证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 方丽 赵婷

  虽然央行出台降息、降准等利好政策，但市场信心依然不足。昨日股指高开低走，再度出现逾千只个股跌停局面。证券时报记者采访的多位公私募人士表示，市场调整基本到位，不需要过度恐慌。

  调整后牛市更健康

  海富通基金表示，昨日高开后大幅杀跌，杠杆融资平仓和公募基金被赎回后被动减仓都是造成杀跌的原因。这波调整是本轮牛市以来的第一波，由于是基于杠杆融资的牛市，因此调整幅度超预期。纵观全球牛市历程，第一波调整均不意味着牛市的结束，但阶段性需等待杠杆资金自然出清，预计此后将迎来更健康的牛市。

  “之前急跌的情绪需要逐步释放，所以周一盘面依然延续上周五大级别调整的态势。”金元顺安基金表示，牛市仍在，后续有较强支撑位，将适时换股，抛弃和回避纯粹由题材概念放大、股价高挂的个股，选择和保留有可能演化成强势股的品种并逢低吸纳。

  长安宏观策略和长安产业精选的基金经理栾绍菲表示，连续调整是股票期货化的危害，在股票流动性边际减弱之际，出现了股票市场从来未见但期货市场常见的多杀多情况，即有部分资金趁股市阶段性高估和流动性边际减弱之际，大举抛空，逼迫高杠杆资金强制平仓，同时通过做空期指获利，而牛市还未结束。

  南方基金表示，市场恐慌情绪的修复需要时间，也需要管理层面稳定信心。市场十个交易日累计下跌30%，企稳后一般都有一定程度反弹，无需过度恐慌。

  还有一家基金公司表示，短期内政策环境偏向于呵护市场，将出现技术性反弹。后期市场仍面临去杠杆的考验，市场情绪、风险偏好和预期也需要修复才能使指数重新获得上行动能，预计反弹之后的市场将进入一至三个月的震荡调整阶段。

  或出现风格转换

  从基金经理观点看，调整后或出现风格转换。汇丰晋信大盘基金、双核策略基金经理丘栋荣认为，本次调整提示了风险，同时也可能是风格切换的先兆，那些流动性较好、估值较低，盈利预期较高的蓝筹股有望成为下一阶段市场的主力。本次降息降准直接利好银行股和地产股，同时食品饮料板块和医药板块中的白马股、白电板块，以及具有国企改革概念和行业政策刺激预期的上市公司也值得关注。

  合晟资产总经理胡远川也表示，下半年更看好蓝筹股。创业板跌幅较深且流动性较差，将不可避免地陷入较长时间的调整。

  美鑫富泉财富投资董事长张怡欣表示，下半年沪指会再次形成上攻态势，将会打破前期高点。看好国防军工、国企（地方国企）改革、工业4.0制造、互联网+、金融五大板块。