证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 许岩

  国务院24日印发《关于国有企业发展混合所有制经济的意见》。

  《意见》明确了国有企业发展混合所有制经济五方面的工作任务：一是按照国有企业功能界定和分类，分类推进国有企业混合所有制改革。二是从集团公司和子公司、中央企业和地方企业不同层面，分层推进国有企业混合所有制改革。三是鼓励各类资本参与国有企业混合所有制改革。四是建立健全混合所有制企业治理机制。五是建立依法合规的操作规则。

  《意见》明确，主业处于充分竞争行业和领域的商业类国有企业，充分运用整体上市等方式，积极引入其他国有资本或各类非国有资本实现股权多元化。主业处于关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域、主要承担重大专项任务的商业类国有企业，要保持国有资本控股地位，支持非国有资本参股。结合电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域改革，开展放开竞争性业务、推进混合所有制改革试点示范。公益类国有企业，加强分类指导，推进具备条件的企业实现投资主体多元化，鼓励非国有企业参与经营。

  中国企业改革与发展研究会副会长李锦认为，国有资本投资项目允许非公有资本参股，非公有制经济将共享发展红利。值得关注的是，针对石油、天然气、交通、电信等不同行业特点，实行网运分开、放开竞争性业务，非公有制经济发展空间将更大，同时有利于破除行政垄断，非公有制经济发展的玻璃门将消除。

  平安证券固定收益部总监吴洪鹏认为，鼓励国有资本以多种方式入股非国有企业，这是发展混合所有制经济非常重要的途径，这将充分发挥国有资本投资、运营公司的资本运作平台作用。

  对于出资方式更是允许多种渠道。《意见》规定，非公有资本投资主体可以货币出资，或以实物、股权、土地使用权等法律法规允许的方式出资。鼓励国有资本以多种方式入股非国有企业。在公共服务、高新技术、生态环境保护和战略性产业等重点领域，国有资本通过投资入股、联合投资、并购重组等多种方式，与非国有企业进行股权融合、战略合作、资源整合，发展混合所有制经济。

  “集团核心资产注入、整体上市、借壳等都是国企利用资本市场进行改革的重要形式，资本市场将在国企改革中发挥重要作用，国企并购重组浪潮或将涌现。”吴洪鹏称。

  此外，值得注意的是，此次混改将探索完善优先股和国家特殊管理股方式。国有资本参股非国有企业或国有企业引入非国有资本时，允许将部分国有资本转化为优先股。在少数特定领域探索建立国家特殊管理股制度，依照相关法律法规和公司章程规定，行使特定事项否决权，保证国有资本在特定领域的控制力。

  另外，鼓励有序吸收外资参与国企混改，引入外资参与国企改制重组、合资合作，鼓励通过海外并购、投融资合作、离岸金融等方式，充分利用国际市场、技术、人才等资源和要素，发展混合所有制经济。

  《意见》称将推广政府和社会资本合作（ＰＰＰ）模式。鼓励社会资本投资或参股基础设施、公用事业、公共服务等领域项目。

  此外，《意见》要求探索实行混合所有制企业员工持股。通过试点稳妥推进员工持股，建立健全股权流转和退出机制，确保员工持股公开透明，严禁暗箱操作，防止利益输送。