证券时报多媒体数字报

  何其不幸，仅半个月的时间，多少人赔了利润又折本金，损失惨重者不在少数；又何其有幸，虽遍体鳞伤，却也算是亲身参与见证了中国资本市场上最血雨腥风的一场多空决斗。

  在没有明显利空的背景下，如此大跌着实罕见。一场被细心呵护的牛市竟然只用了半个月的时间，就一路跌到了牛熊的分界线上。股民的心态从等待反弹变为了集体大逃亡。

  6月上半月，市场都还沉浸在大盘冲上5000点的祥和喜乐气氛中，即便突至的大跌也仅被认为是正常调整。然而，下半月以来，画风突变，千股跌停的局面一再上演，每一次胜券在握的抄底都变成了后悔不已的深度套牢。上证指数从6月12日5178的高点飞流直下，4500、4200、4000、3800，一道道被利好政策严密“把手”关口都被突破，“底”到底在哪里？

  好消息是，管理层能容忍的“底线”也已经到了，围绕4000点的防守战重兵出击。央妈先出面维稳，宣布“双降”，而市场却并不买账。接着，两融业务放宽了、交易费降了、汇金增持了、养老金即将入市了、13位私募大佬联合唱多了、公募基金接棒力挺牛市了、多家公司高管出面增持了……政策、机构、公司、官媒均出面求援，而大盘在短暂的反弹后，又陷入新一轮探底。几乎一整周都在上演“然并卵”行情。

  成也杠杆，败也杠杆。此轮牛市与2007年的牛市相比的最大区别就在于杠杆资金大规模入市。2007年，投资者是以自己的资金撬起的牛市，而本轮牛市，很多投资者都采用了杠杆的方式进入。而杠杆无非就是人的贪婪。

  自去年年中开始，市场在杠杆资金的大规模入市参与推动下，浩浩荡荡地走出一轮疯狂的大牛市。而就在大多数投资者雄心壮志的翘首期盼大盘“更快、更高”时，配资的风险也随着“全仓中车爆仓跳楼者”等类似新闻而被广泛认知，加之证监会当时正严查配资，逢高抛盘的现象就不断出现。而在下降过程中，受杠杆资金平仓离场的影响，下跌过程变得异常迅猛。

  那么走了的杠杆资金还可能成为多方再度回场接盘吗？当然有可能，但恐怕这个过程会非常漫长。毕竟有如此急速的大跌作前车之鉴，市场信心的重塑绝非一朝一夕之功

  轰轰烈烈者，断臂求生，泣血逃亡，逃离空头的围猎，逃离疯狂的探底，逃离不断吞噬他们盈利和本金的股市。

  谁是对的？在这个多空易变、动态平衡的市场里，只要你不是恒久的离场，你就永远不知道自己最终的输赢。成功逃此一劫的幸运儿终究是少数，多数“韭菜”都为这堂生动的“风险课”交了不菲的学费。

  有句话说得好，没有把你彻底打倒的困境，都只会让你变得更加强大。给股市交了学费无所谓，关键是要真的认清股市和自己。股市瞬息万变，但贪婪的人性不变。刚进入的新兵，都小心翼翼，赚点就走，而一旦尝到甜头，胆子就越放越大，贪欲也越来越难以满足。没有这样一次大跌的教训，多少人都认为自己是可以纵横江湖的股神，而直到被暴跌的大盘打回原形，才记起自己刚入股市时的菜鸟模样。

  巴菲特说，当别人贪婪时，你该恐惧，当别人恐惧时，你该贪婪。无独有偶，司马迁也曾在《史记.货殖列传》中写道，“李克务尽地力，而白圭乐观时变，故人弃我取，人取我予。”这被认为是我国古人经商理财的致富之道。当所有人都疯狂入市渴望大赚一把的时候，才是你真正应该恐惧的时候；而当大家都不顾一切，疯狂出逃时，反而是你应该挽袖大干一场的时机。

  这条真理在此轮大跌中又一次得到了验证。那么，现在是什么时候？前一段，当全民都跑步入市、开户数频创新高的时候，很遗憾，那时你我也都跟着疯狂，没有感知到风险。那么，接下来，千万不要重复错误，不要在全民都悲观抛售、疯狂出逃时，又看不到时机。