证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 朱江

  见习记者 赵春燕  

  券商推出新产品的速度从未如此快捷。继证监会鼓励上市公司相关股东及董事、监事、高级管理人员增持公司股份的通知后，初步统计，已有11家券商闪电般响应，推出相关的资管、股权质押式回购、收益互换及结构化融资等四大类服务产品。

  据了解，目前券商所提供的产品主要分为通道类产品和融资类产品。帮助客户增持交易的定向资管和集合资管产品资金门槛大多为100万起；部分券商融资类产品门槛在4000万以上；融资类产品杠杆最高两倍。个别券商表示，两天内能完成增持操作。

  定向或集合资管产品

  7月8日，证监会发文鼓励上市公司控股股东、持股5%以上股东及董事、监事、高级管理人员通过增持上市公司股份方式稳定股价。

  其中，6个月内曾减持的上述机构或个人可通过证券公司定向资管计划形式增持，增持后6个月内不得减持。近期股价出现大幅下跌的（连续10个交易日内累计跌幅超过30%的），董事、监事、高级管理人员，增持公司股票可以不受窗口期限制；上市公司大股东持股达到或超过30%的，可以不等待12个月立即增持2%股份。

  公告一出，多家券商推出了增持通道性或融资类产品。平安证券设立“信心增持”特别资产管理计划时声明其成立的相关定向资管计划，并免收业务管理费。

  国信证券上周五已签订首单增持定向资产管理计划，客户递交材料后最快7天可以进行增持操作，定向资管计划托管费率为0.12%。

  民族证券定向资管计划旨在为6个月内减持过公司股票的股东及高管提供增持服务，最快3日内完成增持交易，综合成本不超过0.6%，并向大股东及高管提供最高2倍的资金支持。

  此外，国泰君安、财富证券、华西证券、方正证券等券商纷纷推出增持相关定向资管产品，准备时间为5~7天，相关费率区间为0.1%~0.35%。

  权益类收益互换产品

  对于不少投资人而言，争取每一个工作日可能意味着更多市场机会。太平洋证券提出，公司发行的相关权益类收益互换增持产品，在标准化合同签署后两个工作日内即可进行增持操作。

  具体交易结构为： T（存入保证金）+1日开盘前提供不超过保证金两倍的融资，发起权益类收益互换交易，T+1日起根据客户指令，通过大宗交易或者从二级市场增持上市公司股票。

  上述产品融资成本不超过9%，大额可优惠，锁定期为6个月，无需提供额外担保。太平洋证券明确提出，交易发起后3个月内不设预警线与平仓线，有助于熨平短期内股价波动带来的客户补仓风险；3个月后实时盯市，其中两倍杠杆的预警线为0.87，平仓线则为0.82。

  股权质押和结构化

  优先级产品

  国海证券、东方证券在上述基础上还提供结构化优先级资金融资服务，期限为6个月以上，时间周期约6~15天。国海证券收益互换或结构化优先级资金的杠杠比例为1~1.5倍，门槛为4000万，时间周期为7~10天；股票质押式回购融资门槛为6000万。

  据了解，招商证券已在7月9日为两家大型国企成立相关增持基金。招商证券推出的权益互换业务提供场外期权交易服务——上市公司股东在股价低位时购买场外个股看涨期权；或者购买固定收益型期权，在股价上涨时获取高息固定收益，股价下跌时实现更低成本增持。

  招商证券还可为企业介绍公募基金定向资产管理计划，配套为该计划提供托管服务以及增持前后的公告服务。业内人士指出，多家券商为上市公司股东和董监高提供的增持服务中，最为关键的是如何选择增持的时点和价格。

  招商证券相关负责人表示，股东增持最为关心的问题包括，增持前公告发布时点，买入时点，买入节奏等等。这些将考验券商的资本市场综合投资研究能力。企业和个人增持可以选择方案设计、产品成立、宣布增持、完成买入等一站式服务完备的券商。