证券时报多媒体数字报

  (上接B10版)

  南极电商的收入主要是品牌服务费、标牌使用费和货品销售收入，其中品牌服务费和标牌使用费系向同一个客户收取的，依据品牌使用数量、服务的品牌类别和服务周期情况而收取不同的标牌使用费和品牌服务费，故在前五大客户排名时将其合并计算。

  １、品牌服务费和标牌使用费对应的主要客户情况

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  报告期内，南极电商不存在向单个客户提供的收入比例超过营业收入总额的５０％或严重依赖于少数客户的情形，因此南极电商经营业绩不存在依赖部分重大客户的情况。

  南极电商及其董事、监事、高级管理人员和核心技术人员、主要关联方或持有南极电商５％以上股份的主要股东在上述客户中不占有任何权益，无其他应披露的关联交易。

  ２、货品销售主要客户情况

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  报告期内，南极电商不存在向单个客户提供的收入比例超过营业收入总额的５０％或严重依赖于少数客户的情形，因此南极电商经营业绩不存在依赖部分重大客户的情况。

  南极电商及其董事、监事、高级管理人员和核心技术人员、主要关联方或持有南极电商５％以上股份的主要股东在上述客户中不占有任何权益，无其他应披露的关联交易。

  二、主要采购情况

  （一）主要采购项目

  南极电商作为一家以提供服务为主的企业，以向整个服务体系中的服务对象所提供的服务为主要产品，不涉及到直接的生产加工，因此其采购项目主要包括商标及其辅料、与品牌宣传相关的广告及宣传费、与货品销售业务相关的采购货品。

  同时，南极电商经营活动中耗用的能源较少，主要为维持办公中心基本运营的水、电等，成本占比较低。作为日常基本的能源消耗，价格变化较小，能源供应情况稳定，对南极电商经营影响较小。

  （二）报告期内主要供应商情况

  １、与服务业务相关的主要供应商情况

  南极电商与服务业务相关的采购内容主要包括：商标及其辅料、与品牌宣传相关的广告及宣传费。报告期内主要的供应商情况如下：

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  报告期内，南极电商不存在向单个供应商采购金额占其采购总额比例超过５０％或严重依赖于少数供应商的情形。

  南极电商及其董事、监事、高级管理人员、核心技术人员、主要关联方或持有南极电商５％以上股份的股东在上述供应商中不占有任何权益，无其他应披露的关联交易。

  ２、与货品销售业务相关的主要供应商情况

  南极电商与货品销售业务相关的采购内容主要包括：“南极人”品牌货品。报告期内主要的供应商情况如下：

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  报告期内，南极电商不存在向单个供应商采购金额占其采购总额比例超过５０％或严重依赖于少数供应商的情形。

  南极电商及其董事、监事、高级管理人员、核心技术人员、主要关联方或持有南极电商５％以上股份的股东在上述供应商中不占有任何权益，无其他应披露的关联交易。

  第四节 固定资产、无形资产及其他经营要素

  一、主要固定资产情况

  南极电商的固定资产主要包括运输设备、办公设备、电子设备。截至２０１５年６月３０日，南极电商拥有的固定资产概况如下：

  单位：万元

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  鉴于服务行业特殊的经营模式、轻资产运营的特点，截至本报告书签署日，南极电商及其子公司没有拥有土地使用权和房屋的情况。其办公场所、经营场所等经营所用房产均为租赁而来。

  截至本报告书签署日，南极电商及其子公司房屋租赁情况如下：

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  南极电商目前正在租赁的位于上海市南京西路２－６８号十七、十八楼系用于办公用途，该等房屋系南极电商向上海新世界城物业管理有限公司租赁而来。上海新世界城物业管理有限公司已出具证明，确认该等房屋为其所有，不存在争议和纠纷；上海新世界城物业管理有限公司目前正在积极申请办理该房屋所有权证。同时，南极电商控股股东张玉祥出具承诺，确认如因该等房屋未取得房屋所有权证事宜，导致在该房屋租赁期限内南极电商需要搬迁或解除租赁合同，致使南极电商遭受额外损失及影响经营损失，由张玉祥全部承担。

  二、主要无形资产情况

  请参见本报告书“第五章／第七节 南极电商主要资产权属、负债及对外担保情／一、主要资产构成／（一）主要资产具体情况”。

  三、南极电商的特许经营权

  南极电商无特许经营权。

  第五节 安全生产和环境保护情况

  一、安全生产情况

  南极电商不从事产品生产，经营过程中不存在影响劳动安全的危险因素。为了保证员工的工作安全，南极电商建立了消防安全管理制度、安全管理制度，要求所有员工在上岗前，需要进行必要的安全教育培训，并在办公场所设立了必要的安全防范设施，避免意外事故的发生。

  二、环境保护情况

  南极电商注重环境保护，在业务运作流程上严格遵循国家有关环境保护的法律和法规。南极电商以品牌管理及电商综合服务为主要的产品及服务内容，不存在直接生产环节，经营过程中除生活污水和垃圾外无污染环境的其他“三废”产生。

  第六节 南极电商的技术研发情况

  一、南极电商的主要核心技术

  南极电商的技术研发核心主要体现在两个方面：品牌产品的研发设计和服务平台的信息技术研发。

  在品牌产品的研发设计方面，南极电商针对目前线上母婴用品、婴童装、男女装等产品的需求进行深入的市场调研，通过数据分析，提炼材质、款式细节、设计理念，从而转化为销售卖点，结合产品流行趋势和“南极人”倡导的品牌理念，保证消费者能够享受到“南极人”品牌相关产品的高性价比体验。

  在服务平台的信息技术研发方面，南极电商结合现有的平台及未来的战略布局，依托大数据，为电子商务企业的战略转型、行业定位、店铺定位提供支撑，为店铺提供精准投放，最终提高投资回报率。

  目前，南极电商已应用如下技术工具为客户提供相关服务：

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  二、南极电商的研究开发情况

  南极电商重视产品及技术研发，通过强大的大数据系统搜集、分析客户的切实需求来指导产品规划，从而挖掘消费者对产品的需求。

  （一）品牌产品的研发设计方面

  １、研发设计人员配备及产品研发情况

  报告期内，南极电商一直注重研发技术人才队伍的建设，建立了人才引进、人才培养等一整套较为完善的制度，不断吸收优秀人才加入公司，充实研发队伍。截至 ２０１５ 年 ６月 ３０ 日，南极电商拥有技术人员６０人，占员工总数的 ２２．００％。南极电商研发技术人员具有丰富的理论知识和扎实的实践操作经验，技术水平较高，人员构成合理。

