证券时报多媒体数字报

  本周的A股堪比好莱坞大片，外面的人看得过瘾，经历的人惊心动魄，不管怎样，最激烈的一周总算是过去了，风险就真的没有了吗？对大多数投资者来说，缺的也许不是钱，缺的是风险意识！

  近期A股暴跌，各路解读不计其数。阴谋论、战争论、政治论不一而足，最茫然的是散户，孤独和无助，整天迎接扑面而来的消息，不知哪个是真哪个是假。

  信息不对称固然不行，但信息爆炸看来也不是好事，有时会导致夸大其词。笔者从事证券行业也有十来个年头了，说实话，如此猛烈的波动，还是头一回看到。一天跌停千余只，一天停牌千余只，一天涨停千余只，在一个月内就全看到了。周四，A股大涨，逾千只个股涨停，大幅调整似乎渐近尾声，此时，人们最想知道这次到底是谁在做空A股。都说投资股票最需独立分析，此次也不例外。

  首先，我们要想到，人民币还不能自由兑换，A股还是一个相对封闭的市场，基本上还是我们国人在自娱自乐，虽通过QFII、RQFII和沪港通给境外人士开了个口子，但口子并不大，想封上是分分钟的事。更何况，在额度相对小的情况下，相对几十万亿市值而言，那根本就不是一个重量级的。更何况，现在大数据技术这么发达，恶意做空者完全没法隐蔽，稍微有点头脑的做空者，都不大可能那么明目张胆。也就是说，不管是阴谋论、政治论还是战争论，其实都是站不住脚的。我们知道，股市是有其自身规律的，就像我们的人类社会各个领域一样，都遵守某种规律在运行，这种规律可以称作哲学。换句话说，A股也逃不了“涨多就跌，跌多就涨”这一宿命。人类或许能把这种周期延长或缩短，但永远无法改变这一规律。

  我们看到，自去年7月份以来，沪指以迅雷不及掩耳之势，一口气从2000点左右涨到了5200点附近，而这一过程的完成，还不到一年时间。更让人不可思议的是，这一过程中，A股未曾出现过像样的调整，因此6月底、7月初这段时间出现的大幅调整，似乎也就在情理之中了，只是调整速度太快、短期幅度过大，让人难以接受罢了。最让人无法接受的是，高杠杆者，已在这次大幅调整中大面积“阵亡”了。话说到此，我们看到了，杠杆这个词。是的，没错，杠杆才是导致这次暴跌的罪魁祸首。

  我曾经跟大家分享过，有人通过杠杆，在不到一年时间，用50万元炒到了1500万元，这可谓是绝对暴利了，而且，这类投资者不在少数，应该说市场上还是不少的，这是极其不正常的。任何不正常的事情都是不可持久的，也就是说，A股的大幅调整是迟早的，不可避免的，发生这种事，需要的只是导火索而已。回头看，就会发现，清理场外配资这一通告导致部分高杠杆者恐慌是这次大幅调整的导火索。不清理是不行的，不清理意味着泡沫越来越大，等到泡沫过大再爆裂，局面能否收拾就不得而知。所以说选择在此时刹刹车，未必是坏事。话说回来，当具备杠杆者看到这种说法时，肯定是不高兴的，因为有人因此被强平了。可是，又有多少因通过杠杆赚到大钱者没出来吭声的呢？更何况，高杠杆的风险性，是人所共知的，收益和风险是成正比的。只是，被平掉的高杠杆者，要么是时机不对，要么是因贪婪不舍得及时收手，仅此而已。这就好比，有人在楼顶看风景，忽然有人不小心扔了个烟头，点燃了一个烟盒，然后有人以为是发生火灾了，本来楼梯口就小，大家一窝蜂往门口挤，必然导致踩踏。A股这次深调，就是因为“踩踏”造成的。

  那为什么会有人做空呢？道理其实很简单，天下煕熙皆为利来，天下攘攘皆为利往。因为发生了踩踏，大家心里都很恐慌，投机者看到了在当时情况下能通过做空赚钱，就跟着做空了，仅此而已。举个形象的例子是，并不是苍蝇来把鸡蛋叮出裂缝的，而是鸡蛋有了裂缝苍蝇才来叮的，不要把顺序搞错了。慢慢地，当行情调整到位、投资者信心慢慢恢复后，市场又将逐步回归平静，而且之前多次听到的慢牛，这次还真有可能发生，只是，当大家都一致认为是慢牛时，可能市场又将有变化了，因为股市里最大的危险确实是共识。无论如何，不管多么激动人心也好，煎熬绝望也罢，总会成为过去的。