证券时报多媒体数字报

  上周五起股市大跌，一位同事惨兮兮地说：“国家队不会来救市了，因为外汇市场很忙。”这虽然是一个玩笑话，却显示出一个小散应有的素质和见地：与股市比起来，外汇市场更为重要。

  其实，对于个人资产少于1000万的投资者来说，人民币贬值对于现实生活的冲击并不大。就拿喜闻乐见的母婴海淘说，与一个月前相比，一罐奶要多花10元左右，一套尿不湿要多花7元，一个有能力消费海淘商品的人，不能消化这10来元的差价？如果非要详实的数据，那么可以这样说，8月7日购买一件标价100美元的商品，中国消费者需要花611.74元人民币，而如果昨天买的话，则需要花640.85元，比20天前多花了29.11元。就当今的消费水平，去大家乐吃个简餐也不止30元钱吧。

  但是连小散都知道，外汇是一个国家金融体系的根基，如果仅在购物、留学以及旅游上大谈货币升贬的影响，那是以己推人的及时行乐。但是要讲得头头是道，涉及币值走势的通胀理论又相当复杂，连张五常也说要多想一些日子才敢动笔。个人认为，不管期间牵扯的经济政治因素有多复杂，至少有几个方面是小散可以把握的：

  一是相信中国政府弹药库充足，官方数据显示，截至7月末，我国外汇储备为3.65万亿美元，黄金储备为592.38亿美元。这个数字有多大呢？按照世界货币基金组织（IMF）的评估标准，中国的外汇储备仍然是IMF建议水平的134%，换言之，在不严重影响对外经济的情况下，可以消耗约9000亿美元（约占1/4）用于外汇干预。再从构成来看：2/3的美元，1/5的欧元，5% 的英镑以及5%的日元，而美元储备中，截至今年上半年，有1.27万亿是美国国债，相当于整个外汇储备的1/3左右，那可以合理推断，外汇储备中至少有1/2都是流动性较好的资产。虽然储备多不意味着可以长期打汇率战，但钱多肯定好办事，要对人民币有信心。

  二是今天的局面，很让人联系到30年前的日本，在上世纪80年代被追捧为“世界第一”的日本经济模式，在一系列紧缩政策以及货币升值政策中迷失了方向，最终酿成了“失去的20年”。中国是否会重蹈覆辙？个人认为可能性不大，因为今天的世界同30年相比有着很大的不同。当年日元即使升值，其产品在国际上仍有市场。然而人民币升值，将面临来自于越南、印度廉价劳动力的竞争。中国所处的位置，类似于发展中国家领头羊的位置，往上一步要费尽全身力气，往后一看全是追兵，从这个思路看，只要人民币与其他发展中国家的汇率保持相对稳定，不管兑美元汇率上下浮动，在全球贸易市场受到的冲击就相对可控。

  三是汇率战不可避免，这一轮全球动荡是市场对于2008年危机后遗症的集中爆发。当量化宽松政策失效，财政政策行不通时，所谓QE4又能卷起多大的火花，顶多是个小石子儿丢进湖里，泛起一圈涟漪也就完了。回到经济发展的本质，是创造可消费的财富，如果说30年前中国普通人的生活水平，和美国、欧洲比有着相当大差距，但就今天看，除了教育、住房等少数方面，大部分已经相差无几，大家用同样的手机，喝同样的咖啡，去同样的地方旅游，也就是说，在追赶和模仿阶段的高速增长已接近尾声，习惯了大踏步向前走的中国乃至世界经济需要新的发展方向。而这一过程中，汇率作为政府博弈的重要角色，必然会有所表现，所以这场货币之战，或早或晚都会到来，来也不怕，因为我们“吃得苦、抵得饿、耐得住寂寞”，只要在一个和平的环境下，都不用太担心饭碗的问题。