证券时报多媒体数字报

  基金管理人：易方达基金管理有限公司

  基金托管人：中国工商银行股份有限公司

  报告送出日期：二〇一五年七月二十日

  §１ 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１５年７月１５日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本报告中财务资料未经审计。

  本报告期自２０１５年４月１日起至６月３０日止。

  §２ 基金产品概况

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  §３ 主要财务指标和基金净值表现

  ３．１ 主要财务指标

  单位：人民币元

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  注：１．所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  ２．本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

  ３．２ 基金净值表现

  ３．２．１本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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  ３．２．２自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

  易方达价值成长混合型证券投资基金

  累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

  （２００７年４月２日至２０１５年６月３０日）

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  注：自基金合同生效至报告期末，基金份额净值增长率为１４１．７２％，同期业绩比较基准收益率为５２．７４％。

  §４ 管理人报告

  ４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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  注：１．此处的“任职日期”和“离任日期”分别为公告确定的聘任日期和解聘日期。

  ２．证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

  ４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

  本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。

  ４．３ 公平交易专项说明

  ４．３．１公平交易制度的执行情况

  本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管理人规定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。

  ４．３．２异常交易行为的专项说明

  本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的５％的交易共有２次，其中１次为为指数组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易；１次为不同基金经理管理的非指数基金因投资策略不同而发生的反向交易，有关基金经理按规定履行了审批程序。

  本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

  ４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

  ４．４．１报告期内基金投资策略和运作分析

  ２０１５年二季度，上证综指上涨１４．１２％，深圳成指上涨８．９５％，创业板指数上涨２２．４２％。本报告期内，钢铁、家电、食品饮料、通信等板块涨幅超过２５％，其中钢铁板块涨幅最高，达到３０．４％。而非银、采掘、建筑、银行等板块涨幅较小，其中非银板块下跌了７．３％。尽管二季度指数涨幅依旧可观，但是市场指数在６月中旬触及高点后出现了急速下跌，市场回撤较大。

  进入２０１５年，宏观经济的各项数据持续低迷，政府密集出台多项稳增长的措施。就二季度而言，在偏松的货币政策和积极财政政策的共同作用下，宏观经济在短期呈现出了企稳迹象。从工业产出、物价水平、信贷投放等数据来看，二季度的整体状况略好于一季度，总需求自２０１４年三季度以来的下行趋势有所遏制。但是，从绝对水平来看，目前的总需求仍然偏弱，未见强势复苏的态势。在此背景下，货币政策和财政政策继续保持宽松。央行分别在５月１０日和６月２７再次下调贷款基准利率，并分别在４月１９日和６月２７日再次下调存款准备金率；另外，在公开市场的操作过程中，央行自４月以来持续下调逆回购中标利率。在结构方面，以“互联网＋”为核心的信息服务业延续了之前较好的发展态势；白酒、食品加工业等行业的景气程度略有回升，行业的收入利润增长有所恢复；家电行业因受益于地产销售的回暖，其景气程度也有改善。

  本报告期内，本基金重点配置的医疗服务和信息服务行业涨幅较大，为组合带来了较大的投资收益。另一方面，我们在市场回调前对组合的行业配置进行了调整，大幅调低了前期涨幅较大的信息服务行业的配置，提高了对医疗服务和社会服务业的配置比例，一定程度上减轻了组合的回撤风险。截至本报告期末，本基金着重配置在医药生物、信息服务和机械设备行业，并且个股集中度有所提升。

  ４．４．２报告期内基金的业绩表现

  截至报告期末，本基金份额净值为２．２７４９元，本报告期份额净值增长率为２０．４４％，同期业绩比较基准收益率为７．６３％。

  ４．４．３管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  从海外来看，欧美经济整体仍然偏弱，美国一季度的ＧＤＰ环比折年率仅－０．２％，二季度的劳动力市场略有改善，但整体消费支出仍然偏弱，欧元区的经济状况则未见明显企稳。在此背景下，发达经济体的流动性仍将保持相对宽松。短期而言，希腊事件可能对全球风险偏好产生一定的干扰。就国内而言，虽然短期经济看到企稳迹象，但总需求仍然偏弱，预计货币政策将会延续宽松，财政政策也将保持积极。从改革角度来看，国企改革、金融制度改革、要素价格改革等仍将逐步推进，继续释放改革红利。

  尽管如此，我们预计市场的大幅波动将降低市场的风险偏好。与此同时，在市场去杠杆的背景下，流动性开始收缩，因此市场整体估值面临较大的收缩风险，从而引起市场存在较大的下行风险。但是，我们预计市场的流动性将依旧维持在相对宽松的态势。并且，在经济转型过程中，已经有为数不少的企业在市场竞争中逐渐脱颖而出，这些企业将逐渐成为未来中国资本市场的新蓝筹。在市场波动过程中，我们将在努力规避系统性风险的同时，扎扎实实做好研究工作，挖掘并投资上述具有长期价值的企业，尽心尽力做好业绩，为投资者创造投资收益。

  §５ 投资组合报告

  ５．１ 报告期末基金资产组合情况

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  ５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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  ５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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  ５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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  ５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

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  ５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

  本基金本报告期末未持有资产支持证券。

  ５．７报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

  本基金本报告期末未持有贵金属。

  ５．８报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

  本基金本报告期末未持有权证。

  ５．９报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

  本基金本报告期末未投资股指期货。

  ５．１０报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

  本基金本报告期末未投资国债期货。

  ５．１１ 投资组合报告附注

  ５．１１．１本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

  ５．１１．２本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

  ５．１１．３ 其他各项资产构成

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  ５．１１．４报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

  ５．１１．５报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

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  §６ 开放式基金份额变动

  单位：份

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  §７ 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

  ７．１ 基金管理人持有本基金份额变动情况

  本报告期内基金管理人未持有本基金份额。

  ７．２ 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

  本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。

  §８ 备查文件目录

  ８．１ 备查文件目录

  １．中国证监会批准易方达价值成长混合型证券投资基金募集的文件；

  ２．《易方达价值成长混合型证券投资基金基金合同》；

  ３．《易方达价值成长混合型证券投资基金托管协议》；

  ４．《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》；

  ５．基金管理人业务资格批件和营业执照。

  ８．２ 存放地点

  广州市天河区珠江新城珠江东路３０号广州银行大厦４０－４３楼。

  ８．３ 查阅方式

  投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。

  易方达基金管理有限公司

  二〇一五年七月二十日