证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 刘梦

  6月以来，A股市场出现大幅波动，不少私募基金旗下产品净值出现明显的下跌，但也有部分私募基金经理提前减仓，在极端行情下有效地控制了业绩回撤的幅度。近日，深圳望正资产管理有限公司董事长王鹏辉在与高端客户的交流会上，坦露了数周以来的操作策略和市场观点。

  由于对当时市场整体市盈率、盈利状况、去杠杆等因素的判断不够乐观，王鹏辉在6月中旬开始减仓，未参与之后市场短暂反弹行情，也因此躲过了之后的惨烈下跌。据格上理财统计，在6月12日至7月3日期间，王鹏辉管理产品的平均回撤控制在5%以内。

  面对极端行情，王鹏辉坦言有三点体会：第一，投资需要更灵活的策略，要增强择时能力，精选个股的同时要适当运用对冲手段；第二，加强流动性管理，对个股的集中度保持高度警惕，严格控制单只股票的持仓比例和绝对金额，保证基金整体流动性；第三，警惕盈利预测下调，市场的调整回落往往伴随着盈利预测的下调。

  对于未来行情，一向表示看好创业板未来成长性和投资机会的王鹏辉，仍然坚持了他一贯的观点。王鹏辉表示,以创业板为代表的新兴产业仍是核心标的，尤其是科技、传媒和通信（TMT）、医药、工业4.0等一系列新兴产业。另外，宏观政策创造的机会可适当参与，例如国企改革主题。

  “创业板仍是未来长期的战场，其上市公司治理结构和产业背景都很好，但目前估值仍然高，要维持目前的高市盈率，靠盈利增长填平需要较长时间，或者需要回调，达到合理的估值。”王鹏辉说，目前的主要工作是挑选具备潜力的公司，建立买入条件和买入名单，明确个股达到某一个价格或状况的条件时即买入，为后期享受大幅上涨做基础准备工作。

  作为从公募基金“奔私”的投资经理，王鹏辉分享了其创业以来的心路历程。他表示，只有建立了长期思维、底线思维，做到投资精细化，才能获得较好的业绩回报，为持有人创造收益。