证券时报多媒体数字报

  私募精选信托进入快速发展期

  华宝信托TOF类信托崭露头角“进可攻、退可守”

  进入2015年下半年，虽然政策性牛市仍是主旋律，但市场震荡日益加剧。当投资者从自己做股票进化到自己选私募的理财投资阶段，他们常常被以下三个难题所困扰：1、雾里看花，如何在5000多家证券私募管理人中寻找到未来的业绩优胜者？2、点位孰高孰低，如何把握单个金融产品的投资时机？3、资金有限，如何规避仅投一个产品的“踩雷”风险？

  私募基金不仅数量众多，在市场调整时还面临严重的业绩分化，如何选择私募基金极为考验投资者的“眼力”。例如：2015年6月15日开始的三周市场下跌过程中，在纳入统计的7619只私募产品中，有89%的净值都出现了回撤，但仍有11%的私募基金净值逆势上涨。投资者迫切需要信息全面、经验丰富的专业投资机构为他们筛选收益高、回撤低的私募基金作为安心理财的工具。

  私募精选信托进入快速发展期

  在这种情况下，帮助投资者识别和组合私募基金的私募精选FOF/TOF信托产品应运而生。他们以私募基金组合投资为目标，发挥信托公司专业能力识别业绩稳定的私募基金，并且协助投资者以较少的资金就能投资著名基金经理发行的稀缺型私募基金，规避著名私募基金投资门槛较高的难题。

  正是因为FOF基金产品的私募精选优势和组合投资优势，国外FOF基金产品一直是高净值人士和资产管理机构投资私募基金的主要渠道，管理规模十分庞大。截至2013年末，全球FOF基金管理资产总规模达到2.76万亿美元，其中基金业最发达的美国的FOF基金管理资产总规模达到1.6万亿美元。与此同时，国内私募精选FOF/TOF产品伴随私募基金成长也正在走入快速发展期。2014年末，私募精选FOF/TOF产品规模管理规模达到500亿元，比2013年翻了一倍。

  华宝信托TOF类信托崭露头角

  华宝信托自2006年起开始追踪和研究著名私募基金管理人，迄今已经历三次牛市和三次熊市，通过持续业绩跟踪和研究，积累了丰富的历史业绩数据和深厚的私募圈内人脉。

  2015年3月下旬，华宝信托推出追求绝对收益的“华宝博识众彩TOF私募基金优选信托计划”，旨在发挥华宝信托的主动管理能力，筛选组合全市场的私募基金产品，从而达成“优中取优、博识众彩”的效果。虽然证券市场经历了2015年6月-7月的大幅调整，但该信托计划单位净值仍然增长至1.10以上，投资绩效赢得了市场的广泛赞誉。

  “进可攻、退可守”

  当华宝信托的主动管理内涵与优秀私募基金管理人的投资能力外延有效结合，便成就了“进可攻、退可守”的私募基金精选信托计划。该类信托计划的投资具备以下优势：

  其一，信息优势。华宝信托深耕私募基金市场近十年，具备丰富的私募圈内人脉，专业团队直接与私募基金经理展开投资策略和操作思路交流，信息沟通顺畅。此外，华宝信托作为证券市场深度参与者，汇集市场主流渠道的投资信息，实现“兼听则明”。

  其二，策略优势。随着国内衍生品工具的丰富，传统股票多头策略之外还有期现套利、相对价值、CTA等多种投资策略。如华宝博识众彩TOF系列信托计划博采众家策略之长，不仅可以在股票市场上涨时配置股票多头产品，还可以在证券市场行情平淡时转向市场中性、套利和CTA策略产品，避免受到单个市场趋势的制约。

  其三，组合优势。投资者常常发现一款宣传业绩十分优秀的产品买入后却承受大幅亏损，突出原因在于其持股相对集中，一只牛股的爆发带动整个净值快速上涨，然而这种业绩驱动模式在市场下跌时往往也跌得最惨。相比之下，私募基金精选信托计划非常强调组合投资的分散化要求，通过相关性检验、数理统计和华宝信托自身开发的一系列组合化技术优化组合成分，降低整个组合的波动性和回撤风险，同时也降低了单个产品的“踩雷”风险。（CIS）

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