证券时报多媒体数字报

  见习记者 李沪生 赵婷

  7月4日晚，证监会因近期市场波动较大决定暂缓IPO，此后28家公司更是公告暂缓发行，已参与申购的资金也陆续退款。这一举措令打新基金处境尴尬。证券时报记者在采访多家基金公司后获知，固定收益类产品或将成为打新基金的替代投资标的。

  大规模赎回可期

  已有基金公司受到IPO暂缓的影响。金元顺安对证券时报记者表示，公司拟发行的打新基金将暂停发行。

  此外，场内打新基金国泰民益7月6日当天直接出现折价，当日收盘该基金净值收为1.2471元，而二级市场交易价格则下跌0.24%，收为1.235元。

  事实上，基金对新股发行恢复的时间并无统一预期。截至7月6日收盘，记者获得了多家基金公司通过渠道向客户发出的声明。

  南方基金称，“我们预计本轮新股暂停的时间不会太长，一旦市场企稳，新股发行随时可能重启。我们保守估计此次暂停的时间大概率在3个月之内。”

  泰达宏利表示，“目前暂缓是在减少IPO发行基础上进一步的救市行为，新股发行审核工作不会停止，但将大幅减少新股发行家数和发行融资数额，待市场得到一定修复后，年内IPO仍有重启的可能。”

  交银施罗德投资总监项廷锋则认为，IPO暂停时间或有限，1个月左右时间的可能性较大。他分析说，“从打新基金的资金来源看，可分成原配置在债券市场上的资金因收益率原因再配置、银行配资和少量的居民储蓄资金分流。因此，出现大规模赎回（80%以上）是可以预期的。”

  此外，多家基金公司也认同，IPO暂缓持续时间并不长。

  投资转向固收

  基金公司纷纷表示，IPO暂缓期间固收类产品将成为替代性投资标的。

  泰达宏利透露，目前国内经济平稳运行，货币政策维持宽松，预计债券市场仍存在较好投资机会。因此泰达宏利旗下相关基金将聚焦固定收益类投资机会，将重点转向相对稳健的利率债和信用债为主的固定收益类投资机会。

  南方基金表示，短期内打新基金将转变为债券型基金，长期则转变成保本基金运作。

  国泰基金表示，债券投资在保证流动性的前提下，以中短久期的债券为主进行投资，努力提高组合的静态收益率。股票将严格控制仓位，寻找相对确定的机会进行投资。

  华富基金则表示，在保持流动性的基础上，选择存款、回购、两融，将权益类仓位控制在5%以下，等IPO重启。

  长信基金则发布公告称，在新股暂停申购期间，进行债券类资产的投资。投资策略倾向于3-6个月期的债券类投资。

  国联安方面也表示，产品短期操作将以纯债投资为主。在兼顾流动性和收益性的前提下，国联安打新基金将以利率债和中高等级信用债为核心构建组合。

  项廷锋更是指出，原打新基金操作策略将作出必要调整，拟在新股暂停期间，资产配置策略由“货币市场工具投资+打新”转换成“债券投资”或“债券投资+不超过5%的股票投资”。并且要按95%的比例准备赎回资金应对可能产生的赎回潮。