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  证券时报记者 梁雪

  投资需要顺势而为，正如巴菲特提出的理念——“投资就像滚雪球，最重要的是发现很湿的雪和很长的坡”。那么，在当前国内投资领域，“长坡”在什么地方？昨天在成都召开的海通证券中期策略报告会上给出了三个”长坡“的答案。

  在该会上，海通证券首席策略分析师荀玉根提出，未来投资应关注三个“长坡”：第一，技术渗透的互联网+；第二，政策扶持的先进制造业；第三，人口周期的医疗健康。

  此外，荀玉根还将主板的“国企改革”和“大上海”作为推荐的两大主题。

  进入金融时代

  纵观我国居民财富增长主要来源：上世纪80年代和90年代，主要财富增长来源是银行存款；2000年后，地产取代银行存款成为首要财富增长方式；2014年以来，伴随着此轮牛市的到来，居民财富增长主要来源华丽转身变为金融资产。

  海通证券首席宏观分析师、海通证券研究所副所长姜超表示，居民财富已经从房地产、存款转移到金融资产，历史上3次居民储蓄分流均出现了股票的牛市行情。“2014年开始，金融资产首次成为居民财富增量的主要来源，意味着我们正在进入一个新的时代——金融时代。”

  不过，姜超表示，我国居民金融资产配置的比例还是太低，仍然有提升空间。

  对于央行接下来的动作，姜超说，“做投资，一定要关注央行的思路和政策”。接下来，降息是必然，而且至少有3次，“降息+降准”的组合在两年内都是行得通的。

  对于李迅雷提到的“股权融资时代到来”，姜超称，主要是以前的监管太严格，过去中国股市由于监管重重，上市成为特权，诞生了诸多权贵资本。同时，也是因为以前的主导思想是“让一部分人先富起来”，而如今政府倡导的是“共同富裕”。

  在“共同富裕”理念之下，姜超认为，放松管制是大趋势，尤其是注册制的推出，意味着每个人的公司都有上市的机会，将为中国的经济注入源源不断的创新动力。随着注册制的推出、债券刚性兑付打破，未来将是良币驱逐劣币，大浪淘金。

  值得一提的是，姜超提出，中国经济未来的蓝海是服务行业，而国企改革其实就是垄断服务业的放开。

  三个长坡

  荀玉根表示，投资需要顺势而为，这符合巴菲特提出的滚雪球需要找到“长坡”。

  海通证券研究所策略团队表示，沿着技术渗透、政策驱动、人口周期三个方向进行了探索，发现了三个“长坡”：

  首先是技术渗透的互联网+。凭借解决行业痛点和创造性升级两大优势，“互联网+”已在传统行业展开渗透，除互联网与金融、医疗、教育的深化外，投资还可以关注智能汽车、智能家居，以及互联网向公共服务领域渗透，如能源、机场。

  其次是政策驱动的中国先进制造。“中国制造2025”以“智造”为关键核心，将推动传感器、智能装备、机器人等生产设计环节的硬件需求爆发，且中国“走出去”需要发展军工。

  第三是人口周期对标的医疗服务、健康体育。人口老龄化和代际更替下的市场需求发力，服务健康的体育、健身、美容等产业与针对中老年的医药服务、医疗器械等最为受益。

  而荀玉根对三个长坡的推荐并没有停留于此。他说，创业板上涨比主板更加凶猛，主要是因为从创业板的内在结构看，创业板里的企业多是与上述三个“长坡”有关。

  海通证券策略研究团队还从政策角度分析主板传统行业的机会，推荐主板的两大主题，分别是“国企改革”、“大上海”。“1+N”顶层设计方案即将出台，将极大推动国企改革进度。上海的经济地位举足轻重，同时面临人口老龄化、中等收入陷阱等多重压力，上海的转型升级迫在眉睫。科创中心、迪士尼、国企改革是上海转型发展的三大抓手，未来催化将不断。

  荀玉根向证券时报记者表示，依照过往的历史经验，之前每年的三季度及之后在多种因素的共振之下，会有相关政策推出催化的主题爆发，从而引发投资风格变化。例如，2012年12月十八大之后银行股，2013年8月底自贸区和10月的国企改革主题，2014年11月一带一路和降息利好的板块。

  对于今年，荀玉根说，投资依然需要密切关注三季度及之后这个时点。结合今年的政策面的具体情况，有三个方面的原因会有可能在三季度及之后促使投资风格发生变化，主要为美联储加息、经济增速趋稳以及国企改革和金融改革政策的推出。