  南极电商采取以市场需求为导向的研发模式，报告期内设计的款式为９５８款，已经上市的款式为４９０款，选用的面料达到百余种，为消费者提供了丰富的选择空间。

  ２、研发设计流程

  南极电商的研发流程高度重视市场调研，坚持以消费者需求为导向，综合评估设计成果的市场前景等因素。同时，南极电商积极申请专利，保护研发成果。

  研发设计流程图如下：

  ■

  南极电商研发活动按流程可分为设计需求申请、信息收集、产品开发方案、产品设计、样衣制作、评审和跟踪拍摄等环节。流程可以简述为如下几步：

  第一步，各项目设计师根据客户申请设计请求，或者依据市场调研和资讯渠道，结合品牌定位，对流行趋势、色彩、面料及竞争对手等信息进行分析后提出设计概念，制定初步研发规划；

  第二步，经设计经理批准后，设计师与经销商、供应商充分沟通基础上，制定系列产品开发计划及完成时间；

  第三步，设计师按照设计需求申请进行款式设计，内部评审通过的设计方案送至申请方（供应商／经销商）进行审核；

  第四步，审核通过后供应商根据样衣版式制作样板，并根据样板剪裁、缝制成衣；

  第五步，设计经理及供应商、经销商审核样衣，并进行市场定位；

  第六步，样衣审核通过或局部修改完成后，进行拍照工作，完整的设计流程完成；

  第七步，跟踪后续的产品营销方案及销售情况。

  （二）服务平台的信息技术研发方面

  南极电商作为电商生态建立、供应链整合的服务平台商，具备了全面的电商相关专业服务能力，通过各类服务平台实现专业技术输出。未来，南极电商规划开发包括“南极人ＣＲＭ系统”、“第一颜值ＡＰＰ”等数据分析、营销支持工具，以及通过技术合作或者自主研发的方式，开发“即时排名查询软件”、“长线排名监控”、“关键词分析软件”等多种应用技术支持软件，为各类客户提供全方位的互联网专业服务能力。

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  未来，将以“混合云”为硬件和网络环境，建立大数据分析、柔性供应链平台、品质控制及会员管理体系和移动互联等系统，提升公司的数据化信息化水平，从而为客户提供更有效的专业服务，并提高南极电商软实力和核心竞争力。

  三、南极电商的研发机制

  （一）有效的激励机制

  南极电商鼓励研发设计人员积极创新，并建立了一套行之有效的管理制度。南极电商建立了完善科学的考核机制和激励机制，将创新性成果作为研发设计人员的重要考核指标。发行人定期对设计人员进行考评，将收入与设计成果、成果订货量等指标挂钩，鼓励良性的内部竞争机制，极大地调动了研发设计人员的主观能动性，有效避免了核心设计人员的流失，保证团队的稳定性。

  （二）鼓励创新的企业文化

  南极电商积极推进鼓励创新的企业文化建设，形成倡导创新的良好氛围。为了保持研发人员的创新活力，南极电商组织研发设计人员外出考察，并定期组织参加交流活动，通过与专业咨询机构研讨交流，使设计人员掌握市场的趋势变动、行业技术发展方向及行业内的研发现状，保持研发设计人员对行业资讯信息的敏感性；鼓励创新性设计，设计配套的人力培训及升职制度，保持员工的创新动力和归属感。

  （三）完善人才培训机制

  研发设计力量是公司持续发展的必要保证，南极电商始终将人才培养作为公司发展的基础。南极电商在人才培养和选拔上，不仅重视专业能力和学历背景，还把团队合作能力、忠诚度、敬业精神等指标作为重要参考因素。南极电商建立了科学的内部人才培养及选拔机制，从“新员工入职培训”到后续的“岗位技能培训”，再到不定期的“管理能力培训”，保持了培养的连续性；在培养方式上，采用定期举办内部培训和外聘专家交流等形式，有助于快速提高团队的研发设计能力，加速传统理念与新设计观点的融合。对公司的贡献度是每个员工获得奖励或培养机会的基础，合理的机制有利于保证整个研发设计团队创新性和工作热情。

  四、报告期内研发投入情况

  为保障服务的有效性及延续性，南极电商在信息平台系统及品牌产品核心技术方面持续进行研发投入，所研发的核心技术为南极电商成功完善服务体系奠定了技术基础，达到了提高服务效率、提升客户满意度、扩大品牌影响力的效果。

  报告期内，南极电商研发投入如下：

  单位：万元

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  五、报告期核心技术人员及变动情况

  南极电商核心技术人员情况参见本报告书“第五章／第五节 南极电商董事、监事、高级管理人员与核心技术人员情况／一、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员简介／（四）核心技术人员”。

  第七节 主要产品和服务的质量控制情况

  一、质量控制部门

  南极电商根据自身产品服务模式的特征，在对服务对象的甄选、对平台所提供的服务内容、消费者消费体验等方面，均设置了相应的团队来对关键节点进行质量管控，保证产品和服务的质量。

  消费者的消费体验和“南极人”品牌产品的质量，是“南极人”品牌保持优秀口碑的基础，因此，南极电商针对品牌产品的直接生产商筛选及其生产环节，设计了严格质量控制标准和措施。

  南极电商针对“南极人”品牌的终端产品，按照品类在产品研究院下设内衣、母婴、服装等多个品控团队，对“南极人”品牌的市场反映进行质量监控。品质团队管理所有生产商提交的质量检验报告，对应合同基础数据库，实现基础数据标准统一；通过管理系统软件对项目主要指标进行质量控制测试，以控制每项业务的服务水准。

  品质团队通过数据调研，跟进”南极人”品牌产品的市场数据，对存在的问题进行调研，明确产品的质量问题，以及需求把控的质量点；建立“南极人”品牌产品的标准作业指导书，签订第三方质检合作协议，对国标、行业标准的更新及时跟进，推送最新标准到事业部及“南极人”品牌产品的供应商，降低品质问题的发生率。

  在面、辅料研发阶段，南极电商设立了材料工艺组和包装ＶＩ设计组，专门负责对面辅料产品的研发和质量控制等，确保从面、辅料的研发到面、辅料批量生产都实行有效的质量监督和控制。

  二、质量控制措施

  （一）对辅料、产品包装、“南极人”品牌产品的质量控制

  南极电商以提供服务和品牌管理为主要运营方式，对“南极人”品牌的供应商（直接生产商）有严格的选择流程和标准，质量管理工作贯穿了南极电商整个业务流程，从产品开发、供应商甄选、生产流程管理、入库检验以及线上店铺抽检等各个环节保证了产品质量的稳定，减少“南极人”品牌产品的不合格品。

