证券时报多媒体数字报

  期指持仓规模急剧萎缩

  “交割日魔咒”提前解除

  证券时报记者 魏书光  

  今天就是三大股指期货近月合约交割日。根据中金所的提示，今日涨跌板幅度为周四结算价的±20%，交割结算价为周五最后两个小时的算术平均价。不过，国内市场投资者更多认同此次期指交割日不会出现“血雨腥风”。

  业内人士表示，因为在中金所强力限制下，三大股指期货持仓量和交易量大幅缩水，尤其在7月交割合约上，中证500和沪深300期指的持仓量都已经降低到不足平常水平的十分之一，所谓“资金对决的主战场”已经没有了意义。市场传言中的“交割日魔咒”已经提前结束。

  所谓“交割日魔咒”是指在股指期货最后交易日（即交割日）当天，由于股指期货合约是以股票指数为参照，这样在最后临交割时，股票指数对股指期货就几乎是起到决定性的作用，因此会有大资金进入现货市场，导致股指大幅震荡。

  一家期货公司人士表示，为应对期指交割日，中金所已经提前做足了准备，要求会员上报当月持仓客户具体情况。期货公司一般会主要要求客户降低仓位，同时，中金所近期限制措施下，开仓的难度也在加大。

  两个星期以来，无论是沪深300期指还是中证500期指，即将交割的7月合约持仓量持续下降，总持仓量也在明显减少，显现多空阵营部分力量在离场，换场再战的可能性也在下降。

  两大合约减仓的起点都在7月6日。以多空交战相当激烈的中证500期指7月合约为例，本周前三天持仓量下降了4702手，7月15日7月合约持仓量为5579手，7月16日合约持仓量仅1828手，不足高峰期持仓量的十分之一；8月合约则增仓4441手至周三的6569手，显示有多空力量将部分持仓由7月转至8月。同时，中证500期指的总持仓量已由上周一的3万手左右降至目前的1.8万手。

  而沪深300期指7月份月减仓规模更大。7月6日起，沪深300期指7月合约每个交易日的减仓规模都在10000手以上，7月16日更是减仓22558手，降至8908手，市场规模大幅萎缩到不足高峰持仓量的十二分之一。目前，沪深300期指的总持仓量为82229手。

  “经过连续两周的大幅减仓，两大股指7月合约的持仓量下降明显，市场风险已经大幅减少。”方正中期期货研究院院长王骏表示，由于目前期指的持仓量很低，预计交割量很小，对于股票现货市场的影响作用较为轻微。

  与此同时，中金所近日还要求客户在股指期货的交易过程中，每笔下单不超过5手、不连续交易，审慎使用市价指令，尽量减少对市场价格的冲击。该指导意见针对全市场客户，并非某类客户。如不遵守该项指导意见，有被限制交易的可能。此举无疑将进一步限制客户参与股指的规模。