证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 杨丽花  

  虽然不少公司的股价都在稳步回升，但这几周市场的剧烈波动，还是给一些公司带来不小的影响，特别是那些正进行或者是计划进行资本运作的公司。

  影响最大的莫过于那些与定增有关的公司。在暴跌行情中，往往有些公司的股价会跌破定增价格，这种情况通常被称为“黄金坑”，对投资者来说往往是一个抄底的好机会，但是对于要参与定增认购的机构来说，“黄金坑”是真的“坑”。目前，二级市场股价低于定增价20%甚至更多的，已经有数家公司。

  如果定增资金已经到账，那么定增对象只能认栽，上市公司可以暗自庆幸。但是如果万事俱备，唯独钱没有到账，那就有些麻烦。

  现在，不少定增的认购对象已经处于两难境地：如果按原计划参与定增，从二级市场股价来看明显吃亏不少，是实实在在的“被坑”；如果违约的话，可能不仅仅是浪费5个点违约金的小事，原来约定参与定增附带的其它权益或者是合作计划必须要搁浅。

  这个时候，上市公司往往希望定增对象赶紧支付保证金或者是最好全额到位，可是，定增对象眼看着股价落差，怎能愿意轻易就范？据了解，现在一些上市公司因为上述原因已经和定增对象出现僵持。当然，如果眼下股价能够快速回升至定增价格以上，“黄金坑”能够被填补，是一个最好的局面，否则，上市公司的定增计划能否顺利完成就存在极大的变数。

  定增受阻对上市公司来说是直接影响，还有一些影响是间接的，特别是正在酝酿收购计划的公司，在谈判桌上就会遇到问题。此前在谈判过程中，坐拥大牛市的基础，上市公司对项目的收购往往采取股权加现金的形式，现在股市下行，特别是有些公司的股价一度跌掉70%，那么此前商谈的项目收购方式和收购价格肯定不再合适。

  股价的大起大落，除了对上市公司的资本运作产生影响外，也对上市公司的股东等产生影响。证券时报记者了解到，一些公司大股东本处在不断减持公司股票的过程中，现在因为政策原因改成增持，这样大股东的资金回笼就受到了限制，同时会把这种影响传递到上市公司。

  还有一些上市公司本计划做股权激励，现在股价暴跌，原来的股权激励方案必须要放弃；更有一些上市公司的股权激励因为股价暴跌，变得失去激励价值，因为对于激励对象来说，现在从二级市场可以买到更便宜的股票。

  对于以上种种情形，一家上市公司董秘的说法可能最有代表性：“我觉得现在最好的做法是‘无所作为’。前面几周之内，股价可以下跌70%，现在几天又反弹40%，这种暴涨暴跌的环境下，根本没有办法做方案，因为做完了方案，市场可能又发生了变化。”