证券时报多媒体数字报

  （上接B117版）

  （3）合并现金流量表

  单位：元

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  2、母公司财务报表

  （1）母公司资产负债表

  单位：元

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  （2）母公司利润表

  单位：元

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  （3）母公司现金流量表

  单位：元

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  （三）最近三年及一期主要财务指标

  合并口径财务指标

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  注1：上述财务指标计算公式如下：

  （1）流动比率＝流动资产／流动负债

  （2）速动比率＝（流动资产-存货）／流动负债

  （3）资产负债率＝总负债／总资产

  （4）每股净资产＝期末净资产／期末股本总额

  （5）应收账款周转率＝主营业务收入／应收账款平均余额

  （6）存货周转率＝主营业务成本／存货平均余额

  （7）贷款偿还率=实际贷款偿还额/应偿还贷款额

  （8）利息偿付率=实际支付利息/应付利息

  （9）利息保障倍数＝（利润总额+计入财务费用的利息支出）／（计入财务费用的利息支出+资本化利息支出）

  （10）EBITDA利息保障倍数=（利润总额+计入财务费用的利息支出+折旧+无形资产摊销+长期待摊费用摊销）／（计入财务费用的利息支出+资本化利息支出）

  （11）每股经营活动产生的现金流量净额＝经营活动产生的现金流量净额／期末股本总额

  （12）每股净现金流量＝现金及现金等价物净增加额／期末股本总额

  注2：2015年1-6月及2015年6月30日指标未经年化。

  （四）公司管理层简明财务分析

  公司管理层根据最近三年及一期的财务报告，对公司的资产负债结构、财务状况、现金流量、盈利能力和偿债能力进行了如下分析。

  1、资产分析

  单位：万元

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  2012-2014年末及2015年6月末，公司资产总额分别为574,386.35万元、634,891.14万元、648,539.53万元和664,693.38万元。从资产结构看，公司非流动资产占比较高，符合港口企业基础设施和固定资产投资规模较大的特点。随着公司各项业务的不断发展，公司资产规模总体保持稳定增长的态势。

  2、负债分析

  单位：万元

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  2012-2013年，公司流动负债和非流动负债占比较为均衡，非流动负债略高于流动负债所占比重，非流动负债金额增加，主要是由于公司不断加大在建工程项目的投入，每年增加相应的长期借款所致。2014年较2013年，公司流动负债占比上升主要是由于“10连云债”于2015年1月24日到期，导致一年内到期的非流动负债增加6.5亿元所致。2015年6月末，公司非流动负债大幅增加，主要是因为公司在2015年完成6.45亿公司债的发行，同时新增4亿元售后回租融资租赁业务。

  3、现金流量分析

  单位：万元

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  近三年，公司年度经营活动现金流量净额均在1亿元以上，同时，下半年经营活动现金流量净额较上半年均有较大增长。2015年1-6月公司经营活动产生的现金流量净额-3,307.58万元，较2014年上半年同比减少473.38%。变动主要原因为经济增速放缓，货物吞吐量降低，同比销售商品、提供劳务收到的现金大幅减少。2015年1-6月，投资活动产生的现金流量净额较去年同期增加3,842.27万元，主要是购建固定资产现金支出较去年同期减少所致。2015年1-6月，公司筹资活动产生的现金流量净额较去年同期增加11,895.56万元，主要是由于经营活动产生的现金流量净额减少、非募集资金项目的购建固定资产支出同比增加，导致2015年上半年筹资需求增加。

  4、偿债能力分析

  报告期内，公司主要偿债指标如下：

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  2012-2014年末及2015年6月末，公司资产负债率分别为48.77%、49.31%、49.37%和50.68%，均保持在50%左右且略有上升，主要是随着氧化铝和散化肥专业化泊位工程、灌河堆沟港海河联运等重大项目建设推进，有息债务增加。

  2012-2014年，公司流动比率和速动比率逐年下降。2015年6月末，公司流动比率和速动比率略有上升。

  5、盈利能力分析

  报告期内，合并利润表中主要科目情况如下：

  单位：万元

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  2015年1-6月，货物吞吐量下降导致公司营业收入下降，同时对联营企业、合营企业的投资收益下降，公司净利润水平较同期下降41.53%，但已完成公司序时进度的59.76%，预计2015全年预算净利润目标5000万元能够稳步实现。

  未来公司将通过提升码头泊位综合服务功能、稳固现有和开发潜在货源市场、优化业务品种结构、控制成本费用、不断提高服务水平和效率等方面来增强公司盈利能力，提高公司的综合毛利率水平和盈利能力。

