证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 李雪峰

  利用最后三分钟集合竞价或尾盘交投相对清淡的机会，不少股票尾盘经常出现直线拉升的现象。如昇兴股份（002752）昨日尾盘3分钟集合竞价阶段，其股价从趋近跌停价29.42元/股瞬间拉升至35.78元/股，与涨停价仅相差1分钱。

  再如南华仪器（300417）昨日尾盘集合竞价阶段，其股价亦从跌停价57.4元/股瞬间开板，拉升至67.68元/股的位置，完成了从跌停到涨6.11%的逆转。

  实际上，昇兴股份、南华仪器并不是孤例，最近几个交易日，亦曾有其他股票出现过同类现象。据记者了解，此类现象在调整市、重要节点、重要位置时常出现。所谓的重要节点，是指月度、半年度、年度最后几个交易日，部分机构基于市值管理需要，而在最后几分钟急速扫货仓位较重的股票，从而产生直线拉升的现象，客观上拉高账面浮盈。

  此类交易存在的基础是，阳光私募、公募基金等机构存在阶段业绩排名的压力，在尾盘实施偷袭式拉升，可令业绩更加靓丽。更为重要的是，尾盘偷袭并不需要巨量资金，如南华仪器今日尾盘从-10%拉升至6.11%仅耗资1148万元，相当于该公司今日交易额的15.14%。若相关资金在其他时段拉升南华仪器，可能会耗费数倍甚至十余倍的资金，以对冲来自各方的卖盘。

  需要注意的是，尾盘拉升造成的浮盈也往往只是账面浮盈，因为大多数股票在次日会大幅低开，甚至抹平前一个交易日尾盘拉升所形成的浮盈。近年来监管层及市场其他参与者亦注意到了此类操作手法，该操作手法引发的争议较大，有观点认为这种操作手法是耍流氓。

  尽管如此，仍有个别公司频繁拉尾盘，甚至成为常态。据悉，这类公司往往在所谓的“重要位置”选择尾盘拉升，即上市公司或相关机构认定的市值底部区域（包括增发价区域），一旦股价跌至该区域附近，马上就会出现偷袭资金。其中，江中药业（600750）表现得异常明显。

  江中药业系上交所上市公司，尾盘没有集合竞价，昨日在14:59之前，江中药业基本上一直封死跌停板（14:43左右曾开板，旋即被封死）。从14:59开始，江中药业盘面先后出现7100手、1.6万手、8369手等大买单，迅速打开跌停板并直线上扬，最高触及41.06元/股（涨6.62%）的价位，最终收于38.97元/股，上涨1.19%。

  据测算，江中药业最后1分钟主动型买盘共扫货3.78万手，累计耗资1.48亿元，约占江中药业昨日成交额的32.1%。另外，以江中药业2015年中报披露的前十大股东数据来看，江中药业昨日尾盘1分钟急扫378.63万股，已超过公司第七大股东持股比例，逼近第六大股东持股比例。换言之，某资金或某批资金昨日盘中最后1分钟很有可能已成为江中药业第七大股东。

  这并不是江中药业首次尾盘急拉，8月18日，江中药业尾盘4分钟内从-10%拉升至-1.78%；8月5日，江中药业尾盘两分钟内从-5.12%急拉至0.6%；7月16日，江中药业尾盘3分钟从0.65%一度拉至涨停，最后收涨9.44%；7月15日，江中药业最后10分钟从跌停拉至涨4.75%。

  与其他尾盘拉升股票相似，江中药业尾盘拉升后，次日一般大幅低开，普通投资者投资此类股票，并不会显著获益。很显然，抛开市场整体上扬或下挫的影响之外，江中药业股价人为控制的迹象较为明显，在目前整个二级市场不稳定的情况下，这种操作手法是否可取值得商榷。

  有意思的是，江中药业被多次尾盘拉升后，并未进入龙虎榜，亦未出现大宗交易，显示出某资金高超的运作实力。一方面，该资金按捺不住尾盘拉升的冲动，频繁操作；另一方面又刻意地隐藏自己，不至于出现在公开交易资料中，因此尚难判定何种资金在操盘江中药业。结合目前的种种迹象，不排除江中药业继续尾盘拉升的可能性，当然也不排除某资金露出马脚的可能性。