  在供应商甄选环节，南极电商制定了严格的评估程序，并根据声誉、经验、品控能力、交货时间、生产能力等因素综合评估供应商，进行价格谈判，确定合作意向，小规模试产合格后，方可成为合格供应商。通过建立完善的供应商甄选标准和体系，对供应商的生产设备、工艺流程、管理水平等进行评估与定期考核，并建立了相应的淘汰机制。南极电商每年要对合格供应商进行验厂、考核，要求合格供应商严格遵循“南极人”品牌所要求的质量标准。

  南极电商联合第三方检测机构对供应商做质量管理体系标准认证。供应商大批量生产前，必须提供每个产品的《检测报告》，《检测报告》需由南极电商指定的专业机构出具，检测内容包含国家规定的硬性指标、线上销售的检测项目和南极电商要求的检测项目，各项指标必须合格。供应商在生产中，南极电商品控团队有权对货品的生产流程进行质量监控，并对成品按比例进行抽检，保证产品质量。

  通过完善的内部控制、现代化的管理模式、一流的检测手段，从供应商评估、进料检验、原料领用、产能评估、生产过程抽检、成品检验、售后服务全过程进行控制，并相应制订了质检管理制度，以保证产品质量符合预定要求。

  （二）对服务的质量控制

  针对南极电商所提供的服务，由各个品类的事业部人员作为质量控制的主体，向经销商提供的品牌授权、品牌文化管理、供应链整合、大数据分析等服务；向供应商提供的品牌授权服务、产品设计研发、质量控制、新客户推荐等服务。通过保持与供应商和经销商的日常沟通、定期反馈，保证服务质量，进而提高“南极人”品牌产品使用者的消费体验。

  同时，南极电商通过为服务平台体系内的主体提供市场反馈及消费者行为信息，建立多层次的考核体系，来保证整个服务平台的各个参与方遵守整个服务体系的要求，通过对供应商和经销商的质量控制，进一步转化为对终端消费者的消费体验的把控。

  南极电商定期对“南极人”品牌的产品在各销售平台的消费者反馈进行调研和分析，对消费者的需求进行分类，并将需求分析结果与供应商进行分享、分析，从而改进产品，提升品牌的产品竞争力和服务的满意度。

  另外，跟进经销商店铺情况，在店铺视觉装修、运营、客服体系方面，通过店铺装修是否达标、运营方面数据是否异常、客服方面服务是否到位，考核南极电商提供给经销商的资源是否按照要求合理分配与使用（如页面设计、运营意见、客服提升方案等），对经销商服务质量做整体考核与监督。

  南极电商建立的多层次的考核体系，主要包括：不定期考核，即事业部人员阶段性总结经销商月度客服数据，并做分析诊断，发现问题，对经销商服务质量进行考评；定期考核，即设定周期，两周一次，针对经销商店铺进行店铺视觉评分；以匿名顾客的身份进店进行消费体验，与经销商客服聊天调研并记录，每月调研数量不少于１０家；以及对经销商店铺的店招、导航、首页、详情页、主图五大方面进行评分及排名考核。

  （三）对品牌相关产品研发设计的质量控制

  为了更好的提高自“南极人”品牌产品的研发技术和能力，形成规模化、流程化开发，南极电商研发设计环节也建立了多层次的质量控制体系。具体的质量控制措施如下：

  １、研发过程中的产品质量控制

  项目在正式启动之前，项目制作人与项目主要创作人员结合南极电商战略发展规划，进行市场产品调研，确定新设项目的主要类型和核心特征，并根据产品的初步策划撰写立项说明书，提交总裁办初审。项目经理进行初步审核，预估市场前景。

  通过初审后，研发团队需要制作产品小样，各小组模块负责对产品的前后的原料、版型、工艺、销售等方面进行审核和评估，最终由项目经理负责评审验收。同时，项目制作人进一步撰写策划细案，并着手制作产品核心卖点，产品策划、产品技术、产品工艺、产品设计人员共同参与初样开发，初样完成后，项目制作人将策划细案和初样提交复审。项目经理、董事长进行审核，审核无误后签字通过，项目正式立项。

  产品立项成功后，项目制作人组建项目研发团队进入项目的开发阶段。项目研发主要包括产品策划、产品生产、产品推广、后期销售等工作。项目研发过程中，项目经理每周组织召开一次项目进度会，了解项目进展情况及存在问题，并向管理层汇报。

  ２、产品试样质量控制

  “南极人”品牌产品在供应商正式量产之前，都需要经过“试样”、“封样”和“大货”三个阶段。

  产品研发进展到可以提交“试样”时，由项目经理提出试样申请并提交产品研究院总监进行审核。产品研究院将打样产品进行原料、面辅料、版型、工艺等方面审核评估。采购组将意见反馈给项目经理，经运营经理评测及判定产品品质，并提交董事长审批通过后，项目产品即通过试样模拟，进入封样阶段。

  产品进入“封样”阶段时，由项目经理提交封样申请，由研发分管领导及采购组进行审核评估。事业部将产品提交给供应商和平台进行产品推广，材料工艺团队将产品的原料、版型、工艺、搭配、卖点等提炼，将意见反馈给研发部门运营经理。在研发部门运营经理根据双方约定的工艺单进行审核并判定产品品质验收合格，并经董事长审批通过后，跟供应商进行双方封样，进入“大货”阶段。

  产品进入“大货”阶段时，由项目经理提交大货申请，由研发运营经理进行审核。业务增值部将产品放置于可供消费者查看的平台，大数据服务部负责对产品即时数据进行监控。产品通过研发运营经理的评测验收合格，并经董事长审批通过后，项目产品即可大货生产，可以正式上线销售。

  三、质量控制结果与产品质量纠纷

  南极电商产品及服务质量稳定可靠，报告期内产品无重大赔偿、退货和质量纠纷问题，不存在因产品质量而引起的重大诉讼、仲裁或行政处罚。

  在遇到客户投诉和质量纠纷时，启动第三方质检机构协同处理方案，包括对样品进行确认是否为“南极人”品牌授权产品；对检测进行查询跟踪；对不合格项目的申诉进行跟踪确认；对客户的申诉进行及时反馈。

  南极电商设立“客户反馈机制”，质量控制标准以服务与客户为核心，作为制定质量控制标准的出发点。南极电商设置了反馈渠道，倾听客户的反馈，保护客户的利益；对客户满意度在南极电商内部采用平台、内部报刊等多渠道公示机制，鼓励公示来自市场客户的评价；事业部人员对第三方抽检平台的抽检情况进行跟踪，并对消费评价调研，保持与客户的信息沟通及时有效。

  南极电商通过奖罚机制，奖励提供优质产品服务的团队和供应商，对产品服务质量不足的团队进行惩罚。外部客户的客观评价，成为员工在人力测评中的重要评测指标，同时，南极电商也会根据客户投诉的恶劣程度给予相关人员行政及人力方面的处罚。除了奖金奖励外，奖励信息将在南极电商公示，以激励员工和体系内供应商。

