证券时报多媒体数字报

  本公司及其董事会全体成员保证公告内容真实、准确、完整，公告不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

  近日，浙江卫星石化股份有限公司（以下简称“公司”）收到深圳证券交易所《关于对浙江卫星石化股份有限公司２０１４年年报的问询函》（中小板年报问询函【２０１５】第１６８号）（以下简称“问询函”），公司董事会对相关问题进行了调查落实，就问询函所提出的问题进行了回复，现公告如下：

  １、你公司披露报告期内暂无可能对公司未来发展战略和经营目标产生不利影响的重大风险，请你公司结合２０１４年经营情况、财务状况及２０１５年经营形势，补充披露可能对公司未来发展战略和经营目标产生不利影响的重大风险。

  回复：根据２０１４年经营情况、财务状况及２０１５年经营形式而言，公司经营稳定，２０１５年围绕目标有序开展各项工作。但经营过程中可能对公司未来发展战略和经营目标产生不利影响的重大风险主要有：

  一、主要原材料和产品价格波动风险

  公司主要产品均为有机化工产品，生产过程由严格的原料数量配比关系，因此，原料成本占公司主营业务成本的比重主要受原料价格波动的影响。目前，公司主要原料为丙烷与正丁醇，正下醇的原料为丙烯。丙烯主要来源于石油炼化或裂解行业，因此，公司主要原材料的价格理论上与石油价格存在较高的关联度。从２０１４年下半年开始，原油价格断崖式下跌，导致公司采购丙烷价格下跌，丙烯酸及酯产品价格下调，对公司净利润产生较大的影响；自２０１５年１月份以来原油价格企稳，但不排除原油价格受全球地缘政治及供应关系的影响再次出现波动。

  在丙烯酸及酯行业市场供应偏紧的情况下，产品价格主要由市场供求决定，原油价格波动以及原材料价格波动对产品价格的影响相对较小；但在市场供求基本平衡或产能过剩的情况下，原油价格的波动可迅速传导至丙烯、正丁醇，以及丙烯酸及酯和下游相关产品，从而造成原料和产品价格的波动，影响产品毛利率水平及行业、公司盈利的稳定性。

  二、下游行业需求变动风险

  我国建筑涂料、纺织用高分子乳液、高吸水性树脂等下游高分子材料行业的快速发展促进了丙烯酸及酯行业需求的持续增长，但下游行业的发展不可避免地会出现波动和阶段性的临界点，从而影响行业的盈利能力和企业经营业绩。２０１４年，市场丙烯酸及酯的增速较大，行业需求短期内未能消化新增产能，加之２０１４年全球经济复苏低于预期，在这种大环境下，公司下游产业如发展趋缓，需求疲软，主动采购备货的积极性不高。各下游产业虽有新增需求，但增速仍与新增丙烯酸产能有差异，供需平衡有待改善。但后续丙烯酸新增产能的建设将大幅减缓，供需关系仍将趋于稳定。丙烯酸及酯行业的发展具有一定的周期性，即行业需求持续增长导致市场供不应求、产品价格上涨，引发行业新增产能爆发式增长；行业需求短期内未能消化新增产能，使得行业供过于求、产品价格下跌。我国丙烯酸及酯行业发展历程较短，目前正处于快速增长期，上述规律性特征的表现尚未形成周期性。

  三、毛利率大幅变动的风险

  公司所生产丙烯酸及酯、高分子乳液等产品受下游建筑涂料、纺织等行业以及上游正丁醇等原料行业的影响较大，受原油相关产品价格波动的联动影响，产品销售价格波动较为频繁且幅度较大，造成毛利率的变动。

  上述可能出现的风险都将直接或间接影响本公司的经营业绩，可能对公司未来发展战略和经营目标产生不利影响。

  ２、２０１４年第４季度，你公司主要产品丙烯酸及酯产品价格受原油价格下跌影响大幅下降。同期，你公司收入达到１３６，０２９．１０万元，相比２０１４年第３季度增长３３．４１％，相比２０１３年第４季度增长５３．７４％，请你公司披露在２０１４年第４季度产品价格大幅下降的情况下，公司收入同比、环比增长幅度较大的原因及合理性。

  回复：公司收入同比、环比增长幅度较大的主要原因是公司年产４５万吨丙烷脱氢制丙烯项目于２０１５年８月投产、年产３２万吨丙烯酸及３０万吨丙烯酸酯项目分二套装置分别于２０１５年３月、９月投产，丙烯、丙烯酸及酯产品产能释放，产销量同时增加。具体说明如下：

  １）２０１４年丙烯生产装置、丙烯酸及酯生产装置顺利投产，总投资约４５亿元，丙烯酸及酯产能增加２倍，相比同行形成了丙烯——丙烯酸及酯——高分子乳液、ＳＡＰ的产业链优势。无论从市场战略考虑，还是从成本因素考虑，都决定了公司采取充分发挥产能，实现产销平衡的战略；

  ２）２０１４年４季度因新增丙烯产能实现丙烯产量９．８７万吨，其中６３％用于下游丙烯酸及酯生产，其余丙烯对外销售，实现销售收入２３，６３３．２６万元；

  ３）２０１４年４季度丙烯酸及酯产品价格大幅下跌的情况下，于２０１４年１１月起已逐步限产，４季度产量１１．８６万吨，尽管产能利用率７１．６％，销量１０．９４万吨，仍同比增长９１．２３％，环比增长８．８２％。导致４季度丙烯酸及酯收入９９，４１１．００万元，相比２０１４年第３季度增长２６．０３％，相比２０１３年第４季度增长３２．４８％。

  ３、２０１４年，你公司归属于上市公司股东的净利润为３，２５５．５１万元，经营活动产生的现金流量净额为－９４，７１４．６６万元，请你公司披露二者差异较大的原因及合理性。

