证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 程丹

  不论是牛市时的落袋为安，还是异常波动时的慌忙出逃，A股部分公司的大股东或高管为了套现，不惜违规减持。面对“任性”离场，证监会严厉查处违规减持行为，截至上周五，首批20起高管违规减持案件已被证监会审理完毕并进入事先告知程序。

  重要股东和高管违规减持是个老问题，但在前期市场的异常波动中出现了新情况。六、七月份，A股在经过一轮惨烈的踩踏事件后，管理层连出重拳稳定股市，其中包括了7月8日晚间证监会出台的新规，“从即日起6个月内，上市公司重要股东及董事、监事、高级管理人员不得通过二级市场减持本公司股份”。

  一则再简单明白不过的公告，一些重要股东及高管要么视而不见，要么当作“耳旁风”，公然违规减持，违反了资本市场公平、公正、公开的原则，加剧了市场波动，干扰了市场正常运行，这是严重缺乏诚信的行为。

  作为上市公司重要股东和高管，遵规守纪、不碰违规违法的高压线，是确保企业平稳运行的底线，特别是在市场异常波动时期，上市公司高管更有义务维护资本市场稳定健康发展，有责任确保中小股东的利益不受损害。毕竟，相对于中小股东而言，上市公司重要股东和高管为核心利益相关人员，拥有对上市公司的决策优势、资源控制优势以及非对称性的信息优势，这些利益相关人更易寻租。在市场出现大幅波动时，上市公司重要股东和高管不仅不应该违规减持损害中小股东权益，更应担起责任共同维护好市场秩序。

  道理都明白，但为何重要股东和高管们违规减持屡禁不止呢？究其根本，正因为违规成本太低，明知不合规矩但仍要铤而走险。根据现行《证券法》，上市公司主要股东和高管违规交易上市公司股票，在警告处分之外，可以并处3万元以上10万元以下的罚款。显然，面对这10万元的处罚上限，动辄百万千万的违规获利对于重要股东和高管们有着更大的诱惑，以身试法也就不足为奇了。而在美国等成熟市场上，每违规一次10万美元的罚款足以对违规者产生震慑力，而最多五年的监禁也让高管们不敢忽视自由的代价，明白违规行为只会带来更大的损失，并由此而自律。

  当前市场还在恢复阶段，证监会通过严厉查处的方式，对违规减持给予打击，这是稳定投资者信心的重要手段。希望在监管层的高压打击态势下，上市公司的诚信能让投资者更放心，高管们的持股动向能更让投资者暖心。