  第七章 本次交易的评估情况说明

  第一节 拟出售资产的评估情况

  一、评估概述

  根据中水致远评报字［２０１５］第２２５９号评估报告，中水致远以２０１５年６月３０日为评估基准日，选用资产基础法和收益法两种评估方法对拟出售资产进行了评估，并最终采用资产基础法评估结果，具体评估结果如下：

  单位：万元

  ■

  二、评估方法的选择

  企业价值评估的基本方法主要有收益法、市场法和资产基础法。

  《资产评估准则——企业价值》规定，注册资产评估师执行企业价值评估业务，应当根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，分析收益法、市场法和资产基础法三种资产评估基本方法的适用性，恰当选择一种或者多种资产评估基本方法。

  根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，以及三种评估基本方法的适用条件，本次评估选用的评估方法为：收益法、资产基础法。评估方法选择理由如下：

  由于我国目前市场化、信息化程度尚不高，企业转让案例的公开资料少，具有与新民科技较高相似性和可比性的交易案例及可比因素收集困难，更难以对参考交易案例有相对充分、全面和具体的了解，个体性差异难以比较。因此本次评估不具备采用市场法进行评估条件。

  收益法是指通过将新民科技预期收益资本化或折现以确定评估对象价值的评估思路。本次评估以评估对象持续经营为假设前提，根据市场前景，企业管理层对企业未来经营进行了分析和预测，具备采用收益法进行评估的基本条件。

  新民科技各项资产及负债权属清晰，相关资料较为齐全，能够通过采用各种方法评定估算各项资产、负债的价值，具备采用资产基础法进行评估的基本条件。

  综上，本次评估采用资产基础法和收益法两种方法对拟出售资产的全部资产及负债在２０１５年６月３０日的市场价值进行了评估，不同评估方法对应的评估结果具体如下：

  （一）收益法评估结果

  新民科技评估基准日拟出售资产总额为１９，３９３．６３万元，负债总额为２，０６７．４６万元，净资产为１７，３２６．２７万元。

  采用收益法评估后，得出在评估基准日２０１５年６月３０日新民科技拟出售净资产评估结果为２１，０１４．４０万元，较其账面净资产１７，３７３．１１万元，增值３，６４１．２９万元，增值率２０．９６％。

  （二）资产基础法评估结果

  新民科技评估基准日总资产账面价值为１９，３９３．６３万元，评估价值为２６，４０５．４６万元，增值额为７，０１１．８３万元，增值率为３６．１６％；总负债账面价值为２，０６７．３６万元，评估价值为２，０３３．４１万元，评估减值３３．９５万元，增值率－１．６４％；净资产账面价值为１７，３２６．２７万元，净资产评估价值为２４，３７２．０５万元，增值额为７，０４５．７８万元，增值率为４０．６７％。

  资产基础法下，拟出售资产评估结果如下：

  单位：万元

  ■

  １．一般假设

  （１）新民科技所处的政治、经济和社会环境无重大变化，所在的行业保持自然稳定的发展态势，经营所遵循的国家及地方现行的有关法律法规及政策、国家宏观经济形势无重大变化；

  （２）假设与新民科技经营相关的国家现行的税赋基准及税率，银行信贷利率以及其他政策性收费等评估基准日后不发生重大变化；

  （３）假设新民科技完全遵守国家所有相关的法律法规，不会出现影响公司发展和收益实现的重大违规事项；

  （４）假设新民科技将保持持续性运营，并在经营范围、方式上与现时方向保持一致；

  （５）假设评估基准日后无其他人力不可抗拒及不可预见因素造成的重大不利影响。

  ２．针对性假设

  （１）假设新民科技未来将采取的会计政策和编写此份报告时所采用的会计政策在重要方面基本一致；

  （２）假设评估基准日后被评估单位能稳步推进公司的发展计划，保持良好的经营态势；

  （３）基于新民科技基准日现有的经营能力，不考虑未来可能由于管理层、经营策略和追加投资等情况导致的经营范围扩大；

  （４）假设评估基准日后被评估单位的现金流入为平均流入，现金流出为平均流出；

  （５）评估未考虑通货膨胀因素的影响，估算中的一切取价标准均为评估基准日有效的价格标准及价值体系；

  （６）假设持续经营过程中经营者可以获取必要的信贷或其他资金支持，满足基本需要。

  若将来实际情况与上述评估假设产生差异时，将对评估结论产生影响，报告使用者应在使用本报告时充分考虑评估假设对本评估结论的影响。

  三、资产评估结论分析

  资产基础法评估后的股东全部权益价值为２４，３７２．０５万元，收益法评估后的股东全部权益价值为２１，０１４．４０万元，两者相差３，３５７．６５万元，差异率为１５．９８％。

  资产基础法合理评估了各分项资产价值和负债的基础上确定评估对象价值的评估思路，即将各种要素资产的评估值加总减去负债评估值求得净资产价值的方法。收益法在理论上是一种比较完善和全面的方法，是从评估对象的未来获利能力角度出发，反映了各项资产的综合获利能力。

  新民科技的主营业务为丝织品织造业务，由于受宏观经济影响，下游市场需求不景气，历史年度收入较为平稳，国内经济增速继续放缓，丝织品织造业务行业需求总体低迷，且市场竞争依然激烈，影响公司盈利，而劳动成本又上升等因素影响，企业毛利率不高。而资产基础法是指在合理评估企业各分项资产价值和负债的基础上确定评估对象价值的评估思路，本次评估也已充分显化了企业各类资产包括商标、专利、软件著作权等价值。从总体来看，资产基础法所依据的资料数据要优于收益法。故最终选取资产基础法得出的评估值作为最终评估结论。

  根据上述分析，本次评估结论采用资产基础法评估结果，即新民科技出售净资产价值为２４，３７２．０５万元。

  四、拟出售资产评估增值情况及原因

  （一）资产基础法评估结论与账面值比较变动情况如下：

  单位：万元

  ■

  （二）资产基础法主要增减值原因分析

  采用资产基础法评估后增值７，０４５．７８万元，增值率４０．６７％，评估主要增减原因分析如下：

  １、流动资产评估增值３０４．１１万元，增值原因主要为产成品账面值仅反映其生产成本，而产成品售价扣除相关税费及适当利润后高于账面值，从而造成本次评估增值。

  ２、非流动资产评估增值６，７０７．７２万元，主要为：

  （１）长期股权投资评估增值３，７２２．８５万元，增值原因主要为新民科技对长期股权投资单位采用成本法核算，其账面价值为历史投资成本，长期股权投资单位历年经营上的盈利导致评估值增加。

