证券时报多媒体数字报

  基金管理人：国泰基金管理有限公司

  基金托管人：中国农业银行股份有限公司

  报告送出日期：二〇一五年七月二十一日

  §１ 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１５年７月１７日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本报告中财务资料未经审计。

  本报告期自２０１５年４月１日起至６月３０日止。

  §２ 基金产品概况

  ■

  §３ 主要财务指标和基金净值表现

  ３．１ 主要财务指标

  单位：人民币元

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  注：（１）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

  （２）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  ３．２ 基金净值表现

  ３．２．１本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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  注：同期业绩比较基准以人民币计价。

  ３．２．２ 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

  国泰中国企业境外高收益债券型证券投资基金

  累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

  （２０１３年４月２６日至２０１５年６月３０日）

  注：（１）本基金的合同生效日为２０１３年４月２６日。本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。

  （２）同期业绩比较基准以人民币计价。

  §４ 管理人报告

  ４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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  注：１、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金合同生效日。

  ２、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

  ４．２ 报告期内本基金运作遵规守信情况说明

  本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。

  ４．３ 公平交易专项说明

  ４．３．１ 公平交易制度的执行情况

  本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。

  ４．３．２异常交易行为的专项说明

  本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

  ４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

  ４．４．１报告期内基金投资策略和运作分析

  去年底至今年初，中国企业在境外发行的债券受到一定负面新闻影响。佳兆业因反腐调查而被深圳政府停售之后，企业经营停顿。另外，原油价格暴跌使得相关企业受创明显。类似事件使中国企业在境外发行的高收益债的价格下跌明显。但是在一季度之后，反腐事件对房地产行业的影响逐渐消退，原油价格反弹，相关的债券价格也一直在平稳反弹。

  随着政府不断实施宽松政策，央行数次下调利息，房地产限购政策在不断被放松。降息、降准对一线房地产销量刺激明显。房地产行业的销售数据也使得经营较好的大型房地产企业逐渐成为投资对象。碧桂园引入平安，绿城引入中交建。类似私营房企引入资金雄厚的国企，实现强强联合，大大降低了这些企业的流动性风险和融资成本，提高了公司抵御风险的能力。整个房地产行业发行的债券价格水平在二季度不断恢复。

  当然，即使在整体较好的房地产行业中，分化也比较严重。资金实力强，在一线城市深耕细作，质量口碑好的企业销售增长明显超越那些过度局限于中小城市或实力较弱的企业。行业整合不断发生。这也标志着整个房地产行业的健康发展。

  ４．４．２报告期内基金的业绩表现

  本基金在２０１５年第二季度的净值增长率为３．８５％，同期业绩比较基准收益率为－０．０３％（注：同期业绩比较基准以人民币计价。）

  ４．５管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  中国的经济正处于不断减速的过程，但是并没有明显时速。经济衰退也没有出现。企业经营虽然困难重重，但并没有出现行业危机。央行不断降息、降准带来了市场利率水平的下降，基本上抵消了信用风险的提升。固定收益市场的违约水平仍然非常低。中资企业在海外发债的信用利差并没有上升的趋势。

  美国经济增长良好，美联储今年下半年应该会开始提高短期利率。美国的短期利率保持为零已经持续６年之久。美联储提高利率是情理之中。我们认为美联储提高利率的速度会比较缓慢，今年下半年应该只有一次，对市场的影响已经早已被消化。而我们判断现在美国的通货膨胀很低，欧洲的利率为负，亚洲地区也在不断降息。在这种背景下，美元中长期利率大幅上升的可能性很小。只要美元中长期利率不大幅飙升，中国企业海外债券的价格不会受到美联储升息的明显影响。

  ４．６报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

  截至本报告期末，本基金已超过连续六十个工作日基金资产净值低于五千万元，本基金管理人已向中国证监会报告本基金的解决方案。

  §５ 投资组合报告

  ５．１ 报告期末基金资产组合情况

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  ５．２ 报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布

  本基金本报告期末未持有股票及存托凭证。

  ５．３ 报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

  本基金本报告期末未持有股票及存托凭证。

  ５．４ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

  本基金本报告期末未持有股票及存托凭证。

  ５．５ 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合

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  注：上述债券投资组合主要适用标准普尔、穆迪等国际权威机构评级。

  ５．６报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

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  注： （１）债券代码为ＩＳＩＮ码。

  （２）数量列示债券面值，外币按照期末估值汇率折为人民币。

  ５．７报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

  本基金本报告期末未持有资产支持证券。

  ５．８ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名金融衍生品投资明细

  本基金本报告期末未持有金融衍生品。

  ５．９报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

  本基金本报告期末未持有基金。

  ５．１０ 投资组合报告附注

  ５．１０．１本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。

  ５．１０．２基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。

  ５．１０．３其他各项资产构成

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  ５．１０．４报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

  ５．１０．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

  本基金本报告期末未持有股票。

  §６ 开放式基金份额变动

  单位：份

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  §７ 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

  本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金交易本基金。截止本报告期末，本基金管理人未持有本基金。

  §８ 备查文件目录

  ８．１ 备查文件目录

  １、国泰中国企业境外高收益债券型证券投资基金基金合同

  ２、国泰中国企业境外高收益债券型证券投资基金托管协议

  ３、关于核准国泰中国企业境外高收益债券型证券投资基金募集的批复

  ４、报告期内披露的各项公告

  ５、法律法规要求备查的其他文件

  ８．２ 存放地点

  本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路１８号８号楼嘉昱大厦１６层－１９层。

  ８．３ 查阅方式

  可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。

  客户服务中心电话：（０２１）３１０８９０００，４００－８８８－８６８８

  客户投诉电话：（０２１）３１０８９０００

  公司网址：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｇｔｆｕｎｄ．ｃｏｍ

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  二〇一五年七月二十一日