证券时报多媒体数字报

  投资者分两类：一类是进攻型，他们可以不顾忌损失，但一定要在机会来临时，吃一口大肉，创业板符合这类投资者需求。还有一类投资者，不能承受太多的波动，在牛市中，可以安静，但要赚相对确定的钱。

  对于后一类投资者来说，今天上市的华安基金旗下银行股B（150300）和证券股B（150302）正符合他们的需求。理由有以下三点：

  第一：银行股和证券股是天生的加杠杆标的。

  银行股和证券股与中小创相比，其市值较大，需要更多资金推动价格，故弹性较低，天生地适合加杠杆增加收益。

  此外，银行股和证券股走势一致性较强，银行股B和证券股B能完美反映银行指数和证券指数行情，相当于再造一个银行股和证券股，但是其价格弹性却要高于其中任何单个股票（去年四季度，证券B走势强于表现最好的长江证券）。但是其他分级，如TMT分级、环保分级、医药分级等，由于成分股走势差异较大，其B类品种无法战胜指数成分股中的龙头股。所以银行股和证券股是天生适合加杠杆的品种。

  第二：银行股和证券股是当下最为安全的品种之一。

  今年以来大盘涨幅达51%，证券股涨幅为14.7%，银行股涨幅为15%，分别列于行业倒数第一和倒数第二。从数学概率角度来看，一旦有风险事件发生，这两类股票的调整幅度会是最低的。同时，从行业风格轮动角度来看，这两个行业今年以来尚未轮到大的行情，已呈现出价值洼地，下半年存在脉冲型投资机会，目前布局，正当其时。而从客户资产配置角度来看，有必要提升银行股和证券股的配置，降低组合风险。

  第三：银行股和证券股具有估值提升的机会。

  本月以来，交通银行已经三度涨停，投资者都在关注银行业的大事——混合所有制改革。6月16日，交通银行深化改革方案获批，招商银行也在同一天晚间公告，宣布员工持股计划获得职工代表大会审议通过，这标志着银行业混改已经拉开大幕。此外，光大银行申请发行优先股获得证监会核准，浦发银行收购上海国际信托，银行业接下来可谓是利好不断。值得注意的是，临近周末，市场对于降准的预期持续升温，高盛预测最快本周末就会公布利好，有望点燃银行股上涨的第一炮。

  证券股自然同样受益于降准带来的流动性宽松，而且证券股的反应可能会更为猛烈。从证券股的基本面来看，去年年初，两市成交量不足2000亿，而目前两市日成交量达到2万亿。前两年每年开户数200万，现在单月新增开户数近500万（即使扣除一人多户的影响，预计单月新增200万也是保守估计）。两融余额从2013年底的4000亿到现在的23000亿，而且这个数字还在不断飙升。所以，证券公司景气度正呈现一个数量级的提升，而证券公司市值相比熊市而言，仅上升100%多，无法完全反映本轮证券股基本面的改善。随着证券公司陆续披露季报、年报，巨大的利润增速消化估值水平，其市值提升潜力仍然可观。

  所以，在这里我们推荐于6月18日疯狂购物节上市的银行股B和证券股B。作为分级基金新品种，初始杠杆为2倍，优于目前现有的上市品种——银行B的1.58倍，证券B的1.5倍以及券商B的1.48倍，是看好银行和证券板块投资者的不二选择。

  （张哲） (CIS)