证券时报多媒体数字报

  见习记者 康殷  

  停牌4个月后，南方轴承（002553）上市以来首次重大资产重组以失败告终。公司改为用超募资金收购常州克迈特数控科技有限公司51%股权和无锡民联汽车零部件有限公司100%股权。

  从今年5月底开始停牌的南方轴承避过了A股的巨幅波动，但原计划收购的神州普惠却因为股价波动，不再接受单一定增股票的收购方案，而是希望股权外加现金收购。标的方不想再要股价飘忽不定的股权，而更希望采取真金白银的现金交易，让上市公司的重组陡生变数。南方轴承9月23日宣告重组失败后，翌日只能抛出两个以自有资金实施的收购方案。

  成立于2003年的神州普惠注册资本6111万元，主要从事复杂产品与分布式系统的顶层设计、系统仿真、虚拟试验、集成测试、声振测试、试验数据管理和训练模拟器的产品研发、销售和技术咨询服务，以技术研发为基础。

  9月28日举行的投资者说明会上，南方轴承董事长兼总经理史建伟解释，本次重组未成功主要因为二级市场剧烈波动及合作双方未能就交易价格达成一致。

  但同日公告的深圳证券交易所《关于对江苏南方轴承股份有限公司的问询函》之回复，则进一步揭开重组失败的原因：随着6月A股暴跌，标的公司已经不想再要公司股权，改为股权加现金的收购方案。

  南方轴承在问询函中解释，宣布重组停牌三日后，5月28日，南方轴承董事长史建伟、董秘蔡卫东，开始与神州普惠董事长张海兵初步协商合作方式，三人初步协商合作方式为股权投资，但先初步尽职调查后再定具体细节；7月5日，史建伟、张海兵，就具体合作细节（股权比例、估值、未来盈利预期）等进一步协商，但分歧较大，未协商一致而终止；8月24日，神州普惠发来邀请重启合作谈判的意向函，提出由南方轴承发行股票加现金收购神州普惠不少于51%的股权，史建伟、蔡卫东、张海兵三人重新协商合作；但截至重大资产重组复牌前，尚未得到神州普惠明确答复，经慎重考虑，决定终止合作。

  值得注意的是，南方轴承最初提出的重组方案并不涉及现金，公司的方案是增发21%的股份收购神州普惠100%股权；但经过反复磋商后，神州普惠抛出的方案是增发20%股权加现金收购，合作后再提供流动资金。

  南方轴承解释，经历二级市场股价异常波动后，神州普惠不愿多要公司股权；而按照停牌前60个交易日均价10.04元/股估算，双方报价相差约数亿元，按照神州普惠的报价看，对方2016年净利润对应估值远高于目前市场平均值，远高于同类标的公司的收购估值，也比公司方案对应的估值高约26%；神州普惠研发产品尚未量产，市场风险不确定因素较大。

  A股巨幅波动，让定增股票的不确定性增大，标的方不想再要股价飘忽不定的股权，而更希望采取真金白银的现金交易。

  9月23日宣告重组失败后，南方轴承翌日随即抛出两个以超募资金实施的收购方案，向智能制造转型。