证券时报多媒体数字报

  基金管理人：国投瑞银基金管理有限公司

  基金托管人：中国光大银行股份有限公司

  报告送出日期：2015年7月21日

  §1 重要提示

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  §2 基金产品概况

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  §3 主要财务指标和基金净值表现

  3.1 主要财务指标

  单位：人民币元

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  注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

  2、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如基金申购赎回费、基金转换费等）,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  3.2 基金净值表现

  3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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  注：1、本基金属于积极型股票-债券混合基金。在实际投资运作中，本基金的股票投资在基金资产中的占比将以75%为基准，根据股市、债市等类别资产的预期风险与预期收益的综合比较与判断进行调整，为此，综合基金资产配置与市场指数代表性等因素，本基金选用市场代表性较好的中信标普300指数、中信标普全债指数和同业存款利率加权作为本基金的投资业绩评价基准，具体业绩比较基准为5%×同业存款利率+20%×中信标普全债指数+75%×中信标普300指数。

  2、本基金对业绩比较基准采用每日再平衡的计算方法。

  3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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  注： 截至本报告期末各项资产配置比例分别为股票投资占基金净值比例62%，权证投资占基金净值比例0%，债券投资占基金净值比例26.96%，现金和到期日不超过1年的政府债券占基金净值比例39.53%，符合基金合同的相关规定。

  §4 管理人报告

  4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

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  注：任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日。证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

  4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

  在报告期内，本基金管理人遵守《证券投资基金法》及其系列法规和《国投瑞银景气行业股票型证券投资基金基金合同》等有关规定，本着恪守诚信、审慎勤勉，忠实尽职的原则，为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。在报告期内，基金的投资决策规范，基金运作合法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为。

  4.3 公平交易专项说明

  4.3.1 公平交易制度的执行情况

  本报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易相关的系列制度，通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现，以确保本基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待，通过对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督，形成了有效的公平交易体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。

  4.3.2 异常交易行为的专项说明

  本基金于本报告期内不存在异常交易行为。

  基金管理人管理的所有投资组合在本报告期内未出现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日总成交量5%的情况。

  4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

  当前，我国宏观经济下行压力较大，投资持续回落仍然是拖累经济的最主要因素。首先，房地产投资持续下滑，"3.30"政策后销售虽有所回暖，但对投资的传导尚需时日；其次，受43号文制约，地方政府投融资走弱，导致基建投资难以有效对冲地产投资下滑的负面影响；再次，制造业去产能的过程尚未结束。这些因素共同导致上半年投资增速较去年同期明显回落。

  此外，由于美元走强，人民币对主要国家货币升值，上半年出口增速低位徘徊。受制于收入放缓，消费增速再下台阶。实体经济有效贷款需求不足，M2维持低位。在此背景下，一季度经济加速下行，二季度虽然显示出一定企稳迹象，但其基础仍不牢固。

  通缩压力持续存在。尽管由于供给原因，今年以来猪肉价格显著上行，但由于经济低迷，食品价格整体上涨幅度仍然较低，非食品价格亦较为低迷。

  基于宏观经济形势，本基金二季度大部分时间继续保持在通信、电子、医药、机械、新能源等高景气度行业的高仓位配置。但是在6月中旬指数快速大幅调整时，本基金降低了股票资产的仓位，并减少了电子、通信、传媒等高估值行业及转型预期较强的个股的配置比重，而提高了国企改革相关标的、食品饮料、医药等行业的配置。虽然仓位有所降低，但由于在金融行业的低配，使得在这两周的下跌过程中组合净值跌幅略大于比较基准。

  4.5 报告期内基金的业绩表现

  截止本报告期末（2015年6月30日），本基金份额净值为1.5310元，本报告期份额净值增长率为17.59%，同期业绩比较基准收益率为8.96%，基金净值增长率高于业绩基准的主要原因是超配电子、通信等涨幅较大行业，而低配银行、非银行金融等行业。

