证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 王杰 见习记者 吴君

  截至8月3日，证券市场有38个账户因存在严重异常交易行为受到交易限制，5个证券账户被口头警示，其中，盈峰资本、盈融达旗下多个账户被沪深交易所联合限制。

  盼早日出调查结果

  恢复正常交易

  在被限制交易的账户中，盈峰资本旗下4个账户被上交所点名，分别为盈峰量化投资管理合伙企业、新方程盈峰量化对冲基金私募资产管理计划、盈峰梧桐量化对冲基金、盈峰盈宝对冲基金，其指定营业部皆为中信证券股份有限公司北京总部证券营业部。

  根据盈峰资本官网公告，这4个证券账户将被限制交易至2015年10月30日。

  据了解，盈峰资本发出账户被禁止交易的公告之后，也立即开会向其投资者作了说明。盈峰方面表示，希望能够尽快拿到调查结果，恢复正常交易。

  盈峰资本一位负责人表示，对这次证券账户被禁止交易的结果不做任何评价，账户被禁的具体原因尚无定论，不便多说。他说：“配合监管机构的调查是我们的责任，我们会积极配合调查，相信很快就会有结果。”

  公开资料显示，盈峰控股由美的集团创始人何享健之子何剑锋创立，以盈峰资本为核心的金融业是其旗下三大核心产业之一。

  同样被禁的还有盈融达投资的两个产品账户。盈融达在8月1日发布公告称，“公司正在积极准备相关材料，向监管机构提供情况说明，并申请复核，争取尽快解除以上两只产品的交易限制，恢复正常交易。”

  程序化交易

  是否助涨助跌？

  北京融合资本总经理仲崇敬说，很多被查处的账户都涉及高频交易，这类高频交易确实会加剧市场短期波动。

  仲崇敬说：“当前的高频交易利用技术优势，能够在买卖盘的第一档报很多单，并且在真实成交前把交割单迅速撤回。通过瞬时报价和瞬时撤回，使得第一档的‘盘口流量’变得很大，让投资者误以为市场买卖很活跃而被吸引过来，最终达到以较高的价格卖出和较低的价格买入的目的。”

  这种高频交易是否会助涨助跌？仲崇敬认为，近期市场不太稳定，前段时间经常出现15分钟暴涨和15分钟暴跌的情况，高频的虚假交易报撤单加大了市场的波动，而且报单资金由于没有进入实际成交，理论上可以无限次进入市场、无限次购买，从而加剧市场短期波动。

  格上理财研究员刘豫也表示，程序化交易下单速度比人快，市场在下跌过程中，所有的程序化交易会集中挂单卖出，会加速股价的下跌，上涨时也是如此，所以，在上涨和下跌过程中会有一定助涨助跌的作用。但刘豫也表示，当股价在跌停板上时，因为无法卖出股票，程序化交易不会对股价产生影响。

  刘豫认为，监管层这次主要查处的是频繁的挂单和撤单行为，“这次被封的账号中很多撤单率都在90%以上，高的有99%。”

  刘豫告诉记者，从盈融达的情况来看，产品使用阿尔法套利和期现套利策略，在正常情况下不会用到频繁挂撤单，只有在市场跌停的情况下，交易系统会自动不停地挂单和撤单，“股票跌停时一般投资者无法卖出，但是盈融达用的是程序化交易，交易系统会自动要求以市价卖出，如果无法卖出会立刻撤单，再报一个更低的价格，导致频繁挂撤单。”

  “相信这次被查之后，他们也会在交易系统方面有所改进。”刘豫说。