证券时报多媒体数字报

  摸底房企融资需求

  银行间市场REITs将破冰

  证券时报记者 桂衍民  

  房地产企业融资渠道或再拓宽，这次是进入银行间市场。证券时报记者从一位银行投行人士处获悉，该行已接到最新消息，有关部门准备在银行间市场开展房地产信托投资基金(REITs)业务试点，目前正在让商业银行投资银行部加紧摸底房地产企业相关需求。

  银行间试点REITs业务

  据介绍，作为房地产证券化的重要手段，REITs特点有三：一是收益主要来源于租金收入和房地产升值；二是收益的大部分将用于分红；三是REITs长期回报率较高，与股市、债市的相关性较低。

  为尽快锁定客户、确保主承销银行间市场第一批REITs项目，有关部门要求主承销商对符合要求的房地产企业进行摸底，了解客户目前所持物业情况及盘活现有物业融资需求，迅速展开前期营销，投资银行部将全力配合。

  据悉，此次对发行REITs的房地产企业做了一定的门槛设置：一是目标房地产企业属于注册在北京、上海、深圳等经济发展程度较高的城市的国有或国有控股企业；二是目标房地产企业持有物业位于经济较发达、商业物业回报率较高的城市，持有符合法律法规规定、权属明确的酒店、写字楼、商铺、工业厂房等过去能获取稳定现金流的商业物业；三是目标房地产企业有利用存量商业物业进行融资的需求。

  分析人士称，设置的房企门槛非常高，不仅对物业资产和房企资金流做了严格规定，而且将区域限定在北上深等一线城市，并将非国企和非国有控股的企业排除在外。

  银行间市场

  追赶证券交易所

  对于关注市场的投资者而言，REITs并不陌生，因为境内证券交易所刚刚出现首只公募REITs——鹏华前海万科封闭式混合型证券投资基金（“前海REITs”）。

  今年6月，酝酿近6年的公募REITs终于破题，前海REITs正式获得证监会批准。7月24日，前海REITs首期公开发行即受到投资者追捧，超额认购率达1.6倍，即有效申购量比实际配售量高出60%，显示投资者对此类产品的青睐。

  其实，近年关于先推交易所REITs还是银行间REITs一直颇有争议。出于风险考虑，监管层比较偏向于在银行间市场面向机构投资者发行REITs，但成熟市场则是以交易所公开发行为主流。“现在交易所的公募REITs已经出现，银行间市场REITs自然也会加速。”一位券商金融产品设计总监表示。

  “我们总行投行部已成立了专门的业务小组，在筹备REITs业务，已有投行团队开始与一些地产企业客户沟通。”广东一家股份制银行的内部人士透露。