证券时报多媒体数字报

  金贝塔是由嘉实集团旗下网络科技公司推出的社交组合投资平台，有“中国版Motif”、“选股神器”之称。

  金贝塔致力于打造一个由专业投资者组成的“英雄联盟”，构建权威机构、专家与散户间的桥梁，为广大股民提供高含金量的服务，塑造中国证券互联网第一品牌。

  年中时点已至，A股核心指数从5000点暴跌调整至4000点一线。下半年沪指是否还有望突破6124点的历史高峰？投资机会又将集中在哪些领域？金贝塔英雄联盟专栏本期特邀超高人气大V用户——进锋投资董事长王军，为投资者解析A股下半年的投资风险与机遇。

  “拾贝小仙”是王军在金贝塔的ID名，这看似孩子气的四个字实则蕴含了他二十年投资经验总结出的“道”。“拾贝，是弯腰捡起贝壳，在这个市场中我们需要不断谦卑地学习，寻找到有价值的股票；小仙，就是除了要有合众的投资行为，有时还要做市场的小部分人，保持自己的独立思维与判断。”王军解释道。

  本轮牛市自2014年年底启动，以85后、90后为代表的第四代股民积极入市，这些20多岁的年轻人对互联网、科技股尤为追捧。王军在20岁时，是诗集获评文学奖项的诗人，是能一次考过注会、司法资格的学霸，也是一个期望炒股致富的年轻股民。他毫不避讳地说，自己上世纪90年代便在股市中赚得盘满钵满，但也在2000年的互联网泡沫中一切归零。虽然本轮牛市以创新、转型为驱动力，互联网股票相比2000年时的单纯炒概念，已经有了更夯实的价值基础，但如今牛市处于中后期阶段，他建议年轻的投资者应当主动降低投资杠杆，避免爆仓悲剧的发生。

  多年投资经验的沉淀让王军领悟到投资最重要的就是——敬畏市场。王军表示，一方面要把投资的成果视作市场赠与的机会，而不是自身创造的机会；另一方面，在投资标的的选择上，要注重相对价值，个股不仅要相对低估值，还要处于市场的风口之上。

  “今年中期，股指已经运行到了历史高位，短期来自监管层、资金面的压力较大，市场会继续出现宽幅震荡调整。我认为沪指的合理调整下限为4200点。”王军分析短期市场调整压力较大，但股市长期繁荣的局面不会改变。本轮牛市的大背景是中国经济由过去房地产、制造业主导的重资产结构转型为技术、全民创新驱动的轻资产结构，只要经济转型和国企改革的历史任务没有完成，牛市就不会轻易停下脚步，未来沪指突破6124点的历史高位是大概率事件。

  基于上述判断，王军分析，成长股与国企改革是下半年的两大投资主线。在全民创业的时代，新三板需要实现持续繁荣，那么创业板就将作为新兴产业的高估指标杆，新兴产业的优质成长股与传统企业转型仍有上涨空间；国企改革则是本轮牛市的最大受益品种，国企需要通过牛市盘活资产，优秀的国有资产在改革中注入上市公司，形成大级别的投资机会。但在投资国企改革主线的过程中，需要注意两个问题：一是避免对标的潜伏过早，毕竟国企改革是个复杂的过程，效率并不会太高，因此最佳的介入时机是国企实施第一步改革计划时；二是当国企改革所有预期兑现且股价也已经充分反应后，必须及时退出。

  风物长宜放眼量。王军表示，长期看好中国企业未来生态的变革与新生，人口趋向老龄化带来的产业机遇，环境改善需要带来的长期需求，国企与军工改革带来的价值延伸，注册制下资源再次配置的叠加机会，国民更高生活质量与精神消费的需求。更为重要的是，中国社会、经济发生深刻改变，中国股市不再是不对称的博弈。但他也不忘指出，投资是一件非常专业的事情，许多个人投资者在市场中做法比较盲目，即使牛市也不一定能赚到钱。因此希望能够通过金贝塔这个公开透明的社交组合平台，将完好的研究成果分享给理念一致的投资者，立足中线做好投资。王军在金贝塔平台上的组合，自创立以来始终跑赢大市。

  “事实上，在牛市之中，还不足以充分体现专业投资的魅力。待到市场转入熊市，散户如果能够看到专业投资者是如何回避风险的，才会对专业投资有更深刻的体会，促进自己投资行为的转变。”最后，王军还爽快地表示，如果A股出现了明确的“牛转熊”信号，他会及时在“拾贝小仙”的金贝塔组合做出重点提示。

  （方丽）（CIS）