  回复：经营活动产生的现金流量净额为－９４，７１４．６６万元，主要影响经营性现金流量的因素有：

  １）存货增加３６，２２６．６９万元；

  ２）经营性应收项目增加，其中应收票据余额增加５０，５４０．０６万元，其他流动资产增加１７，３０３．００万元，存期３个月以上的存款增加９１４０．７１万元；

  ３）承兑背书转让支付工程款５２，５１１．０５万元，承兑汇票用于投资性支出，由于会计准则的原因现金流量表中，同时少计经营性现金流入与投资性现金流出；

  ４）经营性应付项目增加，其中应付票据增加２６，８１２．２万元，购买固定资产进项税从应交税费调增２０，４５６．０９万元，经营性应付账款减少１３，４３１．５０万元；

  ５）资产减值准备、固定资产折旧、及各项摊销增加经营活动产生的现金流量净额３８，４４３．５７万元

  以上合计影响经营活动产生的现金流量净额为－９３，４４１．１５万元。

  ４、你公司披露，２０１４年资产减值损失为１０，３３３．１７万元，同比增加２７９０．２％，主要原因是本期计提存货跌价准备１亿元，请你公司披露存货跌价准备的计算过程，并结合２０１５年以来石油价格变动情况披露２０１４年年报存货跌价准备计提是否充分。

  回复：计提存货跌价准备的计算过程

  １） 丙烯及丙烯酸酯类产品

  公司期末产品主要是原材料丙烷（生产丙烯用），产成品丙烯酸普酸、丙烯酸精酸和丙烯酸丁酯。丙烯酸及酯类产品公司以资产负债表日后一段时间的市场价格平均数作为可变现净值的计算基准，计提跌价准备９，６６３．１８万元。

  确定可变现净值计算基准的依据，根据《上市公司执行企业会计准则监管问题解答》第二条，如公司能够提供明确的证据表明资产负债表日的市场价格较为异常，无法代表企业持有存货的预期变现价值的，原则上可以考虑根据报告期资产负债表日后事项期间的价格走势确定相关存货在报告期资产负债表日的可变现净值。从丙烯和丙烯酸及酯类单价变化图中可以看出，２０１４年１２月２３日左右，公司产品市场价格达到最低点，之后丙烯酸及酯类产品市场价格逐步回升，公司产品资产负债表日的市场价格无法代表公司持有存货的预期变现价值，故根据报告期资产负债表日后事项期间的价格走势确定相关存货在报告期资产负债表日的可变现净值。采用２０１４年１２月３１日－２０１５年３月１５日市价的平均数作为可变现净值的计算基准。

  确定可变现净值的具体方法：公司直接用于出售的存货，在正常生产经营过程中以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值；需要经过加工的存货，在正常生产经营过程中以所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值；资产负债表日，同一项存货中一部分有合同价格约定、其他部分不存在合同价格的，分别确定其可变现净值，并与其对应的成本进行比较，分别确定存货跌价准备的计提或转回的金额。

  ２）ＳＡＰ产品

  ＳＡＰ厂年产３万吨高性能吸水性树脂项目刚刚投产，２０１４年生产的产品单位成本较高，由于该产品在活跃市场没有报价，公司以１５年１月的平均销售价格作为可变现净值的计算基数，扣除销售费用，计提的跌价准备为３７２．４８万元。

  ３）２０１５年以来石油价格趋于稳定，小幅波动，下降幅度在５％以内，４月份开始稳步回升，５月末原油价格比年初上涨约８％。丙烯及丙烯酸酯价格变动基本与原油价格走势相同，同时３月份受市场供应减少影响，先于原油价格上涨，与２０１４年末相比，３月末丙烯价格上涨２１．６７％，丙烯酸丁酯价格上涨２２．７３％，且后期保持稳定并有小幅上涨。１－３月公司丙烯平均销售价格６４８２元／吨，丁酯平均销售价格８１９５元／吨，５月公司丙烯销售价格７５７０元／吨，丁酯销售价格８５９３元／吨。故公司认为对２０１４年末存货跌价准备已计提充足。

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  ５、２０１４年，你公司存货余额从期初的４２５，０９１，９１０．３５元增加到６８７，００２，２７５．３５元，请你公司披露存货增长幅度较大的原因及合理性。

  回复：２０１４年末存货余额增加２６，１９１．０４万元，增长６１．６１％，主要是库存商品增加２８，８５２．５５万元。主要原因是：

  公司年产４５万吨丙烷脱氢制丙烯项目于２０１５年８月投产、年产３２万吨丙烯酸及３０万吨丙烯酸酯项目分二套装置分别于２０１５年３月、９月投产，公司周转用原料、产品数量增加，２０１４年丙烯、丙烯酸及酯产销量增加，营业收入同比增长２９．８５％，营业成本同比增长５１．６７％，存货周转率６．６９次，比２０１３年７．４４次，降低０．７５，属合理范围。

  ６、２０１４年，你公司工程物资科目下专用材料余额从期初的４９２，１０６，４１６．７４元降低到２２，７９７，５５３．３１元，请你公司披露专用材料余额大幅下降的原因及合理性。

  回复：２０１４年末工程物资科目下专用材料余额减少４６，９３０．８９万元，主要原因是公司年产４５万吨丙烷脱氢制丙烯项目、年产３２万吨丙烯酸及３０万吨丙烯酸酯项目建成投产，工程物资减少用于项目投入，２０１４年两项工程投入分别为５３，９４８．８３万元和６２，２６１．０５万元。

  ２０１４年末公司无重大在建工程项目，工程物资余额减少具有合理性。

  特此公告

  浙江卫星石化股份有限公司

  董事会

  二〇一五年六月十二日