  4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

  本基金本报告期内未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

  4.7 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  展望未来宏观经济形式，货币政策在当前经济增速放缓、通胀率较低的背景下将继续延续去年底以来全面宽松的基调，下一阶段，政策重心可能集中于降低长端利率。与此同时，由于经济快速下行，稳增长迫切性再度提升。43号文部分规定被放开，拓宽了地方政府融资渠道，债务置换的有序推进也缓解了地方政府的后顾之忧，盘活财政资金等措施亦有利于加快项目资金落实到位，因此财政政策可能接替货币政策成为稳增长的主要抓手。

  随着个股的深度调整，预计未来中小市值股票将难以再次重现上半年鸡犬升天式的疯狂，整体估值中枢也将下移。本基金未来1~2个季度将加重在稳定增长、估值较低的消费及部分医药细分行业，景气度处于底部向上的油气化工及装备行业，稳增长所需投资力度加大的部分基建相关行业的配置；此外，还将遴选部分调整幅度较深、未来应用范围广阔、市场规模较大、管理层勤勉进取、估值基本合理的互联网、计算机等行业的优质个股，以增加组合的弹性并分享中国经济成功转型的长期收益。

  §5 投资组合报告

  5.1 报告期末基金资产组合情况

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  5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

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  5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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  5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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  5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

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  5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

  本基金本期末未持有资产支持证券。

  5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

  本基金本报告期末未持有贵金属投资。

  5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

  本基金本期末未持有权证。

  5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

  5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

  根据本基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。

  5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

  5.10.1 本期国债期货投资政策

  根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。

  5.11 投资组合报告附注

  5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查的,在报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。

  5.11.2 基金投资的前十名股票均属于基金合同规定备选股票库之内的股票。

  5.11.3 其他资产构成

  单位：人民币元

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  5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  本基金本报告期末未持有处于转股期的可转债。

  5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

  金额单位：人民币元

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  5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

  本基金本期未投资托管行股票、未投资控股股东主承销的证券，未从二级市场主动投资分离交易可转债附送的权证，投资流通受限证券未违反相关法规或本基金管理公司的规定。

  §6 开放式基金份额变动

  单位：份

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  §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

  7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

  本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。

  §8 影响投资者决策的其他重要信息

  1.报告期内基金管理人对本基金持有的华胜天成（证券代码600410）进行估值调整，指定媒体公告时间为2015年6月27日。

  2.报告期内基金管理人对本基金持有的洪城水业（证券代码600461）进行估值调整，指定媒体公告时间为2015年6月6日。

  3.报告期内基金管理人对本基金持有的合康变频（证券代码300048）进行估值调整，指定媒体公告时间为2015年6月4日。

  4.报告期内基金管理人对本基金持有的易联众（证券代码300096）进行估值调整，指定媒体公告时间为2015年6月3日。

  5.报告期内基金管理人变更本基金的基金经理进行公告，指定媒体公告时间为2015年5月23日。

  6.报告期内基金管理人对本基金持有的红日药业（证券代码300026）进行估值调整，指定媒体公告时间为2015年5月19日。

  7.报告期内基金管理人对本基金持有的三星电气（证券代码601567）进行估值调整，指定媒体公告时间为2015年5月9日。

  §9 备查文件目录

  9.1 备查文件目录

  《关于同意中融景气行业证券投资基金设立的批复》（证监基金字[2004]28号）

  《国投瑞银景气行业证券投资基金基金合同》

  《国投瑞银景气行业证券投资基金托管协议》

  国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件

  本报告期内在中国证监会指定信息披露报刊上披露的信息公告原文

  国投瑞银景气行业证券投资基金2015年第二季度报告原文

  9.2 存放地点

  中国广东省深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心46层

  存放网址：http://www.ubssdic.com

  9.3 查阅方式

  投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件

  咨询电话：国投瑞银基金管理有限公司客户服务热线400-880-6868

  国投瑞银基金管理有限公司

  二〇一五年七月二十一日