证券时报多媒体数字报

  进入9月，私募大佬朋友圈的正能量扑面而来。展望后市，私募人士普遍认为，反弹可能不会一蹴而就，市场底部是一个逐步确立的漫长过程。恐惧还是贪婪，你准备好了吗？

  股市疯狂上涨的时候，散户们几乎一边倒地选择做多；股市近三个月的剧烈震荡，散户们也不同程度地受到伤害。受伤的程度和承受伤害的能力，直接决定了对股市的态度和信心。

  身边有这样一个胆小的新股民，其在6月底7月初的第一轮暴跌中紧急斩仓，但是仍然损失了大部分的收益。连续几天千股跌停的场景，让这个新股民感到空前恐惧。

  但是7月8日后，在一系列的救市政策下，股市有了快速反弹。看着大盘一天天走高，他试探性地买了一点，结果第一天、第二天都是小幅上涨，但是第三天就是一根阴线。按他一贯的投资风格，这种小浮亏，这个散户是不会关心的。可是第四天大盘又是下跌，一根大阴线下来，他买的这只股票已经亏损了百分之十几。这时新股民马上开始担忧再现连续的千股跌停，在恐惧中狠心割肉了。可是很快股市又继续反弹了。

  这个新股民冷静思考以后认为：“自己投资能力和心理承受能力有限。在确定大盘上涨、赚钱概率大的时候买股票才是硬道理；现在这种行情不仅亏钱的概率大，而且承受力也很差，不如干脆放弃。”

  正所谓“一根阳线改变情绪，两根改变观点，三根改变信仰”。在过去的两个月中，大盘几次展现出反弹的迹象。他也时常按捺不住兴奋的心情，几次想杀入股市，可是总是用左手拉着右手说：“冲动是魔鬼。”虽然错失一些机会，但是在最新一轮下跌中，他也轻松地做了一次旁观者。

  上面的新股民是在7月政府救市抄底中失利的“选手”，因此现在对股市更谨慎和保守。但是另一个朋友，却是小有收获。他总结经验说：“现在的投资心态，要像‘做贼’或者‘偷情’一样，看准机会就马上下手，得手后要马上就跑。”股市的剧烈震荡，活生生把一个长线投资者、价值投资者变成了短线投机者。据了解，不少股民，甚至是机构都开始改变投资风格，以前对一只股票的投资预期可能是20%或者是30%，甚至更高，现在他们认为只要投资收益有10%甚至5%，就应该跑。

  也有一位投资者这样解释说：“此轮牛市上涨的逻辑是改革，是互联网+，是故事，是题材；可是这轮股灾中，这些股票跌得最惨，投资者开始看上市公司业绩了。我现在很迷茫到底应该按什么逻辑怎么去投资。只能找一些短线的机会。”

  其实，不少散户转成短线投机者，是由于对大盘的担忧：筑底时间可能非常漫长，反复的震荡调整中难有大的投资机会。

  上面的散户，一边是被吓破胆，现在不敢炒股票；一边是被迫转向“投机”。但是身边更多的股民还是持观望态度，偶然手痒只会试探性买一点。前面两个月不少散户“三根阳线改变信仰”，头脑发热中冲进股市的后果，不是被套牢就是被“剁下一只爪子”割肉出来。投资的教训非常深刻。

  有一个投资保守的朋友，他时常用股指期货作为工具来对冲股票。近期股指期货政策变化令他放弃了股指期货这一工具的同时，也放弃了股票投资。他希望大盘系统性的风险彻底消除后再重新进入市场，如果大盘能再跌得透一些就更好了。

  保守投资者，不少是在股灾中较早斩仓的，谨慎操作是希望多留点筹码。如果他现在认为股票已经很便宜了，鼓励身边的人买股票，很有可能是在股灾中一路持仓。近期有一个段子这样说：“如果现在有人问你对大盘的看法时，记住一定要问对方的仓位。如果仓位重就大谈长线价值投资，如果仓位轻就看震荡，如果空仓就看空，这样就可以交到一个志同道合的好朋友。”