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在线旅游航母诞生 中概股上演“联姻故事”

美国在线旅游公司Priceline过去一年连续增持携程股票

2015-10-27 来源:证券时报网 作者:吴家明

  证券时报记者 吴家明

  阿里巴巴“迎娶”优酷土豆刚刚落幕,携程和去哪儿网这对“冤家”最终也要走到一起。中概股市场一轮接一轮的并购潮引起关注,这些潜在的“联姻故事”已经吊足了投资者的胃口。

  在线旅游航母诞生

  早在去年4月,市场就传出消息,携程和去哪儿网两家在线旅游平台正在进行整合谈判,从而称霸中国在线旅游市场。不过,因对控制权的问题双方都无法让步,导致迟迟未谈拢。

  据海外媒体报道,携程昨日的公告称,百度将通过此交易完成前拥有的去哪儿网A类普通股和B类普通股置换成携程增发的普通股,该项交易的股票置换比例是每个去哪儿网美国存托凭证可转换成0.725个携程美国存托凭证,合并后携程将拥有45%的去哪儿网股份,百度将拥有携程约25%的总投票权。

  目前,市值超过100亿美元的携程与市值50亿美元的去哪儿网整合将形成超过150亿美元的在线旅游“巨无霸”,百度也将因此垄断整个在线旅游行业。此前,美国在线旅游服务商Expedia将自己持有的艺龙股份全部转让,购买方为携程及其他几家投资方。其中,携程出资约4亿美元,持有艺龙37.6%的股权,成为艺龙的最大股东,业界对此一片哗然。可以预见,国内在线旅游市场的版图正酝酿生变,在线旅游行业依然存在巨大的争夺空间。

  有一家公司“每天”

  都在买携程股票

  在昨日美股交易时段,携程股价开盘大涨超过20%,突破90美元,创历史新高;去哪儿网的股价大涨近14%,一度触及50美元大关。截至10月25日,去哪儿网的股价今年以来累计上涨近36%,携程股价累计涨幅达到65%,在线旅游板块也成为中概股市场上表现最好的板块之一。

  携程和去哪儿网股价大涨,有一家公司应该在背后“偷着笑”。过去两个月,有一家公司几乎每天都在买携程的股票。

  美国证券交易委员会近日公布的文件显示,9月15日至10月16日每一个交易日,美国在线旅游公司Priceline最多购买了12.92万股携程的美国存托股票,价格在61.8美元至69.6美元之间不等。而在8月18日至9月14日Priceline增持携程股票近20次,增持价格为每股59.81美元至69.96美元,总计花费在1亿美元左右。

  公开资料显示,Priceline对携程的投资始于2014年下半年。2014年8月,Priceline第一次通过可转债形式向携程投资5亿美元,不久后这部分可转债就被转化为携程股票。与此同时,Priceline还不时通过公开市场增持携程股票。当时,Priceline对携程估值就超过100亿美元。

  “联姻故事”吊胃口

  没有永远的敌人,也没有永远的朋友,以互联网行业为主的中概股市场尤其如此。从58同城与赶集网,再到阿里巴巴“迎娶”优酷土豆,这些“联姻故事”都成为投资者炒作的“风口”,吊足投资者的胃口。国内“炒美族”王小姐表示,中概股企业身上的这些“联姻故事”,给投资者留足了想象空间,或对这些公司寻求更高估值和股价带来帮助。现在,投资者都在寻找下一组“联姻对象”,意图通过资金提前布局来挖掘中概股并购的高溢价空间。

  的确,不管最终的结果如何,“联姻故事”一旦开讲,市场的第一反应就是大涨。从短期来看,“联姻”故事也的确成为拉升股价的利器。Beacon Asset Management LLP基金经理童红学表示,企业通过并购不仅可以减少行业竞争,而且可以削减运营成本,从理论上来说对企业形成利好。因此,市场看涨这类公司的合并前景也在情理之中,但合并本身并不是主要目的,市场最后还是要看合并后公司的实际运营效率是否能提高,是否能给股东带来真正的回报。

  对于整个中国互联网行业来说,“联姻故事”也正在不断上演:打车软件滴滴与快的,美团网和大众点评等。有分析人士表示,在资本寒冬下,垂直领域陆续上演了整合狂潮,这是一个让行业回归正常、开始赚钱的合理选择。

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