证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 魏书光 

  国内沪深300股指7月合约持仓量萎缩至不足万手，而境外新加坡期货交易所新华富时A50期货持仓量大幅上升至56万张，连续5个月在当月合约结算前规模超过沪深300期指。这显示，国际套利资金正试图通过新华富时A50期货指数对国内股市施加更大影响。

  业内人士表示，国内资金被中金所捆绑手脚，在交割日只能化作“两小儿辩日”，聊胜于无。不过，千里之外的新加坡期货交易所，不在中金所管辖范围内的新华富时A50期货上依然硝烟弥漫。作为中国A股市场相关的离岸指数期货，新华富时A50期货与国内沪深300期指呈现高度相关性。按照新加坡交易所的数据，30天内，相关性达到95.3%；60天内，相关性达到94.5%；一年内，相关性达到95%。

  数据还显示，今年上半年沪深300股指期货主力合约在结算前，持仓普遍维持200亿至300亿元人民币水平。而新加坡A50期货合约同期则成交大增，持仓维持400亿至500亿元人民币水平，此现象已经维持5个月之久。

  持仓量是反映多空双方动向的有力证据。从即将于7月17日交割的沪深300期指情况看，7月合约持仓量为8908手，资金量在106亿元人民币左右。考虑到连续一周多时间内，沪深300股指7月合约连续减仓，每个交易日减仓数量均在1万手以上，预计7月17日当天，真正交割规模将十分有限。

  相比之下，新加坡期货交易所新华富时A50期货7月合约的持仓量总价值，已经远超沪深300股指期货。7月15日数据显示，新华富时A50期货7月合约持仓量为56万张，资金规模在400亿元人民币左右。

  数据还显示，新加坡A50期货主力合约交易量近半年显著上升，由1月份日均约1500张，上升至如今的6月份中旬日均3000张至5000张，高峰时是1月份的两倍多。而自3月起，A50期指主力合约持仓量平均为50万张，5月平均更达60多万张，较去年初时高出约一倍。

  值得关注的是，新华富时A50期指主力合约成交量在6月12日仅为4963张，但随后成交量急剧攀升，到6月29日成交量飙至120万张的历史高峰，且连续多个交易日维持在100万张水平。一直到7月6日，随后成交量有所下滑到100万张之下。

  不过，针对此前外资机构做空A股市场的传闻，中金所7月1日特意发布消息强调，中金所对参与股指期货市场的所有38家QFII（合格的境外机构投资者），25家RQFII（人民币合格境外投资者）的期、现货交易情况进行了核查。

  经排查，南方基金系RQFII没有在中金所开户交易。包括高盛在内的QFII、RQFII在股指期货中只能做套保交易，这些机构近期在股指期货市场的套保交易符合规则，没有所谓的大幅做空行为。中金所表示，将继续加强市场监测监控，维护市场秩序，严密防范和严厉打击市场操纵行为。

  不少期货业分析人士表示，由于此次新华富时A50期指已经成为做空主导，首次凸显以海外战场牵制内地股市走势。刚开始，新华富时A50期指的主要投资者受制于与现货市场的隔离，短期内该产品不会对中国国内市场的股指期货造成较大的影响，因而该股指期货对中国国内市场的影响也不会太大。但是最近新华富时A50期货的发展，可能已经通过国际套利资金运作，意图对中国国内资本市场施加重大影响。