  （２）房屋建筑类固定资产评估增值１，７６８．８９万元，增值的主要原因是评估采用的耐用年限与企业的会计折旧年限不一致，评估的耐用年限要长于企业的会计折旧年限；评估基准日时的材料、人工费等高于建筑物建成时的价格。

  （３）设备类固定资产评估增值３１３．６９万元，增值的主要原因是委估设备的经济耐用年限长于设备的财务折旧年限，造成评估净值增值。

  （４）无形资产评估增值９０２．２９万元，主是土地使用权的评估增值，系待估宗地取得时间较早，随着盛泽镇经济发展以及政府对基础设施的投入，并且国家对工业用地指标有控制，导致土地价格有所上涨。

  ３、非流动负债评估减值３３．９５万元，主要原因是该款项为不需支付的政府补助款，从而造成本次评估减值。

  第二节 拟购买资产的评估情况

  一、评估概述

  中水致远以２０１５年６月３０日为评估基准日对拟购买资产南极电商１００％股东权益进行评估，并出具了中水致远评报字［２０１５］第２２５８号《评估报告》。中水致远对南极电商１００％的股东全部权益价值分别采用了收益法和资产基础法进行评估，并最终选用了收益法评估结果作为评估结论。

  截至评估基准日，南极电商经审计后的账面资产总额为３８，９２８．４７万元，负债总额为５，４１４．６１万元，净资产为３３，５１３．８６万元。收益法评估后的股东全部权益价值为２３４，３８２．４０万元，评估增值２００，８６８．５４万元，增值率为５９９．３６％。

  二、评估方法的选择及说明

  （一）评估方法的选择

  企业价值评估的基本方法主要有收益法、市场法和资产基础法。

  企业价值评估中的收益法，是指将预期收益资本化或者折现，确定评估对象价值的评估方法。收益法常用的具体方法包括股利折现法和现金流量折现法。

  企业价值评估中的市场法，是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比较，确定评估对象价值的评估方法。市场法常用的两种具体方法是上市公司比较法和交易案例比较法。

  企业价值评估中的资产基础法，是指以被评估企业评估基准日的资产负债表为基础，合理评估企业表内及表外各项资产、负债价值，确定评估对象价值的评估方法。

  《资产评估准则－－企业价值》规定，注册资产评估师执行企业价值评估业务，应当根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，分析收益法、市场法和资产基础法三种资产评估基本方法的适用性，恰当选择一种或者多种资产评估基本方法。

  由于我国目前市场化、信息化程度尚不高，企业转让案例的公开资料少，具有与南极电商较高相似性和可比性的交易案例及可比因素收集困难，更难以对参考交易案例有相对充分、全面和具体的了解，个体性差异难以比较。因此本次评估不具备采用市场法进行评估条件。

  收益法是指通过将南极电商预期收益资本化或折现以确定评估对象价值的评估思路。本次评估以评估对象持续经营为假设前提，根据市场前景，企业管理层对企业未来经营进行了分析和预测，具备采用收益法进行评估的基本条件。

  南极电商各项资产及负债权属清晰，相关资料较为齐全，能够通过采用各种方法评定估算各项资产、负债的价值，具备采用资产基础法进行评估的基本条件。

  综上，本项目具备采用资产基础法和收益法的基本条件，确定采用资产基础法和收益法两种评估方法进行评估。

  （二）资产基础法评估方法

  资产基础法，是以在评估基准日重新建造一个与评估对象相同的企业或独立获利实体所需的投资额作为判断整体资产价值的依据，具体是指将构成企业的各种要素资产的评估值加总减去负债评估值求得企业价值的方法。

  １、流动资产的评估

  流动资产的评估，主要采用重置成本法。

  （１）货币资金的评估

  评估人员通过对申报单位库存现金进行盘点，采用倒推方法验证评估基准日的现金余额，并同现金日记账、总账现金账户余额核对，以核查后的账面值确认评估值；对银行存款和其他货币资金核对银行对帐单，有未达帐项的，对余额调节表进行试算平衡，核对无误后，以经核查后的账面价值确认评估值。

  （２）应收票据的评估

  评估人员在核查票据的性质、出票人、承兑人、出票日期、到期时间及票据对应业务的发生情况后，以到期可收回数额确定评估值。

  （３）应收款项（应收账款、其他应收款）的评估

  评估人员根据每笔款项可能收回的数额确定评估值。具体操作时依据企业的历史资料和评估时了解的情况，具体分析了欠款时间、欠款原因、历年款项回收情况、欠款人的资信和经营现况等，并查阅了基准日后账簿记录，对应收款项的回收情况进行了核查，以综合判断各项应收款回收的可能性。根据各单位的具体情况，分别采用个别认定法和账龄分析法，对评估风险损失进行估计，账面上的“坏账准备”科目评估为零，以账面值减去评估风险损失作为评估值。

  （４）预付账款的评估

  在对预付款项核查无误的基础上，通过查阅款项金额发生时间、业务内容等账务记录，查验购货合同、基准日后的收货记录、发票等，以根据所能收回的相应货物形成资产或权利的价值确定评估值。

  （５）应收利息的评估

  应收利息为持有的银行理财产品期间的应收利息。评估人员对总账、明细账及报表数进行了核查，对利息计提进行了复核，以核实后的账面值作为评估值。

  （６）存货的评估

  存货包括原材料、库存商品。

  ①原材料

  原材料为近期采购的各类标牌，由于该类标牌按生产厂家需求购置，周转速度较快，清查后账面值接近基准日市价，故以清查后的数量乘以清查后账面单价确定评估值。

  ②库存商品

  对于外购的库存商品的评估，按不同的类别，采用相应的估价方法：

  Ａ．对于库存时间短、流动性强、市场价格变化不大的库存商品，以核查后的账面价值确定评估值；

  Ｂ．对于库存时间长、流动性差、市场价格变化大的库存商品，在进行鉴定的基础上，通过分析计算，扣除相应贬值额（保留变现净值）后，确定评估值。

  （７）其他流动资产

  其他流动资产为购买的银行理财产品、待抵扣增值税以及租赁费摊销。评估人员核对了明细账、总账及报表，并与银行对账单进行核对、发函确认。抽查了租赁费的支付凭证，本次评估按尚存受益年限确定评估价值。

