证券时报多媒体数字报

  很多时候，有些观点看似逻辑正确，但却并不能让投资者赚到钱；还有些观点甚至误导投资者。譬如，昨天A股市场高开低走，上午10点45分，沪指甚至砸出百点大坑，许多投资者在4767点的最低点选择割肉。

  为什么会是这样子？本来牛市有调整很正常，可有人高喊“地球顶”，有人谣传印花税，有人拿某券商策略报告会“魔咒”说事，有人甚至说某某路营业部早就发出“清仓令”……

  笔者则在这两天采写了《多空分歧加大慢牛将统一市场看法》、《正确解读两融监管理性看待牛市调整》两篇文章，告诉投资者牛市没有结束，没有必要如此悲观。

  管理层调降杠杆的目的是为了放慢牛市节奏，并没有出台釜底抽薪式的政策进行打压，股市并未真正改变前进的轨迹。换言之，管理层不希望股市成疯牛，更不愿意打压股市而使之走熊。适时的回调、震荡整理将有利于牛市走得更为稳健、时间也会更长。

  股市持续上涨，往往伴随谣言满天飞，而普通投资者一有风吹草动就跟风“一边倒”，造成市场大起大落，这其中也有机构投资者的责任。应该说，市场多空分歧很正常，但是如果出于一己之私而放大利空或利多，甚至散播谣言惑众就性质不同。从源头上分析，之所以谣言满天飞，本质上还是因为股市成疯牛，让造谣者有可乘之机。从这个意义上说，慢牛可以中止谣言，甚至统一市场看法。

  笔者认为本周初大盘暴跌是市场对规范两融监管反应过度。采访中，大多数券商解读融资融券新规会引导外围杠杆资金回归两融。部分券商在接受采访时认为，允许两融展期，是支持长牛发展的举措。而继续重申严查场外配资，降低外部杠杆，引导资金需求流向两融。同时，放宽机构投资者参与两融规定，进一步扩大投资主体，利好券商两融业务。对二级市场来说，允许两融合理展期，放宽原有6个月期限，预计可延长1-2次，延长融资融券周期为投资者提供便利，有利于投资者灵活控制，避免时间限制投资策略。周二券商股逆市走强表现抗跌就是证明。

  从近来的市场成交量情况来看，周一周二连续2天下跌，但市场的成交量并未明显放大，出现价跌量缩，这其实并不可怕。牛市行情中每一次调整几乎都是震荡洗盘，提醒投资者切莫错过低吸机会。

  总之，去杠杆化经过近几日大跌的消化，基本已消除影响，而市场昨日强势反弹再度给予市场信心，股指顺利企稳，预计短期内沪指有望重回5000点上方。同时，这次调整也告诉我们，只有暴跌时才知道市场信心来之不易，一定要且行且珍惜。