  6、未来业务目标及盈利能力的可持续性

  公司未来发展规划以国家《江苏沿海地区发展规划》、连云港港口发展规划为依托，以依托持续资本运作、扩大港口服务范围、实现港口功能升级、提升港口整体效率、效益为重点，以先进技术、现代管理为手段，建设一个现代港口、环保港口、和谐港口。近期，连云港市将建成中哈货物中转分拨基地和国家东中西区域合作示范区先导区，作为上合组织成员国出海口的各项功能更加完善，物流仓储更加便捷；未来，连云港市将全面建成贸易投资便利、高端产业集聚、城市环境优美、金融开放创新、海陆运输便捷的“丝绸之路经济带”东方桥头堡。

  “一带一路”等国家战略机遇的叠加实施，必将带来丝绸之路经济的振兴和陆桥运输的繁荣。作为新亚欧大陆桥经济走廊的东方起点、中哈物流中转基地和上合组织出海基地，江苏省对接“一带一路”建设的核心区、示范区的连云港港，在国家政策争取中抢占先机，利好因素主要体现在：

  （1）资源集聚港口上量。当前，新亚欧大陆桥经济走廊从“商贸路”上升为“经济带”。连云港作为起点城市和国际物流产业链的重要节点，具备了内外贸货物的充实稳定、大进大出的货源市场。特别是随着国际经贸往来和战略合作的逐步加深，仅哈萨克斯坦每年约有500万吨的粮食谷物、60万吨的铁合金、化肥、电解铜、铝锭等货物向中哈（连云港）国际物流合作基地集聚，并通过连云港港口发往日韩、东南亚等国家。同时，日韩等国发往中亚的电子产品及机械设备，江苏省内及沿海地区出口的电子产品、陶瓷制品、胶合板等货源充裕，完全具备东西循环运输格局。国内沿桥省份地区具有20亿吨规模的存量进出口货源基础，在“一带一路”等国家战略引领下，其外向型经济的迅猛发展，利用陆桥运输愿望更为迫切，必将有更多的货物资源向连云港港口集聚，促进连云港港上量增效。

  （2）资金争取政策落实。“一带一路”是集中体现国家意志的庞大系统工程，后续跟进政策和配套资金十分可观。国家层面的亚洲基础设施投资银行和丝路基金已经落实推进，各部委层面的贸易投资便利、金融互联互通、运费优惠减免、上海自贸区政策复制推广，江苏省沿海产业投资开发基金、地方政府债券及相关补贴资金、减免政策等陆续出台，将为连云港港资金争取政策落实，增强竞争实力，推动丝绸之路经济带沿线国家产业、经济和物流的深入融合交流带来极大的便利。

  （3）项目建设能力增强。连云港港口服务“一带一路”建设的成就、决心和前景，有利于争取中央、省市各级党委政府对连云港港作为东西双向开放窗口和陆海交汇点的看重和支持，为连云港港进一步发挥沟通东西的交通区位优势，加强中国东部沿海和陆桥沿线与中亚地区的商贸物流业发展提供新的发展机遇。当前，中哈两国政府层面推动的上合组织（连云港）国际物流园建设、国家推动的《全国流通节点城市布局规划（2015-2020年）》66个区域流通节点城市以及“3纵5横”国家骨干流通大通道建设，连云港港口均位列其中，在完善流通大通道基础设施、建设公益性流通设施、提升流通节点城市信息化水平、建设商贸物流园区、完善城市共同配送网络、发展国家电子商务示范基地、提升沿边节点城市口岸功能、促进城市商业适度集聚发展、强化流通领域标准实施和推广等方面，极大提升连云港港服务于“一带一路”经济发展的能力。

  四、本次债券发行的募集资金用途

  本次债券的募集资金扣除发行费用后，用于偿还全资子公司连云港鑫联散货码头有限公司长期贷款和补充流动资金,用于偿还全资子公司长期贷款将通过委托贷款的方式划付至连云港鑫联散货码头有限公司。

  连云港鑫联散货码头有限公司成立于2005年11月24日，注册资本47,532万元，是公司的全资子公司。该公司主要负责氧化铝、散化肥等专业码头泊位的建设、运营。截至2014年末，鑫联散货总资产165,013.80 万元，总负债117,464.33万元，所有者权益合计47,549.47万元。

  截止2015年6月30日，连云港鑫联散货码头有限公司长期贷款共两笔，具体情况如下：

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  两笔贷款主要用途是10万吨散化肥泊位项目建设和10万吨氧化铝泊位建设，泊位具体情况如下：

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  公司本次债券发行后，将降低公司融资成本，提升短期偿债能力，增加公司的长期债务规模，增加财务的安全性，对保障公司的财务状况改善有着积极意义：

  （一）对公司短期偿债能力的影响本次债券发行完成后，合并及母公司报表流动比率、速动比率将进一步提高，公司的短期偿债能力得到增强。

  （二）对公司债务成本及结构的影响本次债券发行完成且根据上述募集资金运用计划予以执行后，有助于降低融资成本，优化债务结构。

  特此公告。

  江苏连云港港口股份有限公司

  董事会

  二〇一五年八月二十六日