  ２、长期股权投资的评估

  对长期股权投资，首先对长期投资形成的原因、账面值和实际状况等进行了取证核实，并查阅了投资协议、股东会决议、章程和有关会计记录等，以确定长期投资的真实性和完整性。

  对纳入本次评估范围的被投资企业，根据国家现行法律法规和相关行业标准要求，需对其进行整体评估，然后根据对被投资企业持股比例分别计算各长期投资企业评估值。

  评估中所遵循的评估原则、采用的评估方法、各项资产及负债的评估过程等保持一致，在评估中采用同一标准、同一尺度，以合理公允和充分地反映各被投资单位各项资产的价值。

  长期股权投资评估值＝被投资单位整体评估后净资产×持股比例

  在确定长期股权投资评估值时，评估师没有考虑控股权和少数股权等因素产生的溢价和折价，也未考虑股权流动性对评估结果的影响。

  ３、固定资产－设备类资产评估

  根据持续使用假设，结合委估机器设备的特点和收集资料情况，此次评估采用重置成本法。

  基本公式：车辆评估价值＝重置价值×成新率＋牌照费用

  电子设备评估价值＝重置价值×成新率

  （１）重置价值的确定

  ①车辆重置成本的确定

  在公路上行驶的车辆：

  重置价值＝市场价格（不含税价）＋车辆购置税＋其他费用

  车辆购置税：为车辆不含税价的１０％。

  ②办公电子设备重置全价的确定

  对于办公电子设备一般价值量小、不需安装即可使用，其重置成本通过市场询价直接确定。

  重置价值＝电子设备市场价格（不含税价）

  ③设备购置价的确定

  设备购置价格的确定主要是通过以下方法确定：①通过向设备原生产制造厂家或代理商进行询价；②通过查询《２０１５年机电产品价格信息数据库查询系统》等数据库报价资料取得；③对无法询价及估算的其他设备，以类似设备的现行市价为基础加以分析调整确定。

  （２）成新率的确定

  ①在公路上行驶的车辆

  按行驶时间计算成新率＝（规定行驶时间－已行驶时间）÷规定行驶时间×１００％

  按行驶里程计算成新率＝（规定行驶里程－已行驶里程）÷规定行驶里程×１００％

  本评估取两者之中低者，作为理论成新率，再综合考虑现场勘察情况，确定最终综合成新率。

  ②电子设备成新率的确定

  采用年限法成新率并根据现场勘察情况进行调整确定最终成新率。

  ４、无形资产—其他无形资产的评估

  其他无形资产为南极电商申报的有账面记录的办公软件和无账面记录的商标、专利等组成。

  （１）办公软件的评估

  对于外购的办公软件，评估人员查阅了购置合同、发票等资料，检查了有关账册及相关会计凭证。委估办公软件评估基准日市场价值与账面原值相比变化不大，其剩余期限内使用该办公软件所得收益与摊销余额基本匹配，按账面摊销余额确认评估值。

  （２）商标的评估

  ①委估商标情况

  “南极人”系列商标共计８７项，以南极人图形、文字为核心的系列商标。是服装业著名商标，商标美誉度、知名度高居前列，在服装品牌中，占据重要位置。“南极人”在市场的号召力近年来突飞猛进，在同类产品中，消费者对于“南极人”系列的品牌认可度相对较高。

  ②评估方法

  进行商标资产评估基本方法包括收益现值法、市场法和成本法。要根据评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，分析三种基本方法的适用性，恰当选择一种或多种资产评估基本方法。

  收益现值法是指将被评估商标资产的预期未来收益依一定折现率折成现值以确定其价值的评估方法。收益法以决定资产内在价值的根本依据——未来盈利能力为基础评价该资产价值。但预测被评估商标资产未来收益和选取折现率难度较大，采用收益法需要一定的市场基础条件。

  市场法是指将被评估商标资产与可比较的参考资产即在市场上交易过的可比商标资产进行比较，以参考商标资产的交易价格为基础，加以调整修正后确定其价值的评估方法。但是商标资产具有的非标准性和唯一性特征限制了市场法在商标资产评估中的应用。

  成本法，是指将该商标资产在研制或取得、持有期间的全部物化劳动和或劳动的费用支出加和，然后考虑资金成本、利润率、贬值率等因素求得该项商标资产的价值。但是，无形成本本身所具有的不完整性、弱对应性、虚拟性决定了成本法不是商标资产评估的首选和唯一方法。

  本次对商标权评估根据其自身的市场知名度、附着产品的与其前景和市场销售情况、收益状况等采用收益法。

  ③评估模型

  采用收益法进行评估，是通过估算委估商标资产在企业未来净利润中的分成额并折成现值，从而确定其价值的一种评估方法。采用收益法确定商标权评估值的计算公式如下：

  ■

  式中：Ｐ——委估商标的评估价值；

  Ｒｉ——基准日后第ｉ年委估商标的预期收益；

  Ｋ——利润分成率；

  ｎ——未来收益期；

  ｉ——折现期；

  ｒ——折现率。

  ④利润分成率计算

  Ｋ＝ｎ＋（ｎ－ｍ）×λ

  式中：Ｋ——委估商标利润分成率；

  ｍ——分成率的取值上限；

  ｎ——分成率的取值下限；

  λ——分成率的调整系数。

  ５、递延所得税资产的评估

  对递延所得税资产，评估人员查阅了相关政策和原始凭证，核对账、表金额，检查递延所得税资产发生的原因、金额，预计转销年限和本期转销额是否合理正确，检查是否以未来期间很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额为限，确认由可抵扣暂时性差异产生的递延所得税资产，且未来产生的税前利润能够实现账面提取的递延所得税，因而确认递延所得税资产是适当的，递延所得税是具有实质的权利的资产。本次评估以核查后账面值作为评估值。

  ６、负债的评估

  对评估范围内的负债，以审定后的金额为基础，对各项负债进行核实，判断各笔债务是否是被评估单位基准日实际承担的债务，债权人是否存在，以评估基准日实际需要支付的负债额来确定评估值。

  （三）收益法评估说明

  本次收益现值评估采用现金流量贴现法（ＤＣＦ）：现金流量贴现法（ＤＣＦ）是通过将企业未来以净现金流量形式所体现出来的预期收益折算为现值，评估资产价值的一种方法。其基本思路是通过估算企业未来预期的自由现金流（企业的息前税后净现金流量），并采用适宜的折现率折算成现时价值，得出评估值。其适用的基本条件是：企业具备持续经营的基础和条件，经营与收益之间存有较稳定的对应关系，并且未来预期收益和风险能够预测并可量化。

