是将结合我个人的投资风格，选择一些性价比较高的优质成长股作为主要配置方向。”

  根据产品设计，该基金将重点配置代表中国经济转型升级方向的标的，其中投资于新趋势主题的股票比例不低于基金资产的80%。与侧重投资某一领域的主题型基金有所不同，东吴新趋势基金交叉涵盖了国企改革、一带一路、环保、互联网+、军工等热门主题，有望分享各板块轮动上涨的机遇。

  戴斌表示，他相对更看好互联网相关的主题，比如互联网金融、互联网医疗、互联网汽车等。“‘互联网+’体现了最高决策层的思路，它有望改造、提升传统行业的效率，为中国经济插上翅膀。我们认为，互联网是今年最大的投资主题。”

  成长股

  映射经济转型方向

  当前中国正处于经济转型与改革的进程中，映射到资本市场，成长股代表了未来的转型方向。戴斌表示，该基金将对成长股这一主线投入更多的精力，在建仓过程中就将向成长股标的集中，具体的速度及仓位，仍将取决于当时的市场环境。

  据悉，东吴新趋势基金有望于6月底、7月初成立，其股票范围为0-95%，可结合行情灵活调整建仓进度。

  今年以来，一部分成长股出现了显著上涨，其不断被拉升的估值，也一直为市场所关注。在戴斌看来，估值只是判断股票价值的一个方面，尤其在不同的历史阶段与时代背景下，衡量估值的方法有所不同。

  “静态估值方法对变化考虑不足。当前我们正处于一个变化极其巨大的历史阶段。因此，单纯依靠估值判断并不合理。”