证券时报多媒体数字报

  市场结束报复性反弹，继前日震荡回调后昨天出现大幅下跌，市场重回本轮救市初期走势。

  上半年金融数据与经济数据，整体来看好于市场预期，之前的宽松政策对实体经济企稳起到一定作用，同时也反映出经济改善的内生动力不足，仍需货币与财政政策的进一步支持。从目前时点来看，经历前期“双降”后，年内利率已基本调整到位，考虑到美联储加息周期以及猪价、房租、工业品等通胀传递链条目前有上升趋势，留给政策宽松的时间空间将有所收窄，在政策难以持续发力的情况下，单边上行行情难以再现。

  近期，监管层的举措更多的是在“托底”而非拉升市场，经过连续三个交易日的报复性反弹后，力度有所减弱，叠加本次反弹的获利抛压，短期市场供需将趋于均衡，超跌反弹行情基本结束。而清理违规配资的行动并不会停滞反而会进一步趋严，中期来看，市场仍将处在去杠杆过程之中，震荡调整将会是市场下一阶段的主旋律。（刘明）