  １、本次估值的具体思路是：

  （１）按照审计的报表口径，对纳入报表范围的资产和业务，按照最近几年的历史经营状况和业务类型等估算预期净现金流量，并折现得到营业性资产的价值；

  （２）对纳入报表范围，但在预期经营性现金流估算中未予考虑的资产，定义其为基准日存在的溢余性或非经营性资产，单独测算其价值；

  （３）由上述各项资产和负债价值的估算加和，得到评估对象的企业价值，经扣减有息债务价值后得到股东全部权益价值。

  ２、收益法估值模型

  企业价值由正常经营活动中产生的自由现金流量折现为企业营业性资产价值和与不直接产生现金流的其他资产价值构成。

  股东全部权益价值＝企业整体价值－付息债务

  企业价值由其正常经营活动中产生的营业现金流与正常经营活动无关的非营业资产价值构成，计算公式为：

  企业整体价值＝经营性资产价值＋溢余资产价值＋非经营性资产价值－非经营性负债价值

  其中：经营性资产价值按以下公式确定：

  ■

  式中：Ｐ－－－经营性资产价值

  Ｒｉ－－－企业未来第ｉ个收益期的自由现金流量

  ｎ－－－明确预测期

  ｒ－－－折现率，以企业加权平均资本成本作为折现率

  Ａｎ－－－企业预测期末的终值

  （１）自由现金流量的确定

  本次评估，使用自由现金流量作为经营性资产的收益指标，其基本定义为：

  （预测期内每年）自由现金流量＝净利润＋折旧与摊销＋扣税后有息债务利息－资本性支出－营运资金变动额

  （２）收益期限的确定

  收益期限的确定一般按企业章程规定的为准。从企业经营的角度来讲，可以有相当长的经营时间，依据现有的相关规定，公司在经营期限届满时根据股东需要，其经营期限可以无限续展。故本次评估按惯例以经营期限为无限年处理。

  （３）折现率的确定

  对于折现率，评估师采用加权平均资本成本。由于自由现金流量代表了公司的现金流量在未扣除任何有关融资的资金流前的量。加权平均资本成本是反映公司可获得的资金成本（负债和股本）以及对债权人和股东不同回报率上的杠杆影响的指标。按照收益额与折现率口径一致的原则，则折现率采用加权平均资本成本（ＷＡＣＣ）。

  即：ｒ＝Ｋｅ×［Ｅ／（Ｅ＋Ｄ）］＋ Ｋｄ×（１－Ｔ）×［Ｄ／（Ｅ＋Ｄ）］

  其中：Ｋｅ＝权益资本成本

  Ｋｄ×（１－ｔ）＝税后债务成本

  Ｅ／（Ｄ＋Ｅ）＝所有者权益占总资本（有息债务与所有者权益之和）的比例

  Ｄ／（Ｄ＋Ｅ）＝有息债务占总资本的比例（财务杠杆比率）

  Ｔ为所得税税率

  权益资本成本（Ｋｅ）按ＣＡＰＭ 模型进行求取：

  公式：Ｋｅ ＝ Ｒｆ＋β×Ｒｐｍ＋ Ｒｃ

  式中：

  Ｒｆ：无风险报酬率

  β：权益的系统风险系数

  Ｒｐｍ：市场风险溢价

  Ｒｃ：企业特定风险调整系数

  ３、溢余资产价值的确定

  溢余资产是指与企业经营收益无直接关系的，超过企业经营所需的多余资产。

  ４、非经营性资产价值的确定

  非经营性资产是指与企业正常经营收益无直接关系的资产，包括不产生效益的资产，以及与评估预测收益无关联的资产。

  三、评估假设

  本次评估是建立在以下前提和假设条件下的：

  （一）一般假设

  １、南极电商所处的政治、经济和社会环境无重大变化，所在的行业保持自然稳定的发展态势，经营所遵循的国家及地方现行的有关法律法规及政策、国家宏观经济形势无重大变化；

  ２、假设与南极电商经营相关的国家现行的税赋基准及税率，银行信贷利率以及其他政策性收费等评估基准日后不发生重大变化；

  ３、假设南极电商完全遵守国家所有相关的法律法规，不会出现影响公司发展和收益实现的重大违规事项；

  ４、假设南极电商将保持持续性运营，并在经营范围、方式上与现时方向保持一致；

  ５、假设评估基准日后无其他人力不可抗拒及不可预见因素造成的重大不利影响。

  （二）针对性假设

  １、假设南极电商未来将采取的会计政策和编写此份报告时所采用的会计政策在重要方面基本一致；

  ２、假设评估基准日后被评估单位的管理层是负责的、稳定的，且公司管理层能稳步推进公司的发展计划，保持良好的经营态势；

  ３、基于南极电商基准日现有的经营能力，不考虑未来可能由于管理层、经营策略和追加投资等情况导致的经营范围扩大；

  ４、假设南极电商的技术队伍及其高级管理人员保持相对稳定，不会发生重大的核心专业人员流失问题；

  ５、假设评估基准日后被评估单位的现金流入为平均流入，现金流出为平均流出；

  ６、评估未考虑通货膨胀因素的影响，估算中的一切取价标准均为评估基准日有效的价格标准及价值体系；

  ７、假设持续经营过程中经营者可以获取必要的信贷或其他资金支持，满足基本需要。

  若将来实际情况与上述评估假设产生差异时，将对评估结论产生影响，报告使用者应在使用评估报告时充分考虑评估假设对本评估结论的影响。

  四、收益法评估计算及分析过程

  本次交易拟购买资产南极电商主营业务均集中于南极电商、全资子公司南极人电子商务、控股子公司合肥南极人，其中南极电商主要业务为品牌服务费和标牌使用费收入，南极人电子商务主要经营唯品会的成衣销售业务，合肥南极人主要经营供应链的园区服务业务。由于子公司经营业务受母公司控制，考虑收益预测的合理性，本次评估的收益期收益按南极电商、全资子公司南极人电子商务、控股子公司合肥南极人三个会计主体的合并报表口径，收益口径为预测期的企业自由现金流量。

  对南极电商的未来财务数据预测是以其２０１２年－２０１５年６月的经营业绩为基础，遵循我国现行的有关法律、法规，根据国家宏观政策、国家及地区的宏观经济状况，企业的发展规划和经营计划、优劣势、机遇及风险等，尤其是企业所面临的市场环境和未来的发展前景及潜力，并结合南极电商经营计划、财务预算对未来年度财务数据进行预测，其中主要数据预测说明如下：

  （一）营业收入的预测

  南极电商是一家向千万家小微电商及供应商提供品牌授权服务、电商生态综合服务、柔性供应链园区服务，并经营货品销售业务的现代综合服务商。南极电商主要业务类型有“南极人”品牌服务费收入、标牌使用费收入，货品销售收入，园区平台服务费收入等。

