证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 关周

  尽管清理整顿已令一度炙手可热的配资公司门可罗雀，但这难不倒脑筋活络的资金贩子。

  在客户资金作鸟兽散后，配资公司的资金何去何从成了民间资金贩子新的生财之道。证券时报记者了解到，一些民间资金贩子已经开发出了一种新的商业模式——帮助配资公司申请私募牌照。更简单地说，以前资金贩子帮配资公司找劣后资金，现在则帮配资公司找优先资金。

  为配资公司配资

  一些曾经为配资公司提供劣后资金的上游资金批发商（俗称“资金二道贩子”），目前正摇身一变成为所谓“母基金供应商”。

  “配资公司想转型升级发展的，可以加入我们的母基金，成为我们母基金的新会员”，这是流传于一些配资微信群的招商信息。具体提供的服务包括：免费申请私募基金牌照；免费设计、发行阳光私募基金产品；低利息拆借资金，优先资金年化最低至4%。

  一位上游资金批发商的销售经理告诉记者，其所谓的“母基金”中的优先资金其实是银行的资金，与劣后资金可按1:2、1:3或者1:4搭配，视客户实际需求而定。至于劣后资金是自有资金还是从别的资金方拆借，亦或者是民间集资，该销售经理并未透露。

  “这跟信托资金模式性质是一样的。就是配资公司从上游资金方拿一笔钱，银行资金做优先级份额，上游资金方拆借出的资金，或配资公司自有资金做劣后，两方面资金构成结构化资金池。资金池再分配到阳光私募基金的独立基金专户里，配资公司把专户租出去给配资人”，一位不愿具名的前配资界人士告诉证券时报记者。

  同时，他还向记者表示：不少配资公司开始转战阳光私募了，尽管监管不让做场外配资，但“变通的办法还是有”。

  多数金盆洗手

  比起小部分配资公司仍以新的外衣或方式游走在灰色地带，此前一些大型场外配资公司则完全告别旧业。

  “自从银行资金切断后，民间资金成本这么高，而且股市难言乐观，所以现在的局面是：出资方怕，配资人也怕，市场供求就决定了配资不可能大规模重来”，博盈财富首席执行官（CEO）何金平告诉记者。

  而何金平掌舵的博赢，在逐步弱化配资业务后，战略重心转向MOM（多管理人基金）平台。

  所谓MOM，是指基金经理不直接将基金资产投资于诸如股票、债券等证券产品，而是用来投资于其他基金或者直接将基金资产委托给其他基金经理来管理。

  据了解，还有一些配资公司想借助场内渠道，让资金合法化流向二级市场。

  一名不愿具名的中型券商内部人士告诉证券时报记者，“我们最近接到一些公司的咨询电话，包括金融服务类公司、资管公司以及私募等，想跟我们进行PB（主经纪商业务）通道上的合作。有的直接问能不能通过PB做配资。”