证券时报多媒体数字报

  央行：货币政策

  更加注重松紧适度

  央行货币政策委员会2015年第二季度例会日前在北京召开，此次例会的讨论内容除了在国际经济形势研判方面略有不同外，对国内经济形势的讨论与一季度例会完全一致。

  在二季度例会中，会议认为，当前我国经济金融运行总体平稳，但形势的错综复杂不可低估。世界经济仍处于国际金融危机后的深度调整期。主要经济体经济走势进一步分化，美国积极迹象继续增多，欧、日经济温和复苏但仍面临通缩风险，部分新兴经济体实体经济面临较多困难。

  相比之下，一季度例会中并未出现“欧、日经济温和复苏”的表示，但关于“国际大宗商品价格波动、地缘政治博弈等非经济因素对全球经济和国际金融市场的影响加大”这一表述，则未出现在二季度例会中。

  此外，本次会议仍强调，要认真贯彻落实党的十八大、十八届三中、四中全会和中央经济工作会议精神。密切关注国际国内经济金融最新动向和国际资本流动的变化，坚持稳中求进、改革创新，继续实施稳健的货币政策，更加注重松紧适度，灵活运用多种货币政策工具，保持适度流动性，实现货币信贷及社会融资规模合理增长。改善和优化融资结构和信贷结构。提高直接融资比重，降低社会融资成本。继续深化金融体制改革，增强金融运行效率和服务实体经济能力。进一步推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。（孙璐璐）

  二季度GDP料破7

  货币政策将保持稳健偏松  

  虽然已经公布的经济数据为经济回暖添加了不少佐证，但今年上半年国内生产总值（GDP）增速仍将破“7”，但不必担心的是，下半年经济将好于上半年。

  国家统计局将在15日公布包括GDP、固定资产投资以及工业增加值等在内的一系列经济数据。多家机构认为，虽然种种迹象表明经济已经开始回暖企稳但不稳固，二季度GDP同比增速料跌破7%，创2009年一季度以来最低增速。

  “经济近期呈现出的企稳迹象并不稳固，高频数据显示稳增长政策下生产面延续疲弱态势。”光大证券首席经济学家徐高指出，发电量继续同比下跌，产能利用率延续下行，宽松政策并未有效推动生产面出现持续改善。

  虽然日前公布的我国6月制造业采购经理人指数（PMI）有改善迹象，外贸数据也显示向好，6月出口同比增速四个月来首次转正，进口降幅则为年内最小。业界对于6月单月数据的预期较为乐观，6月的固定资产投资、消费都将较5月有所上升。房地产市场回暖且部分城市房价明显上涨。

  交通银行金融研究中心就在研报中指出，投资下行是今年经济增长放缓的最主要原因。4月和5月工业增加值增速分别为5.9%和6.1%，连续两个月小幅回升，预示经济下行压力可能缓解，二季度可能趋稳。

  但衡量工业的主要指标——发电耗煤量和铁路货运量持续下行。瑞银证券首席经济学家汪涛预测，工业生产乏力可能抵消了服务业的稳健增长，估计二季度GDP同比增速从一季度的7%小幅回落至6.9%。

  中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军称，“从进出口数据上看，二季度GDP增速肯定要落到7%的目标以下，能达到6.8%就不错了”。

  随着经济上半年触底，市场普遍预测中国经济将在今年下半年复苏。国家信息中心首席经济师范剑平表示，不论现在数据有多难看，都无须大惊小怪，因为一二季度经济下行已成定局。经济下半年见底的可能性越来越大。稳增长的政策力度不断加大，正在为经济企稳创造条件。前期稳增长的效果也将在下半年进一步显现。

  中金公司首席经济学家梁红预计，未来2到3个月，经济活动增速有望进一步企稳，并于三季度末至四季度呈现温和复苏态势。受益于今年4、5月份以来货币政策的持续放松，GDP环比增速的回升有望在三季度最为显著。

  （许岩）