证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 孙璐璐  

  人民币在经历了三天的“抢眼”下跌后，正渐渐恢复平静。周五，人民币兑美元汇率中间价报６.３９７５，较前一交易日上涨３５个基点。

  短短三天时间出人意料地急速贬值，着实打了市场个措手不及。这也不禁让市场猜测此次贬值是否早有安排，不过，此时探讨贬值是早有预谋还是临时举措已毫无意义，人民币正经历着大变局，而这个变局的核心不是贬值，而是迈向更加市场化。

  自2005年人民币中间价改为做市商报价后，中间价采用市场化的定价方式，每天由外汇交易中心向各家做市商询价并取加权平均值确定，但世界货币基金组织仍认为人民币中间价不够“市场化”。因此，相比继续扩大人民币日间波动幅度，中间价此次改革的意义更大。

  中间价的改革是人民币汇率改革以来具有里程碑意义的一步。即使央行宣布正式改革后，人民币兑美元中间价连跌三天跌幅近5％，但这也是前期积累的中间价与市场价长期偏离后的一次压力释放。此次人民币在短暂时间内急速下跌，实际上国内市场并未产生剧烈动荡，倒是让国际市场措手不及，新兴市场货币应声下挫。或许，此次人民币“静悄悄”地突袭，真的如市场分析的那样，可以防止资本大量流出。

  不过，一切正归于平静。笔者认为，人民币汇率经历了一次性偏差纠正后，短期贬值空间已不大。从中期来看，由于中国经济增速放缓，人民币汇率仍有下移趋势。但从长期看，如果中国经济转型成功，转变为以创新驱动为主的发展模式，则未来人民币仍有上涨动力。总的来看，正如央行行长助理张晓慧所言，人民币仍是强势货币。

  随着人民币汇率朝着市场化的改革方向深入推进，未来汇率变化就主要交由市场的供需关系决定。对企业而言，再讨论人民币是升是贬的意义会越来越弱化，而如何掌握管理汇率风险的能力则显得更为重要。