  １、历史营业收入

  南极电商历史年度收入主要有品牌服务费收入、标牌使用费收入，货品销售收入，园区平台服务费收入构成。

  历史年度主营业务收入情况如下表所示：

  单位：万元

  ■

  南极电商自２００８年鼓励经销商转型加入淘宝系开店，通过小批量的客户转型成功的案例后，大批量的南极电商客户涌入淘宝系平台。２００８年至２０１２年期间，是电子商务发展黄金期，大量供应商及经销商加入南极电商ＮＧＴＴ共同体，南极电商利用供应链优势，为广大用户提供性价比高的产品，在淘宝系平台取得销售量突破。在此期间，南极电商尝试在母婴类目开拓销售，也获得了用户的青睐。经过电子商务四年的快速发展，南极电商在淘宝系内衣类目、母婴类目名列前茅。

  ２０１３年，电子商务进入高峰期，南极电商随着淘宝系平台的快速发展，获得大量活动资源，取得了在淘宝系聚划算平台的单品日销上万件的业绩，平台给予南极电商的资源也越来越多，南极电商进入淘宝系各大活动的主会场。因淘宝系２０１３年上半年活动销售量超出经销商正常备货，其销量已超出平台方及南极人经销商的预测，经销商立即向供应商大批量订货，以保证下半年的销售发货，而缺乏对于销售计划的评估及落地性，造成盲目备货，货品积压，造成２０１３年标牌的申领数量较大，２０１４年标牌的申领数量下降。

  因经销商２０１３年盲目备货，以致南极电商收入出现波动，２０１４年南极电商在战略上又做了新的调整，通过业务增值服务，为店铺提供销售提升咨询、计划的同时，对经销商的订货计划也做了调整，以销售计划来制定生产计划，随着南极人这一年的业务沉淀，整体发展稳健提升，经销商２０１３年的库存在２０１４年上半年全部售完，同时进行了新品的开发、迭代，业务增值的服务范围也进行了扩展，新品开发、店铺诊断、运营计划制定、流量管理、用户体验、产品拍摄、页面设计、活动资源获取、活动营销策划、ＣＲＭ等，使线上店铺为用户提供千店千面的体验，获得南极人用户的良好口碑，２０１５年上半年销售量同比有了较大提高。

  ２、未来年度营业收入预测

  （１）“南极人”标牌使用费及品牌服务费收入

  ①“南极人”品牌产品市场需求分析

  根据阿里网的数据魔方软件统计，获取了南极人品牌各主要一级类目２０１２－２０１５年６月的销售金额与阿里全网同类目前１０名品牌的销售总金额，并进行分析比较，具体数据见下表：

  单位：万元

  ■

  从上表可知，对于女士内衣／男士内衣／家居服类目，年增长率与整个内衣类目基本保持一致，占据了行业ＴＯＰ１０的２０％市场份额，南极人品牌产品销售量排名行业前列。

  对于童装／婴儿装／亲子装、女装／女士精品、男装三个类目，２０１２年７月－２０１５年６月，南极人品牌总销量增长幅度远远大于阿里网同类目的增长幅度，占比逐年提高，主要原因是由于南极电商加强了该品类的市场开拓力度。

  对于床上用品、尿片／洗护／喂哺／推车床、户外／登山／野营／旅行用品三个类目以及箱包、男鞋、女鞋等多个正处于启动期和成长期的类目，根据南极电商历史销售经验，新增类目产品在互联网启动期，一般为３－６个月，成长期约１－２年，成熟期约３年，所以随着新增类目销售市场的逐渐成熟，南极电商在此阶段会有较大的增长幅度。

  ②南极电商对品牌的推广措施

  ２０１５年，南极电商业务又进入了高速发展期，并随着业务增值服务对供应商的产品开发及经销商的销售规划服务逐渐成熟，通过线上店铺的宽度服务及整个运营计划的过程管理，每日数据跟进及异常分析，使店铺的评分、宝贝评价、销售得到了很大的提升。而同时南极人转型成为南极电商，意味着南极人的电商生态已建立并逐渐趋向成熟，同时围绕着整个生态，建立大数据体系，与各电商平台洽谈数据接口，并搭建大数据分析平台，整合碎片化数据，以大数据为基础实现精准定位精准营销。

  通过大数据平台的数据整合及数据分析平台，将商家数据及用户数据进行分层管理，对于用户数据进行属性、标签分级，利用标签进行用户人物刻画，利用用户消费习惯进行建模，实现战略分群，精准化营销；而通过行业数据的分析，实现在新品开发及上架时间分布上，更能体现南极人产品的优势。

  ③南极人标牌的申领预测

  随着互联网行业销售额的增长，南极人品牌的提升，未来南极人产品的销售量会处于快速增长期。前端市场一定程度上牵引着供应链前段的商品输入，一定程度上决定着渠道中可吸纳的商品数量。本次南极电商的标牌申领数量预测主要是依据南极电商目前开展的产品类目，南极人产品的市场需求，生产企业的申领计划，参照行业的发展状况，具体预测明细如下表：

  单位：万元

  ■

  （２）货品销售收入

  南极电商的成衣贸易收入主要由全资子公司南极人电子商务经营，由于唯品会的经营规定，单个品牌只能有一家运营商经营，根据南极电商经营规划调整，未来年度唯品会业务经营由南极人电子商务独家经营。

  预计在２０１５年７－１２月，在唯品会的活动专场有男女内衣专场、童装内衣专场、童装外装专场、文胸专场、羽绒服专场、婴装专场。预计专场数６场，单场档期时间约为３天，单场ｓｋｕ２００个，单场入货值２０００万，售卖比约为５０％－６５％之间，扣除唯品会的销售提成后确认南极电商的成衣贸易收入。

  ２０１６年及以后，南极电商与唯品会逐渐进行全品类战略合作，预计新增品类专场有妈妈装专场、童装羽绒服专场、家纺专场、家居服专场、男装专场、女装专场等，销售专场数、品类等都会不断增加。

  同时，南极电商还会经营部分南极人品牌的代销业务。本次预测，根据南极电商在历史年度销售情况、未来年度经营计划、电子商务的增长趋势等确定。

  （３）园区服务收入

  南极电商的园区服务收入是合肥南极人的园区物流服务收入，根据公司规划，未来年度南极电商会陆续建立１５－２０个各产品类别的物流园区。其中合肥园区主营品类为童装全品类，主要销售途径有淘宝、京东、一号店、唯品会、贝贝网，主要供应商有青岛可爱多服装有限公司、荆州市红叶针织服饰有限公司、江阴皇玛服饰有限公司、诸暨市全成袜厂等，已入园经销商５０多家，店铺１００余个，以儿童服饰及儿童保暖内衣为主。２０１５年下半年将会对婴装品类进行招商，丰富园区经销商。

  本次预测，根据合肥园区覆盖的南极人童装、婴装产品进园数量以及合肥园区的库容量、物流收费标准，预测合肥园区服务费收入。合肥南极人已进园客户以及潜在的进园客户的物流件数具体明细见下表：

  单位：件

  (下转B12版)