证券时报多媒体数字报

  基金管理人：银华基金管理有限公司

  基金托管人：宁波银行股份有限公司

  报告送出日期：2015年7月20日

  §1 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人宁波银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年7月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。  

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。  

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本报告中财务资料未经审计。

  本报告期自2015年4月1日起至6月30日止。

  §2 基金产品概况

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  §3 主要财务指标和基金净值表现

  3.1 主要财务指标

  单位：人民币元

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  注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

  2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  3.2 基金净值表现

  3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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  3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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  注：本基金合同生效日期为2014年12月12日，自基金合同生效日起到本报告期末不满一年，按基金合同的规定，本基金自基金合同生效起六个月为建仓期，建仓期结束时本基金的各项资产配置比例已达到基金合同的规定：股票投资比例为基金资产的0％-95％；权证投资比例为基金资产净值的0-3%；开放期内的每个交易日日终，在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于基金资产净值5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。在封闭期内，本基金不受上述5%的限制，但每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于交易保证金一倍的现金。

  §4 管理人报告

  4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

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  注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。

  2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

  4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

  本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华回报灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。

  4.3 公平交易专项说明

  4.3.1 公平交易制度的执行情况

  本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等，并建立了健全有效的公平交易执行体系，保证公平对待旗下的每一个投资组合。

  在投资决策环节，本基金管理人构建了统一的研究平台，为旗下所有投资组合公平地提供研究支持。同时，在投资决策过程中，各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管理制度和投资授权制度，保证各投资组合的独立投资决策机制。

  在交易执行环节，本基金管理人实行集中交易制度，按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。

  在事后监控环节，本基金管理人定期对股票交易情况进行分析，并出具公平交易执行情况分析报告；另外，本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不定期的检查，并对发现的问题进行及时报告。

  综上所述，本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。

  4.3.2 异常交易行为的专项说明

  本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。

  本报告期内，本基金管理人所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。

  4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

  4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

  第一，业绩情况。二季度以来，本基金继续坚持绝对收益的思路进行稳健操作。截至6月30日，本基金单位净值1.23元，累计净值1.538元，明显超过业绩比较基准。按照契约，我们已在6月23日一次性提取本封闭期的附加管理费。

  第二，开放申购赎回情况。根据基金契约，本基金在6月24日至30日开放申购赎回。开放期间，由于市场出现明显下跌，净赎回规模超过10亿元，连续赎回造成基金仓位不断被动上升，对基金短期业绩造成明显负面影响，但基金重新封闭运作后20亿左右的规模也为组合后续的操作带来一定的灵活性。

  第三，分红情况。本次开放申赎，本基金每单位分红0.158元，每份基金份额分配的收益占可分配收益的比例达到70.3%，维持在相当高的水平，延续了我们为客户提供稳定可持续回报的理念。

  第四，操作回顾。本季度，本基金在股票选择上坚持的标准依然是：向下有安全边际，向上有预期差和催化剂，其中我们对安全边际的定义是“三低一少”，即市场预期低，市场关注度低，估值水平低，机构投资者少。

  按照上述标准，二季度我们精选了一批个股，并维持了在部分长期看好标的上的仓位，都获得了较好收益。在这一期间，基金持仓个股所产生的盈亏金额比例为27：1，而同期A股市场上涨跌个股的比例为6:1，这组数据体现出我们的产品在个股选择和风控方面保持了较高的水准。

  行业配置方面，本季度对本基金贡献绝对收益最大的十只股票分别来自于电子、汽车、计算机、电气设备、传媒、银行、公用事业以及交通运输，主要持仓在行业层面的分散化，降低了行业配置风险，但相比一季度，本期持仓结构集中度有所提高，主要源于六月初我们做出的市场各类非蓝筹类股票鸡犬升天状态可能接近尾声的判断，从而主动将持仓品种向蓝筹股进行了转换，如航空等，这帮助我们有效减小了在6月中旬开始的市场大幅下跌过程中的净值回撤，6月单月，本基金净值回撤幅度仅为4.4%。

  4.4.2 报告期内基金的业绩表现

  截至报告期末，本基金份额净值为1.230元，本报告期份额净值增长率为20.60%，同期业绩比较基准收益率为1.25%。

  4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  三季度展望。六月中旬以来市场在此前各类利好边际弱化等多种因素的作用下出现开始出现大幅下跌。对于后市，我们认为短期走势取决于看政府的态度和救市力度。进入7月，市场进入一个流动性的恶性循环，并有向债券市场及大宗商品等周边市场蔓延的苗头，政府需要斩断危机传导链条，防止雪球越滚越大。人民银行日前宣布将给证金公司足够流动性支持是一个重要节点，参考美国政府对于次贷危机的救助过程，央行提供足够的流动性支持以恢复市场信心，是稳定市场的关键。即使央行直接入市没有立竿见影的效果，但我们认为短期市场企稳可以预期。

  操作方面，后期本基金将借反弹降低仓位，继续调整持仓结构，等待危机逐渐平息，后续本基金将以我们理念指导下更严格的选股标准进行投资，为投资者贡献稳健可持续的投资回报。

  4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

  报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

  §5 投资组合报告

  5.1 报告期末基金资产组合情况

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  5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

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  5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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  5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

  注：本基金本报告期末未持有债券。

  5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

  注：本基金本报告期末未持有债券。

  5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

  注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。

  5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

  注：本基金本报告期末未持有贵金属。

  5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

  注：本基金本报告期末未持有权证。

  5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

  注：本基金本报告期末未持有股指期货。

  5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

  注：本基金本报告期末未持有国债期货。

  5.11 投资组合报告附注

  5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

  5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。

  5.11.3 其他资产构成

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  5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

  5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

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  5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

  由于四舍五入的原因，比例的分项之和与合计可能有尾差。

  §6 开放式基金份额变动

  单位：份

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  注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

  §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

  注：本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。

  §8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况

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  注：截至本报告期末，基金管理人持有本基金份额10,000,550.05份，其中认购份额10,000,000.00份，认购期间利息折算份额550.05份。

  §9 影响投资者决策的其他重要信息

  2015年6月19日，本基金管理人发布公告，本基金以2015年6月10日为收益分配基准日，向权益登记日2015年6月24日在本基金注册登记机构登记在册的本基金全体基金份额持有人按1.580元/10份基金份额的分红方案进行了收益分配。

  §10 备查文件目录

  10.1 备查文件目录

  10.1.1 银华回报灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金募集申请获中国证监会注册的文件

  10.1.2《银华回报灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金基金合同》

  10.1.3《银华回报灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金招募说明书》

  10.1.4《银华回报灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金托管协议》

  10.1.5 《银华基金管理有限公司开放式基金业务规则》

  10.1.6 本基金管理人业务资格批件和营业执照

  10.1.7 本基金托管人业务资格批件和营业执照

  10.1.8 本报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告

  10.2 存放地点

  上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及托管人住所，供公众查阅、复制。

  10.3 查阅方式

  投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。

  银华基金管理有限公司

  2015年7月20日